金價可能還有漲！多國央行「罕見」發言支持增加黃金儲備

彭博社報道，各國央行購買黃金是今年金價創紀錄上漲的主要推動力，但各國央行官員很少提前發出信號，表明何時才是購買黃金的首要考慮。但墨西哥、蒙古和捷克儲備管理人員在會議上發言，明確表態支持增加黃金儲備，並將調整貴金屬投資組合佔比。 墨西哥、蒙古和捷克共和國央行的儲備經理周一(10月14日)紛紛讚揚了黃金儲備的增加，這些評論提供了他們如何看待黃金的獨特見解。官員們表示，在地緣緊張局勢加劇和利率下降的雙重影響下，黃金在該國儲備中所佔的比例在未來幾年更有可能上升。


(來源:Bloomberg) 每家銀行都有自己的理由，蒙古將黃金視為安全資產，而捷克共和國央行則強調其作為多元化資產的作用。儘管戰略存在差異，但這些銀行都沒有從事黃金衍生品，倫敦仍然是它們青睞的存儲中心。 墨西哥銀行國際儲備主管華金·塔皮亞(Joaquín Tapia)表示：「考慮到我們目前面臨的背景——利率下降、政治緊張、美國大選、諸多不確定性——黃金在我們的投資組合中的佔比可能也會增加。」 蒙古的恩赫金·阿塔爾巴特爾(Enkhjin Atarbaatar)贊同塔皮亞的言論，他表示：「就蒙古而言，我預計儲備將繼續增長，並且我還預計未來黃金在蒙古儲備中的份額可能會增加。」 捷克國家銀行風險管理部副執行董事馬雷克·謝斯塔克(Marek Sestak)回應道：「我也完全同意。」


(來源:Bloomberg) 2024年迄今，黃金價格已飆升逾25%，表現優於美國股票和債券，並不斷攀升至歷史新高。此次上漲在一定程度上得益於各國央行前所未有的黃金購買量，因為儲備管理者尋求貴金屬作為避險資產，以保護國家財富免受地緣和經濟不確定性的影響。 影響評估實驗室首席執行官特倫斯·基利(Terrence Keeley)表示，平均而言，中央銀行的外匯儲備中有15%是按市場估值持有的貴金屬。基利曾擔任貝萊德高管，負責監督該公司與中央銀行和主權財富基金之間的關係和服務。 正如最近在邁阿密舉行的倫敦金銀市場協會會議所強調的那樣，各國央行正在重申對黃金的戰略興趣。 據世界黃金協會稱，央行黃金收購量在第二季增長了6%，但預計2024年將比2023年減少約150噸。 卡塔爾國民銀行表示，儘管近年來全球通脹迅速下降，且黃金累計漲幅巨大，但全球環境仍然有利於黃金。該行在一份經濟評論中提到，主要央行放鬆貨幣政策、美元貶值和地緣緊張局勢將進一步支撐金價。 「黃金在投資組合中的作用一直是一個備受爭議的話題。一方面，黃金愛好者指出，黃金是重要的多元化投資工具，也是抵禦通脹、國際衝突和內亂的避風港。」卡塔爾國民銀行指出。另一方面，反對者認為，黃金是「野蠻的過去遺物」，是一種不產生收入的商品，用途有限，有形價值不大。 「近年來，黃金無疑已成為全球多元化投資組合的重要推動力。事實上，金價已達到每盎司2615美元，連續數月創下歷史新高。」卡塔爾國民銀行表示。自疫情爆發以來，黃金的表現「優於」大多數其他主要資產基準，包括全球股票、政府債券和大宗商品。 重要的是，黃金最近證明了其作為通脹保障的持久價值。在疫情爆發后，發達經濟體的貨幣當局因通脹飆升而面臨重大挑戰。然而，隨着通貨緊縮在供應鏈正常化的背景下進一步加劇，黃金能否在中期繼續表現良好？這種閃亮的黃色金屬是將迎來回調，還是將經歷一段表現不佳的時期？ 卡塔爾國民銀行認為，儘管大多數發達經濟體的通脹前景普遍正常化，但全球宏觀環境「仍然有利於」黃金。有三個主要因素支撐了其地位。首先，美國和歐洲的貨幣政策周期現在成為金價的順風。近年來，現金或短期政府債券的名義收益率較高，增加了持有黃金的機會成本，預計美聯儲和歐洲央行將分別下調政策利率250和150個基點。 該行續稱，其次，外匯走勢也可能對金價起到支撐作用。從歷史上看，黃金價格與美元呈負相關，美元下跌時金價上漲，反之亦然。 對美元的評估表明，該貨幣被高估了約9%，需要進行重大調整。美元貶值會增加世界其他地區對黃金等以美元計價的商品的購買力，從而刺激總體需求並支撐價格。 第三，當前的全球經濟環境仍然受到地緣不確定性的困擾。「這些因素可能導致傳統資產的風險溢價上升，從而引導投資者使用其他避險工具進行對沖。長期趨勢進一步增強了黃金的吸引力，包括東西方經濟競爭加劇、國際合作減弱、貿易爭端升級等，」卡塔爾國民銀行表示。 在這個地緣更加不穩定的時代，黃金作為一種有形、不受司法管轄的資產，可以在各個市場充當抵押品，其地位變得越來越重要。反映這一趨勢的是，全球各國央行一直在以幾代人以來未見的速度積累黃金。卡塔爾國民銀行表示，這支持了對黃金的長期穩定機構需求。