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交易員押注外匯市場波動會隨着特朗普的回歸而加大
智昇 資訊
2024-11-22 19:06:00
美國大選舉后，歐元兌美元匯率的一年波動指標飆升。對沖基金正在買入期權合約，如果匯率波動加劇，這些合約就會兌現，策略師也大幅修正了他們的匯率預測。
雖然尚不清楚特朗普將多快實施貿易關稅以及可能會給歐元等貨幣帶來巨大痛苦的政策，但投資者非常肯定，不可預測性將是特朗普任期的一個主要特徵。還有一個未知因素是，各國將如何應對特朗普的措施，以及這些對策將對市場產生什麼影響。
美國銀行G-10普通外匯期權主管Julian Weiss表示，「在這種環境下，外匯變得特別有趣。對較長期產品的需求已經回升。全球任何一家對沖基金，即使它們專註于股票，我們也會突然看到外匯風險敞口的增加。」
這一趨勢標志著過去幾年央行相繼加息和降息帶來了極度平靜時期的急劇轉變。特朗普「美國優先」政策預計將加劇國內通脹，交易員預計美聯儲和其他國家之間的政策鴻溝將不斷擴大，這將打破歐元兌美元等主要貨幣對多年來的最緊密區間。
美國大選后，各銀行大幅下調了對這兩種貨幣的預測，預計它們將滑向平價。
野村證券(Nomura)G-10策略主管多米尼克邦寧(Dominic Bunning)表示:「我們預計特朗普可能的政策將為宏觀經濟分歧創造更大的空間，這將導致更大的外匯波動。」
特朗普治下美元走強的市場預測也支持對沖成本上升的理由，因為當美元需求旺盛時，美元與波動性之間的相關性最強。
NatWest Group Plc的期權交易員說，交易活動尤其集中在押注歐元、澳元和日元兌美元的走勢。
NatWest外匯期權交易聯席主管亨利·德賴斯代爾(Henry Drysdale)表示，「從波動性的角度來看，對關稅和特朗普政策敞口最大的貨幣將繼續受到青睞。」
不過，存在這樣一種風險，即在特朗普就職典禮之前，許多預期的動蕩在市場定價中得到了很好的體現，以至於長期波動結果比預期的要溫和。特朗普上一任總統期間大體上就是這樣，部分原因是貿易關稅等政策最終比預期的實施時間更長。
這一次，共和黨對眾議院和參議院的控制可能意味着政策會更難、更快地實施。此外，隨着特朗普定期發佈推文，匯率的日常走勢也存在變數，交易員們對特朗普上一個任期的這種狀況記憶猶新。
雖然尚不清楚特朗普將多快實施貿易關稅以及可能會給歐元等貨幣帶來巨大痛苦的政策，但投資者非常肯定，不可預測性將是特朗普任期的一個主要特徵。還有一個未知因素是，各國將如何應對特朗普的措施，以及這些對策將對市場產生什麼影響。
美國銀行G-10普通外匯期權主管Julian Weiss表示，「在這種環境下，外匯變得特別有趣。對較長期產品的需求已經回升。全球任何一家對沖基金，即使它們專註于股票，我們也會突然看到外匯風險敞口的增加。」
這一趨勢標志著過去幾年央行相繼加息和降息帶來了極度平靜時期的急劇轉變。特朗普「美國優先」政策預計將加劇國內通脹，交易員預計美聯儲和其他國家之間的政策鴻溝將不斷擴大，這將打破歐元兌美元等主要貨幣對多年來的最緊密區間。
美國大選后，各銀行大幅下調了對這兩種貨幣的預測，預計它們將滑向平價。
野村證券(Nomura)G-10策略主管多米尼克邦寧(Dominic Bunning)表示:「我們預計特朗普可能的政策將為宏觀經濟分歧創造更大的空間，這將導致更大的外匯波動。」
特朗普治下美元走強的市場預測也支持對沖成本上升的理由，因為當美元需求旺盛時，美元與波動性之間的相關性最強。
NatWest Group Plc的期權交易員說，交易活動尤其集中在押注歐元、澳元和日元兌美元的走勢。
NatWest外匯期權交易聯席主管亨利·德賴斯代爾(Henry Drysdale)表示，「從波動性的角度來看，對關稅和特朗普政策敞口最大的貨幣將繼續受到青睞。」
不過，存在這樣一種風險，即在特朗普就職典禮之前，許多預期的動蕩在市場定價中得到了很好的體現，以至於長期波動結果比預期的要溫和。特朗普上一任總統期間大體上就是這樣，部分原因是貿易關稅等政策最終比預期的實施時間更長。
這一次，共和黨對眾議院和參議院的控制可能意味着政策會更難、更快地實施。此外，隨着特朗普定期發佈推文，匯率的日常走勢也存在變數，交易員們對特朗普上一個任期的這種狀況記憶猶新。
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