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黃金交易提醒：關稅不確定性幫助金價反彈，市場聚焦美聯儲利率決議
智昇 資訊
2025-01-29 07:53:34
周三（1月29日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於2763.26美元/盎司附近。金價周二反彈逾20美元，因美國總統特朗普提議徵收關稅的不確定性不斷增加，投資者對這一避險資產保持興趣；另外，美國耐用品訂單月率表現較差，也給金價提高反彈動能。
金價周一曾因科技股引領市場整體遭拋售而下跌1%，創下12月18日以來的最大跌幅，金價周二反彈0.8%，收報2763.25美元/盎司。
RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示："我認為最大的一些因素是特朗普昨天關於關稅的言論......而現在，與黃金相關的是一籃子地緣政治局勢、通脹預期。"
特朗普周一表示，他計劃對進口電腦芯片、藥品和鋼鐵徵收關稅，以促使生產商在美國生產這些產品。
特朗普的政策除了被認為會引發通脹外，還有可能引發貿易戰，從而增加對黃金的避險需求。
數據顯示，在波音罷工給飛機交付造成干擾后，美國第四季度企業設備支出可能受抑。
美國商務部周二的報告顯示，第一季度企業設備投資有望回升。特朗普總統的新政府計劃減稅並降低監管壁壘，這可能會刺激支出，但進口商品關稅可能是一個障礙。
雖然企業有意增加投資，但消費者對勞動力市場越來越緊張，對當前和未來幾個月的經濟前景也不那麼樂觀，這暗示支出有所放緩。另一份報告顯示，家庭還預計今年的通脹和利率將上升。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach稱："第一季度的經濟增長可能接近趨勢水平，但如果就業市場趨軟速度快于預期，經濟增長可能會低於趨勢水平。"
美國統計局表示，12月扣除飛機的非國防耐用品訂單環比增長0.5%，11月增幅上修為0.9%，前值為0.4%。這是衡量企業支出計劃的一個備受關注的指標。接受路透調查的經濟學家此前預測，這一核心耐用品訂單將增長0.3%。
12月核心耐用品訂單同比增長0.6%。核心耐用品出貨量增長0.6%，11月為增長0.4%。
包括從烤麵包機到飛機等可使用三年或更長時間的耐用品訂單在 11 月下降 2.0%后， 12月下降 2.2%，遠差於市場預期，市場預期為增長0.6%。
非國防耐用品訂單繼11月下降3.2%之後，12月下降7.8%。這類商品的出貨量在11月下降 0.9% 后，12月增長3.5%。
這類商品的出貨量將被納入國內生產總值（GDP）報告中企業設備支出部分的計算。波音工廠工人的癱瘓性罷工於 9 月中旬開始，11 月初結束，令飛機的生產和交付受擾。
美國政府定於周四公布第四季度GDP初值。
路透對經濟學家的調查預測，第四季GDP環比增長年率料為2.6%。第三季度經濟增長3.1%。
至少在消費者心中，大選的興奮情緒似乎正在消退。1月世企研消費者信心指數從12月的109.5降至104.1，為連續第二個月下降。經濟學家此前預測為升至105.6。
認為工作機會 "充足"的消費者佔比從12月的37.1%降至33%。認為工作 "難找 "的佔比從14.9%上升至16.8%。調查中的勞動力市場差值從12月的22.2縮小至16.2。這一指標與勞工部月度就業報告中的失業率相關。12月失業率為4.1%。
消費者的平均一年通脹預期從12月的5.1%上升至六個月來最高的5.3%。世企研首席經濟學家Dana Peterson指出，"在書面答覆中，通脹和物價仍是被主要提到的東西。"
超過半數的消費者預計今年利率將上升。計劃在未來六個月內購買汽車的消費者佔比為五個月來最低，計劃購買住房的佔比也是如此。有度假計劃的消費者佔比降至去年 10 月以來最低。
不過，潛在購房者可能會得到一些喘息機會。聯邦住房金融局(FHFA)發佈的報告顯示，在供應量增加的情況下，11月房價同比上漲4.2%，10月為上漲4.5%。
周二美元指數也反彈0.53%，收報107.90，這令黃金多頭仍有所顧忌。
投資者現在關注的焦點是定於北京時間周四（1月30日）03:00將公布的美聯儲利率決議，還有03:30開始的美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會。
人們普遍預計，聯邦公開市場委員會將在為期兩天的政策會議結束時把指標隔夜利率維持在4.25%-4.50%的區間內。鮑威爾可能會在會後的新聞發佈會上採取謹慎的基調，並保持聯儲選項的開放性，以便決策者有時間評估特朗普總統的政府將如何重塑財政格局。
Raymond James固定收益資本市場總監Vinny Bleau表示："市場可能是由於對鮑威爾在新聞發佈會上的講話感到不安。每個人都知道美聯儲不會做任何事情。現在更多的是要了解美聯儲正在考慮降息多少次。前幾周，市場一直認為美聯儲只會減息一次，現在我們又回到了兩次。"
根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，在科技股崩跌的情況下，美國利率期貨市場預計今年將降息約 49 個基點，即降息兩次，每次 25 個基點，與周一晚些時候相比變化不大。
歐洲央行也將在本周四召開會議，預計將降息25個基點。人們普遍預計，加拿大央行很可能在周三將其關鍵指標利率下調 25 個基點。央行降息一般會造成持有黃金的機會成本下降，偏向支撐金價。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:51，現貨黃金現報2762.73美元/盎司。
金價周一曾因科技股引領市場整體遭拋售而下跌1%，創下12月18日以來的最大跌幅，金價周二反彈0.8%，收報2763.25美元/盎司。
RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示："我認為最大的一些因素是特朗普昨天關於關稅的言論......而現在，與黃金相關的是一籃子地緣政治局勢、通脹預期。"
特朗普周一表示，他計劃對進口電腦芯片、藥品和鋼鐵徵收關稅，以促使生產商在美國生產這些產品。
特朗普的政策除了被認為會引發通脹外，還有可能引發貿易戰，從而增加對黃金的避險需求。
數據顯示，在波音罷工給飛機交付造成干擾后，美國第四季度企業設備支出可能受抑。
美國商務部周二的報告顯示，第一季度企業設備投資有望回升。特朗普總統的新政府計劃減稅並降低監管壁壘，這可能會刺激支出，但進口商品關稅可能是一個障礙。
雖然企業有意增加投資，但消費者對勞動力市場越來越緊張，對當前和未來幾個月的經濟前景也不那麼樂觀，這暗示支出有所放緩。另一份報告顯示，家庭還預計今年的通脹和利率將上升。
LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach稱："第一季度的經濟增長可能接近趨勢水平，但如果就業市場趨軟速度快于預期，經濟增長可能會低於趨勢水平。"
美國統計局表示，12月扣除飛機的非國防耐用品訂單環比增長0.5%，11月增幅上修為0.9%，前值為0.4%。這是衡量企業支出計劃的一個備受關注的指標。接受路透調查的經濟學家此前預測，這一核心耐用品訂單將增長0.3%。
12月核心耐用品訂單同比增長0.6%。核心耐用品出貨量增長0.6%，11月為增長0.4%。
包括從烤麵包機到飛機等可使用三年或更長時間的耐用品訂單在 11 月下降 2.0%后， 12月下降 2.2%，遠差於市場預期，市場預期為增長0.6%。
非國防耐用品訂單繼11月下降3.2%之後，12月下降7.8%。這類商品的出貨量在11月下降 0.9% 后，12月增長3.5%。
這類商品的出貨量將被納入國內生產總值（GDP）報告中企業設備支出部分的計算。波音工廠工人的癱瘓性罷工於 9 月中旬開始，11 月初結束，令飛機的生產和交付受擾。
美國政府定於周四公布第四季度GDP初值。
路透對經濟學家的調查預測，第四季GDP環比增長年率料為2.6%。第三季度經濟增長3.1%。
至少在消費者心中，大選的興奮情緒似乎正在消退。1月世企研消費者信心指數從12月的109.5降至104.1，為連續第二個月下降。經濟學家此前預測為升至105.6。
認為工作機會 "充足"的消費者佔比從12月的37.1%降至33%。認為工作 "難找 "的佔比從14.9%上升至16.8%。調查中的勞動力市場差值從12月的22.2縮小至16.2。這一指標與勞工部月度就業報告中的失業率相關。12月失業率為4.1%。
消費者的平均一年通脹預期從12月的5.1%上升至六個月來最高的5.3%。世企研首席經濟學家Dana Peterson指出，"在書面答覆中，通脹和物價仍是被主要提到的東西。"
超過半數的消費者預計今年利率將上升。計劃在未來六個月內購買汽車的消費者佔比為五個月來最低，計劃購買住房的佔比也是如此。有度假計劃的消費者佔比降至去年 10 月以來最低。
不過，潛在購房者可能會得到一些喘息機會。聯邦住房金融局(FHFA)發佈的報告顯示，在供應量增加的情況下，11月房價同比上漲4.2%，10月為上漲4.5%。
周二美元指數也反彈0.53%，收報107.90，這令黃金多頭仍有所顧忌。
投資者現在關注的焦點是定於北京時間周四（1月30日）03:00將公布的美聯儲利率決議，還有03:30開始的美聯儲主席鮑威爾的新聞發佈會。
人們普遍預計，聯邦公開市場委員會將在為期兩天的政策會議結束時把指標隔夜利率維持在4.25%-4.50%的區間內。鮑威爾可能會在會後的新聞發佈會上採取謹慎的基調，並保持聯儲選項的開放性，以便決策者有時間評估特朗普總統的政府將如何重塑財政格局。
Raymond James固定收益資本市場總監Vinny Bleau表示："市場可能是由於對鮑威爾在新聞發佈會上的講話感到不安。每個人都知道美聯儲不會做任何事情。現在更多的是要了解美聯儲正在考慮降息多少次。前幾周，市場一直認為美聯儲只會減息一次，現在我們又回到了兩次。"
根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，在科技股崩跌的情況下，美國利率期貨市場預計今年將降息約 49 個基點，即降息兩次，每次 25 個基點，與周一晚些時候相比變化不大。
歐洲央行也將在本周四召開會議，預計將降息25個基點。人們普遍預計，加拿大央行很可能在周三將其關鍵指標利率下調 25 個基點。央行降息一般會造成持有黃金的機會成本下降，偏向支撐金價。
（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）
北京時間07:51，現貨黃金現報2762.73美元/盎司。
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