金市周評：特朗普關稅威脅重燃創紀錄漲勢，黃金飆升首次突破2800美元

金價周五首次突破2800美元關口，美國總統特朗普發出關稅威脅，加劇了市場對全球經濟增長和通脹壓力的擔憂，促使投資者爭相買入避險資產。



現貨金上漲0.3%，至每盎司2801.29美元，盤中曾觸及2817.23美元的紀錄高位。美國期金收低0.4%，報每盎司2,835美元，較現貨金升水。

RJO Futures的高級市場策略師Bob Haberkorn表示："現在有很多不確定性，對於地緣政治舞台上的關稅問題，市場也持觀望態度。」

特朗普已設定周六為決定對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收 25% 關稅的最後期限，黃金是經濟和地緣政治動蕩時期的首選資產，有望創下自2024年3月以來的最佳月度表現，本月迄今已上漲近7%，黃金去年曾屢創新高。



現貨銀在周四觸及逾一個月高點後下跌0.8%，至每盎司31.42美元。

道明證券在一份報告中說："我們預計（白銀）的這種強勁走勢將吸引自主交易員的興趣，因為截至上周，這一群體的交投活動幾乎沒有變化，而黃金則創下歷史新高，金銀比仍處於高位。

據兩名知情人士稱，倫敦黃金市場參与者正競相借入存放在倫敦的央行黃金，因市場猜測美國可能徵收進口關稅，向美國的黃金交付量激增。

其中一位消息人士稱，從為各國央行儲存黃金的英國央行提取黃金的最短等待時間已達到四周，而在正常情況下是幾天或一周。美國總統特朗普並未在其關稅計劃中提及貴金屬，但這一風險已足以提振紐約的黃金交割量，因為部分市場尋求對沖其在紐約商品交易所（COMEX）的頭寸，部分市場尋求從COMEX期貨對倫敦現貨合約的溢價大幅上升中獲利。

行業專家Robert Gottlieb表示，對英國央行來說，關鍵在於它不是一個商業金庫，因此沒有準備好應對銀行向央行大舉借入黃金的要求。

兩名被視為政策立場截然不同的美聯儲官員周五均表示，他們在評估利率應該進一步下降多少時，將關注特朗普政府政策對通脹的影響。

美聯儲理事鮑曼和芝加哥聯邦儲備銀行主席古爾斯比在各自的講話中都表達了一種基本信念，即通脹今年可能繼續下降，並允許進一步降息，儘管降息時機尚不確定。

但兩人都表示，特朗普政府預計將出台的政策增加了通脹路徑的不確定性，從而也增加了美聯儲政策利率路徑的不確定性。

鮑曼被廣泛認為是美聯儲政策強硬派的代表，他更關注通脹，而古爾斯比則更關注就業市場，儘管兩人都致力於美聯儲2%的通脹目標。

預期的特朗普政策可能會限制勞動力供應，因將驅逐移民，並可能將提高物價，因將徵收進口稅。

政府官員表示，他們認為關稅不會加劇通脹，事實上，美聯儲在特朗普的第一個任期內最終降低了政策利率，因越來越擔心關稅和貿易行動正在減緩經濟增長。

在關注即將公布的通脹和就業官方統計數據的同時，鮑曼表示，美聯儲現在應該逐步採取行動，「以明確政府的政策及其對經濟的影響」。

鮑曼說：「除了對經濟將如何應對有更大的信心外，對實際政策以及如何實施有更好的認識也非常重要。」

投資者目前預計，美聯儲將在6月會議上降息25個基點，並在今年晚些時候再次降息。

鮑曼表示，她認為通脹可能強於預期，因經濟持續增長、薪資上漲、地緣政治風險，以及金融市場和企業信心可能釋放被壓抑的需求。

她表示，「我更希望未來對政策利率的調整是漸進的。我們應該花時間仔細評估在實現通脹和就業目標方面取得的進展，我仍然擔心，過去一年較為寬鬆的金融環境，可能是在減緩通脹方面缺乏進一步進展的原因之一。」她同時補充稱，目前的利率可能並沒有那麼具有限制性。

鮑曼和古爾斯比都擁有利率政策的投票權，他們的言論顯示了美聯儲官員目前面臨的共同困境——如何為經濟制定政策，美國經濟一年來一直處於增長良好、通脹下降和低失業率的最佳狀態，但現在面臨著聯邦政策可能發生巨大變化的時期。

作為奧巴馬政府的高級經濟顧問，古爾斯比表示，他仍然認為今年通脹將會緩解，並允許美聯儲繼續降低主要利率。

與鮑曼不同的是，他沒有指出通脹面臨的直接上行風險，而是關注周五公布的新數據。數據顯示，最近幾個月的通脹數據一直在接近2%的目標，他預計這一情況將持續下去。

「看看六個月、八個月的情況，我們正接近2%。"古爾斯比說："我一直覺得我們正走在2%的道路上。我有信心，我們正走在這條道路上。"

與此同時，「我們面臨著可能影響價格的政策不確定性……如果它影響到價格，它就會影響到我們，」古爾斯比說。他指出，關稅和其他行動可能會造成「混亂」的前景，政策制定者必須區分出那些可能持續存在的價格影響和那些可以忽略的一次性調整。"貨幣政策是否應當作出反應並不明顯，" 他說，"我們的難題在於，如果政策使得價格升高，我們必須弄清楚通脹的哪一部分是貨幣政策應當忽略的，而哪一部分是經濟狀況造成的更強烈價格壓力的信號。"