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黃金高位回落，中期多頭結構不變
智昇 資訊
2025-04-23 14:31:09
現貨黃金（XAU/USD）價格連續第二日走低，延續前一日自3,500美元心理關口的回調。消息面上，美國總統特朗普公開表示「無意解僱美聯儲主席鮑威爾」，此舉緩解了市場對美聯儲獨立性受到政治干預的擔憂情緒。
與此同時，特朗普政府高級官員暗示，正在為與亞洲大國達成貿易協議「鋪平道路」，進一步提振了投資者對全球經濟前景的信心，從而削弱了對避險黃金的需求。
「特朗普的態度轉變，對美聯儲的緩和語氣，以及中美貿易緊張態勢的降溫，共同構成了黃金短期調整的動因。」 —— City Index資深市場分析師Matt Simpson
美聯儲政策預期仍支撐黃金下方空間
儘管風險情緒改善，但市場仍預期美聯儲將在6月啟動新一輪降息周期，全年有望降息三次，這使得黃金的中期走勢仍被看好。當前，美國經濟數據表現疲弱，且總統貿易政策反覆無常，進一步打壓了投資者對美元資產的信心。
據市場調查顯示，過去一周美國經濟意外指數持續走低，製造業活動處於收縮邊緣，加劇了市場對經濟放緩的擔憂。
「市場對美聯儲降息預期升溫，支撐了黃金的結構性上升趨勢，即使短期面臨技術性回調。」 —— 華爾街對沖基金分析師James Brunner
地緣局勢穩定信號削弱避險需求
地緣政治方面，俄羅斯總統普京表示「願意與烏克蘭總統澤連斯基展開直接對話」，澤連斯基也回應稱「在停火后願意以任何形式談判」。此舉令市場對俄烏局勢出現緩和的預期升溫，也對黃金構成了部分壓力。
技術面顯示黃金可能短期調整，但下方支撐強勁
目前從技術形態來看，黃金已跌破自2,900美元上漲以來的23.6%回調位，並短暫下探至3,315美元一線。若進一步下破3,289美元的38.2%回調位，可能觸發更多的技術性拋壓。
但值得注意的是，日線圖上的震蕩指標依舊處於正區間，暗示上行趨勢未被徹底破壞。若重回3,400美元上方並突破3,425美元阻力，黃金有望重新挑戰3,500美元關口。
編輯觀點：
當前黃金面臨的調整壓力更多來自於短期的市場情緒修復及技術性獲利了結，但中長期基本面依然強勁。美聯儲降息預期未改，美元中期走弱趨勢明顯，加上地緣政治因素仍具有高度不確定性，黃金整體仍處於多頭主導格局中。
若3,289美元支撐不破，黃金或將進入整理蓄勢階段，為新一輪上攻打下基礎。
與此同時，特朗普政府高級官員暗示，正在為與亞洲大國達成貿易協議「鋪平道路」，進一步提振了投資者對全球經濟前景的信心，從而削弱了對避險黃金的需求。
「特朗普的態度轉變，對美聯儲的緩和語氣，以及中美貿易緊張態勢的降溫，共同構成了黃金短期調整的動因。」 —— City Index資深市場分析師Matt Simpson
美聯儲政策預期仍支撐黃金下方空間
儘管風險情緒改善，但市場仍預期美聯儲將在6月啟動新一輪降息周期，全年有望降息三次，這使得黃金的中期走勢仍被看好。當前，美國經濟數據表現疲弱，且總統貿易政策反覆無常，進一步打壓了投資者對美元資產的信心。
據市場調查顯示，過去一周美國經濟意外指數持續走低，製造業活動處於收縮邊緣，加劇了市場對經濟放緩的擔憂。
「市場對美聯儲降息預期升溫，支撐了黃金的結構性上升趨勢，即使短期面臨技術性回調。」 —— 華爾街對沖基金分析師James Brunner
地緣局勢穩定信號削弱避險需求
地緣政治方面，俄羅斯總統普京表示「願意與烏克蘭總統澤連斯基展開直接對話」，澤連斯基也回應稱「在停火后願意以任何形式談判」。此舉令市場對俄烏局勢出現緩和的預期升溫，也對黃金構成了部分壓力。
技術面顯示黃金可能短期調整，但下方支撐強勁
目前從技術形態來看，黃金已跌破自2,900美元上漲以來的23.6%回調位，並短暫下探至3,315美元一線。若進一步下破3,289美元的38.2%回調位，可能觸發更多的技術性拋壓。
但值得注意的是，日線圖上的震蕩指標依舊處於正區間，暗示上行趨勢未被徹底破壞。若重回3,400美元上方並突破3,425美元阻力，黃金有望重新挑戰3,500美元關口。
編輯觀點：
當前黃金面臨的調整壓力更多來自於短期的市場情緒修復及技術性獲利了結，但中長期基本面依然強勁。美聯儲降息預期未改，美元中期走弱趨勢明顯，加上地緣政治因素仍具有高度不確定性，黃金整體仍處於多頭主導格局中。
若3,289美元支撐不破，黃金或將進入整理蓄勢階段，為新一輪上攻打下基礎。
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