非農前瞻：美國大選前夕，五套預案「保駕護航」

數以千萬計的美國人已經投票了，但在搖擺州的數萬名尚未決定的選民就能改變選舉結果。他們可能在等待非農就業數據來做出決定。

首先，實際預期比日曆顯示的要高。ADP的私企就業報告大幅增加了23.3萬人，儘管數據之間的相關性較弱，但提高了實際預期。



其次，市場將首先對總體數據做出反應，這對美聯儲很重要，然後對失業率做出反應，這對政治很重要。前總統特朗普承諾徵收關稅，並要求國會減稅。副總統哈里斯要求國會通過開支計劃。

需要注意的是，就業和失業率的變化是通過單獨的調查計算的，這可能會導致數據混雜。這種情況發生過很多次。

1、在預期範圍內：11.3萬至14萬，失業率4.1%
如預期的非農就業報告將使金價延續看漲走勢，不過是漸進的。在經濟強勁和利率下降的「金髮姑娘」情景下，股市將小幅上漲。美元將保持穩定。

2、高於預期：14萬或更多，失業率在4%或更低
最初的反應是：好於預期的就業報告將損及金價，因為這意味着利率上升。股市將上漲，因為強勁的經濟對公司利潤有利，而利率無論如何都會下降。美元將因利率走高的前景而升值。

第二種反應是：一旦塵埃落定，市場可能會關注政治影響。這樣的數據會幫助哈里斯，但不足以讓民主黨大獲全勝，民主黨獲勝的幾率很低。

特朗普獲勝的可能性降低意味着不會徵收新的高額關稅，這意味着利率將走低。這對股票和黃金有利，對美元不利。

3、低於預期：低於11.3萬人，失業率在4.2%或更高
最初的反應：糟糕的就業報告將推高金價，因為這意味着利率降低。這將對美元造成壓力，並因美國經濟前景惡化而損害股市。

第二種反應是：如此失望具有政治意義，增加了共和黨大獲全勝的機會。這意味着，在徵收關稅的同時，他的政黨將推動大幅減稅。

「紅色浪潮」的前景有利於股市和黃金。由於通脹加劇導致利率上升，美元的下跌將會停止。

4、喜憂參半的數據有利於特朗普：非農超過14萬，失業率上升
最初的反應是：總體強勁會傷害黃金，同時提振美元和股市，就像場景2一樣。

第二種反應：但高失業率會增加特朗普獲勝的機會，不過不會完全控制國會。

這將放大黃金和美元的最初反應，因為僅限於關稅的經濟政策將導致利率上升。這時看跌黃金，看漲美元。也看跌股市，因為借貸成本上升降低了股票的吸引力。

5、有利於哈里斯的混合數據：非農低於11.3萬，失業率下降
最初的反應是：黃金看漲，股票看跌，美元看跌，就像場景3一樣。

第二反應：然而，失業率下降對哈里斯有利，這意味着新關稅的可能性降低，意味着通脹降低。這將進一步提振金價，並給美元增加壓力。對股市而言，略微看漲。