黃金重返2900上方！多頭能否藉助雙Buff開啟狂暴模式？

周二(3月11日)，黃金市場迎來一波反彈行情。多空雙方圍繞2900美元整數關口展開激烈爭奪。從盤面來看，昨日金價一度跌至一周低點2880美元附近，但隨着避險需求回升及美元持續走弱，買盤迅速介入，推動金價重回關鍵心理位上方。



期貨市場方面，COMEX黃金主力合約同樣表現出企穩跡象，短期內多頭試圖重奪主動權。當前市場背景複雜多變，全球貿易政策的不確定性、地緣政治風險的升溫，以及美聯儲貨幣政策預期的轉變，共同構成了驅動金價波動的核心力量。對於期貨交易者而言，短期盤面變化與基本面因素的共振值得高度關注。

基本面分析：避險需求與美元承壓並存
從基本面來看，支撐金價反彈的因素主要集中在兩方面：避險情緒的回升和美元的疲軟。首先，特朗普關稅言論再度成為市場焦點。自其上任以來，貿易保護主義政策逐步落地，最新消息顯示，美國將於周三正式對全球鋼鋁進口實施25%的關稅，而4月2日起還將啟動更多領域的徵稅計劃。這一連串動作引發市場對美國經濟前景的擔憂，投資者普遍預期關稅政策可能拖累經濟增長，甚至誘發衰退風險。知名機構分析指出，關稅引發的通脹壓力與經濟放緩並存，或迫使美聯儲在年內多次降息以穩定市場。這種預期直接打壓了美債收益率，同時削弱了美元吸引力，為不生息的黃金提供了上行動力。

與此同時，地緣政治風險的加劇進一步鞏固了黃金的避險地位。俄烏局勢近期顯著升溫，迅速推高市場避險情緒。

接下來關注今日稍晚將公布的美國JOLTS職位空缺數據，以及本周三、周四的CPI和PPI數據，將為美聯儲政策路徑提供更多線索。若通脹數據偏軟，降息預期可能進一步強化，美元或繼續承壓，金價則有望借勢上行。

美元走勢方面，受制於美聯儲鴿派預期，美元指數已逼近數月低位。市場普遍認為，若美國經濟因關稅政策放緩，美聯儲可能在6月重啟降息周期。這種預期疊加避險資金流入，使得黃金在基本面上佔據了相對優勢。不過，交易者需警惕本周美國通脹數據帶來的波動，若數據超預期走強，可能引發美元短線反彈，從而對金價構成壓制。

技術面分析：2900關口爭奪戰與關鍵支撐阻力
從技術面來看，現貨黃金當前報價2899.86美元/盎司，日內漲幅0.36%，顯示多頭在2880美元一周低點企穩后發起反攻。COMEX黃金期貨的走勢與之同步，短期均線系統出現修復跡象。然而，2900美元作為重要的心理關口和短期交易區間的下沿，突破的可持續性仍需驗證。昨日金價一度跌破這一水平並收于下方，表明空頭曾佔據主動，但今日的快速反彈顯示多頭並未完全放棄爭奪。

日線圖上，技術指標呈現分化態勢。RSI指標徘徊於50中性區域附近，尚未進入超買或超賣區間，反映市場多空力量暫時平衡。MACD指標則顯示快慢線接近零軸，動能不足，暗示金價可能仍處於震蕩整理階段。關鍵支撐位方面，若金價失守2880美元一周低點，下方可能進一步回撤至2860美元的短期支撐，甚至挑戰2月末低點2832-2833美元區域。而若空頭動能進一步釋放，2800美元整數關口將成為中期底部的強支撐。

上行方面，2900美元突破后，下一阻力位於2922-2924美元區間，這一水平曾多次限制金價反彈。若多頭能夠站穩此處並突破2934美元的次高點，則有望重測2月24日的年內高點2956美元附近。結合當前成交量來看，今日反彈伴隨的量能有所放大，但仍不及前期高點時的水平，顯示追高意願有限。期貨交易者需密切關注2900關口的多空博弈，若日內收盤站穩此位，多頭信心或進一步增強。



盤面展望：短期震蕩偏強，中期走勢待數據指引
綜合基本面與技術面分析，黃金短期走勢預計維持震蕩偏強格局。避險需求的回升疊加美元疲軟，為金價提供了企穩反彈的基礎，但本周美國通脹數據的發佈可能打破當前平衡。交易者需關注CPI和PPI數據對美元及美債收益率的影響，若數據偏弱，降息預期升溫將推動金價延續反彈，甚至挑戰2922-2924阻力區間。反之，若通脹數據超預期，美元反彈可能引發金價回吐漲幅，2880美元支撐將面臨新一輪考驗。

中期來看，關稅政策落地后的經濟效應及地緣政治局勢的演變，仍將是金價的核心驅動因素。現貨市場的報價雖為期貨走勢提供了參考，但COMEX黃金的波動更多受投機情緒和資金流向主導。當前多空雙方在2900關口的拉鋸戰尚未分出勝負，盤面方向性突破仍需等待更明確的催化劑。

撰寫本文時，現貨黃金日內漲幅達0.36%，最新報價2899.86美元/盎司。