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日本國債收益率上升引發市場關注，政府強調影響利弊並存
智昇 資訊
2025-03-11 15:56:19
周一，日本10年期國債收益率觸及1.575%，創下17年新高，但受全球市場對經濟前景的擔憂影響，周二出現小幅回落。
對此，財政大臣加藤勝信在新聞發佈會上表示：「收益率上升對經濟的影響是多方面的。一方面，借款人的利息支出將上升；但另一方面，投資者的利息收入也會增加。」
這一言論被認為是政府試圖緩解市場對借貸成本上升的擔憂，同時表明政府並非僅僅將收益率上升視為負面因素。
與此同時，首相石破茂在周一表示，政府將確保充分準備，以應對長期收益率的急劇上升，這一表態反映出政府對近期國債收益率上漲的高度關注。
日本是全球債務負擔最重的主要經濟體之一，根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新估算，日本的公共債務規模已達到GDP的233%。
僅在2025財年（4月起始），債務利息支出預計將佔全年預算的近四分之一，國債收益率的上升可能進一步推高政府的債務負擔。
隨着國債收益率上升，市場對日本政府是否能夠維持債務可持續性的擔憂加劇，財政政策的靈活性將進一步受限。
過去多年，日本央行（BOJ）長期壓制國債收益率，以零利率政策刺激經濟增長。然而，自去年以來，BOJ放棄對長期收益率的控制，並承諾縮減購債規模，使得市場力量重新主導債券價格。
BOJ仍表示在收益率出現劇烈波動時會幹預市場，但尚未明確具體觸發條件，導致債市交易員的不確定性上升。
日本核心通脹率已連續三年接近或超過BOJ設定的目標，表明日本經濟已進入新的通脹周期，未來利率趨勢可能繼續上行。
加藤勝信還提及了政府債券市場的穩定性，他表示：「作為債券發行方，我們認為維持國債市場的穩定銷售至關重要。」
政府可能採取措施確保債券需求穩定，避免市場劇烈波動。可能鼓勵國內機構投資者持續購買日本國債，以維持市場流動性。
編輯觀點：
日本長期依賴低利率和央行寬鬆政策維持債務可持續性，而如今收益率上升，意味着財政壓力將進一步加劇。
短期來看：政府可能採取措施維持市場信心，確保國債需求穩定。BOJ仍可能在市場劇烈波動時干預，但其政策空間有限。
長期來看：日本財政政策需要改革，以降低債務依賴，提高財政可持續性。
如果國債收益率持續攀升，政府或需調整支出結構，甚至考慮增稅，但這可能對經濟復蘇帶來挑戰。
未來，日本政府和央行如何在控制債務成本與支持經濟增長之間找到平衡，將成為市場關注的焦點。
對此，財政大臣加藤勝信在新聞發佈會上表示：「收益率上升對經濟的影響是多方面的。一方面，借款人的利息支出將上升；但另一方面，投資者的利息收入也會增加。」
這一言論被認為是政府試圖緩解市場對借貸成本上升的擔憂，同時表明政府並非僅僅將收益率上升視為負面因素。
與此同時，首相石破茂在周一表示，政府將確保充分準備，以應對長期收益率的急劇上升，這一表態反映出政府對近期國債收益率上漲的高度關注。
日本是全球債務負擔最重的主要經濟體之一，根據國際貨幣基金組織（IMF）的最新估算，日本的公共債務規模已達到GDP的233%。
僅在2025財年（4月起始），債務利息支出預計將佔全年預算的近四分之一，國債收益率的上升可能進一步推高政府的債務負擔。
隨着國債收益率上升，市場對日本政府是否能夠維持債務可持續性的擔憂加劇，財政政策的靈活性將進一步受限。
過去多年，日本央行（BOJ）長期壓制國債收益率，以零利率政策刺激經濟增長。然而，自去年以來，BOJ放棄對長期收益率的控制，並承諾縮減購債規模，使得市場力量重新主導債券價格。
BOJ仍表示在收益率出現劇烈波動時會幹預市場，但尚未明確具體觸發條件，導致債市交易員的不確定性上升。
日本核心通脹率已連續三年接近或超過BOJ設定的目標，表明日本經濟已進入新的通脹周期，未來利率趨勢可能繼續上行。
加藤勝信還提及了政府債券市場的穩定性，他表示：「作為債券發行方，我們認為維持國債市場的穩定銷售至關重要。」
政府可能採取措施確保債券需求穩定，避免市場劇烈波動。可能鼓勵國內機構投資者持續購買日本國債，以維持市場流動性。
編輯觀點：
日本長期依賴低利率和央行寬鬆政策維持債務可持續性，而如今收益率上升，意味着財政壓力將進一步加劇。
短期來看：政府可能採取措施維持市場信心，確保國債需求穩定。BOJ仍可能在市場劇烈波動時干預，但其政策空間有限。
長期來看：日本財政政策需要改革，以降低債務依賴，提高財政可持續性。
如果國債收益率持續攀升，政府或需調整支出結構，甚至考慮增稅，但這可能對經濟復蘇帶來挑戰。
未來，日本政府和央行如何在控制債務成本與支持經濟增長之間找到平衡，將成為市場關注的焦點。
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