史詩級暴漲！路透重磅調查：2025年黃金均價將首破3000美元

路透社最新季度調查顯示，2025年黃金年均價預計將首次突破每盎司3000美元大關，創下歷史紀錄。這項涵蓋29位分析師和交易員的權威調查指出，黃金的強勁表現主要受到全球貿易摩擦加劇、去美元化趨勢深化以及央行持續增持的推動。調查預估中值顯示，2025年黃金均價將達到3065美元，較三個月前的預測值2756美元大幅上調11%。更值得關注的是，市場對2026年的金價預期也從2700美元上調至3000美元，反映出長期看漲情緒正在形成。

多重利好助推金價狂飆

2025年至今，現貨黃金價格已累計上漲近25%，最高漲幅一度超過30%，超過2024年全年27%的漲幅。根據LSEG數據，年內黃金均價維持在2952美元的高位。3月中旬，金價首次突破3000美元心理關口，隨後因國際貿易戰升級，避險買盤激增推動價格在上周短暫站上3500美元。儘管近期回落至3200美元附近，但分析師普遍認為，美國關稅政策的反覆無常以及可能持續的貿易爭端將繼續為金價提供支撐。

獨立分析師Ross Norman形容當前市場為「黃金的史詩級年份」，並指出價格上漲正形成「自我增強效應」——投資者因漲勢入場，進一步推高價格。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen則強調：「黃金的上漲邏輯建立在其他市場的困境之上。」他認為，只要去美元化進程和美國關稅對全球經濟的衝擊持續，黃金的避險屬性就難以被撼動。

風險隱現：高價格或抑制需求

然而，部分機構對金價的可持續性提出警告。渣打銀行分析師Suki Cooper指出，實物黃金市場已出現分化：央行購金速度放緩，而高昂的價格正壓制珠寶業需求。此外，若貿易緊張局勢意外緩和或經濟衰退風險消退，黃金的避險吸引力可能減弱。


圖：2025年年初至今買進黃金最多的前幾名國家

白銀：蟄伏的「窮人的黃金」

與黃金的耀眼表現相比，白銀今年漲幅僅為12%，明顯落後。路透調查顯示，2025年白銀均價預估維持在33.10美元，與上次調查持平，年內實際均價為32美元。白銀疲軟的主因在於其缺乏央行買盤支持，且工業需求（占白銀總消費50%）受經濟增長疑慮拖累。不過，分析師對2026年白銀前景更為樂觀，將價格預期從33.45美元上調至34.58美元，理由是全球清潔能源轉型和結構性短缺可能推動市場。

StoneX分析師Rhona O'Connell表示，儘管太陽能電池板產能過剩暫時抑制了白銀工業需求，但汽車製造和人工智能領域的應用增長將逐步消化庫存，2026年供需缺口可能進一步擴大。

結論：貴金屬牛市遠未結束

綜合來看，黃金在避險情緒和貨幣屬性加持下已進入「超級周期」，而白銀則需等待工業需求復蘇的催化劑。投資者需警惕短期回調風險，但中長期來看，地緣政治與能源轉型的雙重敘事仍將為貴金屬市場提供充足動能。

北京時間15:03，現貨黃金現報3233.33美元/盎司。