CPI公布，美元下挫、非美貨幣普漲！美聯儲年末降息還有多少可能？

美國勞工部于北京時間11月13日晚間公布了10月消費者價格指數（CPI）數據。數據顯示，10月CPI環比上漲0.2%，年同比上漲2.6%，符合市場預期；扣除食品和能源的核心CPI環比上漲0.3%，年同比增長3.3%。這是美國總統大選后的首份通脹報告，表明通脹略有回升，但整體趨勢基本在可控範圍內。儘管與美聯儲2%的通脹目標仍有差距，分析師指出通脹放緩趨勢不如上半年明顯。



市場即時反應：美元回落，股市期貨上漲
數據公布后，美元指數（DXY）短線下挫近30點，現報105.85，顯示市場對數據的反應相對謹慎。同時，美國股指期貨普遍上揚，標普500指數期貨漲0.17%，納指期貨漲0.13%，而羅素2000指數期貨漲幅達到0.7%。與此同時，美國國債市場反映出通脹預期的變化——2年與10年期國債收益率曲線趨陡，達到9.1個基點，相比數據公布前的5.4個基點有明顯上升。這顯示出市場對未來經濟前景的看法有所分歧，尤其是在利率政策方面，投資者對美聯儲進一步寬鬆的預期增強。



非美貨幣方面，歐元兌美元、英鎊兌美元短線上漲約30點，而美元兌日元則下跌45點。這些反應反映出市場對美聯儲可能進一步降息的猜測，尤其是在美國核心通脹依然高於目標的情況下，市場情緒顯得更加敏感和複雜。

現貨黃金短線沖高10美元，后小幅回落，現報2610.55美元/盎司。



美聯儲降息預期升溫，政策前景依舊不明朗
通脹數據公布后，市場對美聯儲12月降息的預期迅速升溫。根據CME的FedWatch工具，截至數據發佈當時，12月25個基點降息的概率攀升至約75%，相比之前的60%顯著上升，進一步表明投資者押注美聯儲將繼續調整利率以應對通脹風險。

分析師Megan Leonhardt指出，儘管一份通脹數據不會直接決定美聯儲的政策路徑，但當前勞動力市場的疲軟可能促使美聯儲在短期內繼續維持寬鬆。

美國銀行的分析認為，美聯儲可能不會大幅降息，因為目前的政策目標是通過小幅調整來確保通脹回歸目標，同時維持勞動力市場的穩定。美聯儲卡什卡利在數據公布后也強調，雖然通脹趨勢朝着預期方向發展，但距離12月會議還有6周的時間，期間還會有更多數據，暫時不能完全確認通脹是否被有效遏制。因此，即使12月降息的概率上升，未來的降息節奏仍可能較為緩慢，或在達到3.75%-4%區間后結束。

市場走勢展望：通脹和美聯儲政策的交叉作用
從市場的基本面和消息面來看，隨着CPI數據的公布，美國國債收益率曲線的變化預示着市場對於長期經濟增長的擔憂未完全消除。分析師Chris Anstey表示，目前通脹增速雖有所放緩，但0.3%的核心CPI漲幅依然顯示通脹壓力沒有完全消退，短期內高於美聯儲目標的通脹率可能會繼續對市場形成壓力。隨着市場對美聯儲未來寬鬆節奏的調整，美元走軟以及非美貨幣上漲的態勢或將延續。

技術面上，美元指數目前面臨阻力位105.80的挑戰，若短期內跌破該點位，可能進一步測試105.50一線支撐。而現貨黃金則在CPI數據公布后沖高至2610美元/盎司，但隨後回吐漲幅，目前在2590美元附近徘徊。未來如果美聯儲降息預期進一步升溫，黃金可能受益於美元走軟，從而重新上探2600美元的關口。

結論：通脹放緩與降息預期對市場的潛在影響
整體來看，本次CPI數據並未超出市場預期，但美聯儲是否會在12月繼續降息仍存在不確定性。市場的關注焦點已轉向接下來數周的更多經濟數據，以評估通脹走勢和政策前景的進一步動態變化。通脹的回升雖尚未觸及警戒水平，但市場的謹慎情緒仍在上升，尤其是在勞動力市場疲軟和全球經濟增長放緩的背景下，美聯儲降息的幅度和節奏將對美元和其他資產的未來走勢構成重要影響。