12月9日期貨市場動態分析：螺紋鋼和滬銀領跑！棕櫚油價格下跌，PVC跌幅居前！

期貨市場波動顯著，多個品種走勢分化。國際市場的供需變化及政策調整對國內期貨價格產生了深遠影響。以下將圍繞螺紋鋼、滬銀、棕櫚油、PVC、豆粕、橡膠、燃料油、PTA、玉米和菜油等主要期貨品種，結合最新動態和市場背景，逐一解析當前行情，並對未來走勢進行展望。



螺紋鋼
上周螺紋鋼小幅上漲0.3%，主力合約收於3311元/噸。儘管氣溫下降令鋼材市場步入傳統淡季，但螺紋鋼的需求表現相對突出。數據顯示，五大鋼消費量整體下降，但螺紋鋼消費環比增加2.21萬噸，總庫存下降5萬噸至443萬噸，同比低位庫存對價格形成了支撐。

供需兩端均顯現調整趨勢。供應方面，高爐開工率和煉鐵產能利用率均環比下降，日均鐵水產量減少1.26萬噸。消費端，下游企業以剛需採購為主，熱卷出口量維持高位對整體鋼材市場形成一定支撐。未來，隨着重要會議的召開，下游需求是否能夠持續是市場關注的焦點。在此背景下，螺紋鋼價格或維持區間震蕩態勢。



滬銀
滬銀上周上漲0.22%，表現穩定。隨着美元指數波動趨緩，貴金屬市場避險需求有限，但工業需求支撐了白銀價格的韌性。全球經濟數據表現差異化，尤其是製造業指標的波動，將對白銀的工業屬性產生重要影響。後續關注國內工業品庫存數據與全球經濟復蘇進程，預計滬銀仍以震蕩偏強為主。



棕櫚油
棕櫚油上周下跌0.33%，走勢略顯疲弱。12月印尼和馬來西亞相繼上調毛棕櫚油（CPO）出口稅，進口成本增加，但馬來西亞產區的洪水減產預期對價格形成一定支撐。最新數據顯示，馬來西亞11月棕櫚油庫存可能下降5.1%，至178.85萬噸，同時減產與消費增加抵消了出口下降的影響。

國內市場方面，棕櫚油需求仍以剛需採購為主，油脂價格倒掛格局未改。儘管原油價格近期回調對棕櫚油價格擾動有限，但終端採購觀望情緒濃厚，預計棕櫚油短期內仍有上行動力，但上漲空間有限。



PVC
PVC上周下跌1.02%，跌幅居前。國內需求持續低迷，終端訂單不足抑制了價格反彈。供應端數據顯示，國內PVC企業開工率保持高位，但下游需求未見明顯改善，庫存壓力增加。國際市場方面，美元強勢疊加海外訂單需求下降，使得PVC價格承壓。預計短期內，PVC價格仍以弱勢震蕩為主，需關注下游需求恢復的進展。



豆粕
上周豆粕價格小幅下跌0.08%。美國大豆收割完成，但南美豐產預期持續施壓全球大豆市場，巴西大豆產量或創紀錄至1.722億噸，進口大豆成本下降令國內供應更加充裕。豆棕價差倒掛加深，豆油替代效應持續，終端採購清淡亦拖累豆粕價格。

後市看，南美大豆供應壓力疊加國內需求疲軟，預計豆粕價格將延續弱勢震蕩格局，但需關注南美氣候變化對大豆產量的潛在影響。



橡膠
橡膠上周下跌0.85%，主要受需求疲弱影響。國內汽車產銷未見明顯增長，而海外經濟放緩亦抑制了橡膠出口需求。供應端，天然橡膠主產國供給相對穩定，但國內庫存高企使價格承壓。短期內，橡膠價格預計維持低位震蕩，市場關注下游需求改善的可能性。



燃料油
燃料油上周下跌1.18%，下行壓力顯著。國際原油價格回調對燃料油價格形成直接拖累，而船燃需求未能提供足夠支撐。全球經濟增長放緩預期加強，使得燃料油需求承壓，尤其是歐洲和亞太地區航運活動的低迷表現。預計短期內，燃料油價格仍有進一步下行空間。



PTA
PTA上周下跌0.72%，市場供需失衡持續加劇。供應端，PTA開工率攀升至86.93%，產量高企使庫存壓力上升。需求端，織造端訂單縮量，開工率下滑顯著，聚酯產業鏈整體承壓。與此同時，PTA現貨價差收斂速度較慢，短期內價格或維持弱勢震蕩。



玉米
玉米上周下跌0.24%，走勢偏弱。國內玉米庫存高企，需求端則表現乏力，尤其是飼料需求恢復不及預期。國際市場方面，烏克蘭出口恢復疊加美國玉米產量穩定，使得玉米價格承壓。短期內，玉米市場預計將繼續以震蕩偏弱為主，需關注國內臨儲拍賣的節奏。



菜油
上周菜油上漲0.28%。加拿大油菜籽產量預期下調至1780萬噸，ICE菜籽期貨強勢上漲對國內菜油價格形成支撐。然而，國內菜油供應寬鬆，終端消費疲弱使得庫存去化緩慢。多種油脂的性價比優於菜油，使其市場份額受擠壓，預計菜油短期內難有明顯起色，仍以弱勢震蕩為主。



展望
整體來看，上周期貨市場受宏觀環境和供需因素共同影響，各品種表現分化。油脂類期貨受國際供需調整影響顯著，鋼材在傳統淡季中表現相對穩健，而橡膠、燃料油等品種受需求疲軟拖累下行。

短期內，市場情緒仍將受到國際事件及政策預期影響，建議投資者密切關注供需變化及關鍵數據發佈。