英國零售支出增長2.6%，但高企的就業成本和通脹壓力成隱憂，英鎊兌美元前景暗淡

在經歷了令零售商倍感壓力的2024年後，2025年英國零售行業迎來了稍顯積極的開局。根據英國零售業聯盟（BRC）發佈的報告，2025年1月，英國零售支出同比增長了2.6%，遠高於過去12個月的0.8%的平均增速。與此同時，巴克萊報告也顯示，1月份消費者支出同比增長1.9%，創下自2023年3月以來的最大增幅。

BRC首席執行官Helen Dickinson表示：「1月零售業的表現穩健，雖然暴風雨天氣暫時抑制了需求，但當月餘下時間銷售增長良好。」但她也提醒，零售商面臨的挑戰依然嚴峻。隨着僱主社保繳款的增加、最低工資的提高以及新的包裝稅等政策的落地，預計2025年下半年零售商將面臨高達70億英鎊的額外成本。這些新增成本將迫使許多零售商通過提價來應對，甚至可能影響其在就業和商店投資上的決策。

大型零售商面臨更大挑戰
包括樂購、Next、馬莎百貨等大型零售商均表示，隨着就業成本上升和通脹壓力加大，未來一年將是更具挑戰性的時刻。官方數據顯示，2024年最後一個季度，不包括汽車燃料在內的零售支出年增長率為1.3%；然而，經通脹因素調整后，商品銷售量卻下降了2.0%。

成本上升迫使零售商裁員
面對困境，部分零售商已經開始採取應對措施。例如，英國森寶利超市表示，計劃裁員3000人以上，以應對所謂的「特別具有挑戰性的成本環境」。這些裁員和成本削減措施反映出零售商正在努力平衡成本與利潤的矛盾，尤其在勞動力成本壓力日益增加的情況下。
「許多零售商將不得不提高價格或削減在就業和商店投資上的支出，」 Dickinson補充道。

美聯儲政策及其對英國零售業的影響
隨着英國和全球經濟的相互影響，英國零售商的表現還將受到美聯儲貨幣政策的波動影響。美國加息周期可能使得美元走強，這將進一步影響英國消費者的購買力和進口商品的成本，進而對零售業造成影響。與此同時，英國央行已預計2025年年中消費者物價通脹率將回升至3.7%，這對零售商來說無疑是一大壓力。

英鎊兌美元走勢分析
由於英國經濟面臨較大不確定性，英鎊兌美元的走勢在短期內可能承壓。當前英鎊兌美元匯率受到多重因素的影響，首先是英國經濟增速放緩的預期，尤其是零售業面臨的成本上漲和消費者信心下滑可能會抑制英鎊的上漲空間。
同時，美國經濟持續復蘇和美聯儲暫緩降息的預期使得美元保持強勢，這使得英鎊在對美元的匯率上可能持續承壓。

編輯觀點：英國零售業的穩步開局並未掩蓋潛在的經濟壓力，尤其是在高企的就業成本和通脹背景下，零售商將面臨更多挑戰。對於英鎊兌美元的走勢而言，短期內英國經濟的不確定性和美元的強勢可能會導致英鎊兌美元保持在低位震蕩。若美聯儲繼續加息而英國央行未做出回應，英鎊兌美元可能進一步下行，而若英國經濟表現有所改善，或能帶來一定的反彈機會。