3500美元"天花板"后搶籌良機？黃金回調驗證強勢本色

周四（4月24日），現貨黃金顯示出復蘇態勢，價格重新站穩3300美元上方，這一走勢來自於美國財政部長斯科特·貝森特對國際經貿關係的表態以及市場對美聯儲降息的押注。



基本面分析
貝森特財長周三表示，美國不會單方面削減對部分經濟體進口商品的關稅，並強調雙方高額關稅需要"相互減少"才能展開對話，這一言論冷卻了市場對於貿易談判快速取得突破的期望。根據路透社報道，貝森特明確否認了白宮正考慮單方面削減部分經濟體關稅的相關傳聞，表示目前的貿易局勢可能會持續一段時間。

美聯儲4月發佈的經濟褐皮書進一步加劇了市場對經濟前景的擔憂，報告指出普遍存在的貿易政策不確定性對未來數月的經濟增長構成威脅。褐皮書還揭示消費支出呈現出喜憂參半的態勢，勞動力市場已有降溫跡象，多個聯儲轄區就業增長停滯或下滑，這些信號共同描繪出一幅不太樂觀的美國經濟前景。

S&P全球4月PMI初值顯示美國商業活動擴張速度放緩，製造業仍保持適度增長，而服務業PMI則顯示需求可能正在失去動力。這些數據使市場加大了對美聯儲將於6月啟動降息周期的押注，預期今年至少降息三次，這對無收益的黃金形成強勁支撐。

與此同時，波蘭央行行長亞當·格拉平斯基周四宣布，波蘭黃金儲備已突破500噸大關，占外匯儲備的比例超過20%。波蘭央行一直在系統性購買黃金，目標是使黃金在外匯儲備中佔比達到20%，這一目標現已實現。格拉平斯基指出，波蘭外匯儲備現已超過2370億美元，這些儲備"增強了波蘭作為全球金融體系中安全可靠參与者的地位"。

技術面分析師解讀：
從120分鐘圖表來看，金價經歷了從3500美元附近的回調后，目前正在3300美元上方企穩。K線形態表現出典型的盤整-回踩-反彈走勢，MACD指標顯示DIFF與DEA之間的差距正在縮小，暗示短期動能可能即將轉向。值得注意的是，RSI指標目前位於49.43附近，處於中性區域，既不過熱也不過冷，為接下來的行情發展提供了較大空間。



日線圖展示了黃金自年初以來的強勁上升通道，儘管近期出現高點回落，但整體趨勢依然向上。價格目前在MA55(3027.83)和MA14(3217.09)均線上方運行，顯示中長期動能依然強勁。日線RSI指標處於64.37，雖然接近超買區域但尚未達到極值，表明上漲趨勢仍有延續空間。特別是4月形成的突破后回踩確認形態，進一步驗證了3230美元作為重要支撐位的有效性。



MACD指標在日線圖上顯示DIFF值為95.45，遠高於DEA值81.27，形成明顯的金叉狀態，這通常是強勢行情的特徵。ATR指標讀數為91.17，高於前期水平，表明市場波動性有所提升，這在重要阻力位附近的測試過程中是常見現象。

市場情緒觀察
當前市場情緒呈現出謹慎樂觀的狀態。一方面，貝森特財長關於貿易對立可能持續的表態引發了避險情緒升溫；另一方面，美聯儲可能降息的預期又為黃金提供了基本面支撐。這種複雜心理正是金價在3260-3500美元區間內波動的主要原因。

近期黃金ETF持倉變化顯示機構資金正在重新布局，特別是在回調至3300美元附近時，大量買盤湧入，這表明市場對黃金長期走勢仍持樂觀態度。技術指標與基本面因素的共振，使得多頭信心得到一定程度恢復，但在突破歷史高點前，仍需消化更多獲利盤壓力。

後市展望
短期展望：金價可能將在3260-3400美元區間內震蕩整理，尋找突破方向。當前支撐位位於3260美元（前期低點）和3300美元（心理整數關口）；而阻力位則位於3400美元和3500美元附近。只有有效突破其中一個邊界，才能確認下一階段趨勢。

長期展望：從宏觀環境來看，全球地緣政治不確定性、美聯儲降息預期以及各國央行持續增持黃金的行為，共同為金價提供了堅實基礎。國際貨幣基金組織警告稱，新一輪關稅將減緩全球經濟增長並推高債務，這種環境通常會增強黃金的避險吸引力。分析師認為，除非美聯儲態度出現重大轉變，或全球地緣政治風險大幅降溫，否則金價長期上行趨勢仍然完好，年內有望挑戰3600美元水平。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。