鮑威爾發出迄今為止最強烈「降息信號」 ，黃金暴拉近20美元

周五（8月23日），美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周五為未來降息奠定了基礎，但他拒絕透露降息時間和幅度的具體信息。現貨黃金大幅拉升、美元走低。

鮑威爾：是時候降息了

「現在是政策調整的時候了，」這位央行行長在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的美聯儲年度務虛會上發表備受期待的主旨演講時表示。「前進的方向很明確，降息的時間和速度將取決於即將公布的數據、不斷變化的前景以及風險的平衡。」

在市場等待貨幣政策走向之際，鮑威爾同樣注重回顧導致通脹的原因，從而引發從 2022 年 3 月到 2023 年 7 月的 13 次激進加息。

不過，他確實注意到通脹方面取得了進展，並表示美聯儲現在可以將注意力轉向其雙重使命的另一面，即確保經濟保持充分就業。

鮑威爾表示：「通脹已大幅下降。勞動力市場不再過熱，現在的情況比疫情之前沒有那麼緊張。供應限制已正常化。我們兩項使命面臨的風險平衡已經改變。」

此次講話之際，通脹率正穩步回落至美聯儲 2% 的目標，儘管目前仍未達到。美聯儲衡量通脹率的指標最近顯示，通脹率為 2.5%，低於一年前的 3.2%，遠低於 2022 年 6 月 7% 以上的峰值。

與此同時，失業率緩慢但持續攀升，最近達到 4.3%，而這一水平原本會觸發經得起時間考驗的經濟衰退指標。然而，鮑威爾將失業率上升歸因於更多人進入勞動力市場和招聘速度放緩，而不是裁員增加或勞動力市場普遍惡化。

他說：「我們的目標是恢復物價穩定，同時保持強勁的勞動力市場，避免失業率急劇上升，這是之前通脹預期不太穩定時出現的通貨緊縮時期的特徵。雖然任務尚未完成，但我們在實現這一目標方面取得了很大進展。」

市場預計美聯儲將在 9 月開始降息，但鮑威爾並未提及他認為何時會開始降息。周三發佈的 7 月公開市場委員會會議紀要指出，「絕大多數」官員認為，只要數據沒有意外，9 月降息是合適的。

除了評估當前的形勢外，鮑威爾在演講中還花了相當多的時間來評估導致通脹飆升（達到40多年來的最高水平）的原因，以及美聯儲的政策反應，以及為什麼在沒有出現經濟衰退的情況下價格壓力有所緩解。

當通脹在 2021 年初首次開始上升時，他和他的同事——以及許多華爾街經濟學家——認為這是「暫時的」，是由新冠疫情相關因素引起的，這些因素會減弱。

鮑威爾打趣道：「『過渡期』這艘好船很擁擠，船上擠滿了大多數主流分析師和發達經濟體的央行行長。」

當通脹明顯從商品蔓延到服務業時，美聯儲轉變政策並開始加息，最終將基準隔夜利率上調 5.25 個百分點，而疫情初期緊急降息后，該利率一直處於零左右。

鮑威爾表示，通脹上升是「一種全球現象」，是「商品需求快速增長、供應鏈緊張、勞動力市場吃緊以及大宗商品價格大幅上漲」的結果。

他將這一因素歸因於對美聯儲的信心以及通脹最終將會緩解的良好預期，這導致經濟避免在加息周期中出現急劇下滑。

「FOMC 毫不畏懼地履行職責，我們的行動有力地表明了我們恢復價格穩定的決心，」他說。「近期經驗的一個重要啟示是，穩固的通脹預期加上央行的有力行動，可以促進通貨緊縮，而無需放鬆貨幣政策。」

鮑威爾補充道，從這次經歷中我們「還可以學到很多東西」。

「這是我對事件的評估。你的看法可能有所不同，」他說。

市場反應

現貨黃金短線走高近20美元，現報2514.8美元/盎司。


（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：易匯通）

美元指數現報100.68，跌幅0.82%。


（美元指數30分鐘走勢圖 圖源：易匯通）

機構點評

華爾街日報：鮑威爾發出迄今為止最強烈的降息信號

美聯儲主席鮑威爾發出了迄今為止最強烈的降息信號，稱打算採取行動避免美國勞動力市場進一步疲軟。鮑威爾周五說：「我們不尋求也不歡迎勞動力市場狀況進一步降溫。現在是調整政策的時候了。」人們普遍預計，美聯儲將在9月會議上降息。鮑威爾周五的言論幾乎為美聯儲歷史性的抗通脹行動畫上了句號，兩年前，鮑威爾在同一舞台上表示願意接受以經濟衰退作為降低通脹的代價。鮑威爾這次的態度遠沒有在上次會議后的新聞發佈會上那麼模稜兩可。當時，鮑威爾表示，美聯儲需要更多的數據，才能對通脹回落有信心。周五的講話表明，他現在已經掌握了這些數據。