美聯儲降息50個基點！黃金直拉近20美元、上觸2590

周三（9月18日），美聯儲實施了自新冠疫情初期以來的首次降息，將基準利率下調了半個百分點，以期阻止勞動力市場放緩。



隨着就業形勢和通脹雙雙走軟，美聯儲聯邦公開市場委員會選擇將關鍵隔夜借款利率下調半個百分點，即 50 個基點，證實了市場近期的預期。

除新冠疫情期間的緊急降息外，FOMC 上一次降息半個百分點是在 2008 年全球金融危機期間。

該決定將聯邦基金利率下調至 4.75%-5% 之間。雖然該利率決定了銀行的短期借貸成本，但它會波及抵押貸款、汽車貸款和信用卡等多種消費產品。

除了此次降息外，委員會還通過「點陣圖」表示，到今年年底，基準利率將再降 50 個基點，接近市場定價。各官員的預期矩陣表明，到 2025 年底，基準利率將再降整整一個百分點，到 2026 年再降半個百分點。總體而言，點陣圖顯示，基準利率將比周三的降息幅度再下降約 2 個百分點。

會後聲明稱：「委員會對通脹率持續向2%邁進的信心增強，並判斷實現就業與通脹目標的風險大致平衡。」

放鬆政策的決定是「考慮到通脹進展和風險平衡」。聯邦公開市場委員會以 11 比 1 的投票結果通過了該決議，其中理事米歇爾·鮑曼 (Michelle Bowman) 傾向於將利率下調四分之一個百分點。

在評估經濟狀況時，委員會認為「就業增長放緩，失業率上升但仍處於低位」。FOMC 官員將今年的失業率預期從 6 月份上次更新時的 4% 上調至 4.4%，並將通脹預期從之前的 2.6% 下調至 2.3%。在核心通脹方面，委員會將預測下調至 2.6%，比 6 月份降低了 0.2 個百分點。

該委員會預計長期中性利率將在 2.9% 左右，由於美聯儲努力將通脹率降至 2%，這一利率水平已有所上升。

儘管大多數經濟指標看起來相當穩健，但政府還是做出了這一決定。

國內生產總值一直在穩步增長，亞特蘭大聯儲在第三季度預計增長 3%，這得益於消費者支出持續強勁。此外，儘管大多數指標顯示通脹率遠高於央行 2% 的目標，美聯儲還是選擇降息。美聯儲首選的指標顯示通脹率在 2.5% 左右，遠低於峰值，但仍高於政策制定者的預期。

然而，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和其他決策者最近幾天對勞動力市場表示擔憂。儘管裁員人數幾乎沒有反彈的跡象，但招聘速度卻大幅放緩。事實上，上一次月度招聘率如此低時——占勞動力的 3.5%——失業率超過了 6%。

鮑威爾在 7 月會議后的新聞發佈會上表示，降息 50 個基點「不是我們現在正在考慮的事情」。

至少就目前而言，此舉有助於解決有關美聯儲最初舉措應有多大力度的爭議。

然而，這為未來央行在停止降息之前應該降息多少的問題奠定了基礎。委員們對未來幾年利率走向的看法分歧很大。

在會議召開前幾天，投資者對降息的信心出現動搖。根據芝加哥商品交易所集團的 FedWatch 指標，過去一周，降息 50 個基點的可能性已降至 50%，在會議決定公布前，降息 50 個基點的可能性為 63%。

美聯儲上一次降息是在 2020 年 3 月 16 日，作為對新冠疫情蔓延導致的經濟停擺的緊急應對措施之一。美聯儲于 2022 年 3 月開始加息，當時通脹率攀升至 40 多年來的最高水平，上一次加息是在 2023 年 7 月。在加息期間，美聯儲連續四次加息，每次加息 75 個基點。

目前的失業率為 4.2%，雖然在過去一年裡有所上升，但仍處於可視為充分就業的水平。

美聯儲是全球金融世界的中心，周三的決定可能會對其他央行產生影響，其中一些央行已經開始降息。推動全球通脹上升的因素主要與疫情有關——國際供應鏈癱瘓、商品需求超過服務需求、以及前所未有的貨幣和財政刺激措施湧入。

英國央行、歐洲央行和加拿大央行最近都已降息，不過其他央行仍在等待美聯儲的暗示。

美聯儲雖然批准了加息，但仍然保留了一項計劃，即逐步減少其債券持有量。這一過程被稱為「量化緊縮」，已使美聯儲的資產負債表降至 7.2 萬億美元，較其峰值減少了約 1.7 萬億美元。美聯儲每月允許最多 500 億美元到期的美國國債和抵押貸款支持證券展期，低於量化緊縮開始時的 950 億美元。

市場反應

現貨黃金直拉近20美元，一度站上2590美元關口。