COT報告：日元走強，交易商轉為凈做多日元敞口

COT報告顯示了美國期貨市場中不同的參与者在芝加哥商品交易所期貨市場中的持倉情況，可作為分析市場的情緒指標。該報告的發佈日與其記錄的交易員實際持倉之間存在3天的滯後期。該報告在星期五發佈，但其中只有截至星期二的數據。就公布時間而言，它更適合長期交易者。以下是截至2024年12月3日星期二美國商品交易委員會發佈的COT報告披露的部分持倉數據。



大型投機客六周來首次轉為凈做多日元期貨。在過去的兩周里，市場持倉發出了信號。看漲頭寸當然並不極端，只有2.4萬份合約，但鑒於日本央行加息的可能性，以及資產管理公司凈空頭僅為5.8萬份合約，鑒於特朗普第二任期可能面臨的動蕩，我們可能會在新年伊始看到日元走強。

此外數據還顯示，交易員對英鎊/美元期貨看跌達到28周來最低水平，資產管理公司連續第二周凈做空VIX期貨，大型投機者和資產管理公司對黃金期貨的凈多頭敞口連續第二周增加，分別增加9.4萬和1.5萬份合約，白銀和銅期貨的凈多頭敞口也略有增加。

美元倉位（IMM數據）


（美元指數走勢、所有期貨的美元凈敞口以及資產管理者對美元指數的凈敞口，對美元的看漲敞口在10周內首次下降）

上周美元倉位出現了一些微小但潛在重要的跡象，表明美元將面臨一些調整。資產管理公司在9年來的第一周削減了凈多頭敞口，交易員在10年來的第一周總體上不那麼看好美元。

這並不是呼籲過度看跌美元，而是進一步強調從100美元開始的強勁上漲已經改變性質的線索。我相信2025年上半年美元可能會走高，但在這一趨勢恢復之前，我們首先需要一個趨勢暫停（如果不是回調的話）。重要的第一步是略微減少交易員的多頭敞口。

日元兌美元（日元期貨）倉位


（日元期貨2022年第四季度到2025年第二季度資產管理者（AM）和大型投機者（LS）的持倉情況。）

大型投機客六周來首次轉為凈做多日元期貨。在過去的兩周里，市場倉位發出了警告。這兩類交易員在過去四周都增加了多頭頭寸，在過去三周減少了空頭頭寸。

看漲頭寸當然並不極端，只有2.4萬份合約，但鑒於日本央行加息的可能性，以及資產管理公司凈空頭僅為5.8萬份合約，鑒於特朗普第二任期可能面臨的動蕩，我們可能會在新年伊始看到日元走強。

澳元兌美元（澳元期貨）倉位


（澳元兌美元匯率走勢、移動平均線和RSI指標）

上周，期貨交易員對澳元/美元進行了看跌調整，賣出了約19,000份合約。大型投機者減少了10.4萬份合約的凈多頭敞口，而資產管理公司增加了8.4萬份合約的凈空頭敞口。在這兩種情況下，走勢都是由空頭增加和多頭減少推動的。

隨着價格測試2022年的趨勢支撐，鑒於澳洲聯儲降息的可能性不斷上升，美國經濟數據強勁，跌破這一支撐的可能性似乎更大。