美元強勢難掩瑞郎底氣，美元/瑞郎震蕩格局下的多空角力

周一（6月23日）歐洲時段，美元/瑞郎（USD/CHF）在0.8200關口下方遇阻，於0.817附近交投。儘管美元指數（DXY）因美聯儲鷹派基調支撐攀升至近兩周高點附近，但匯價整體走勢仍表現疲弱，主要受限於瑞郎的避險需求及瑞士央行維穩信號的支撐。當前美元/瑞郎正運行於一周以來構築的震蕩區間內，市場對方向選擇保持觀望。



基本面分析：
美聯儲最新利率點陣圖顯示，儘管2025年依然預期降息兩次，但2026和2027年分別僅預期各有一次25個基點的降息。加之市場對美國總統特朗普提出的新關稅政策可能加劇通脹的擔憂，使得貨幣政策寬鬆預期進一步弱化，美元短線維持強勢。然而，美元/瑞郎並未有效隨之上漲，表明市場當前對美元利多的定價已較為充分。

另一方面，瑞士央行（SNB）釋放出不再傾向繼續降息的信號，打擊了市場對負利率回歸的預期，使得瑞郎相對堅挺。加之中東地緣局勢再起及全球貿易不確定性增加，避險情緒升溫，瑞郎作為傳統避險貨幣獲益，從而壓制了美元/瑞郎的反彈空間。

技術面：
從圖表上看，美元/瑞郎日線K線目前處於布林帶下軌與中軌之間的收斂區間內運行，波動幅度逐步收窄，呈現典型的布林帶擠壓形態。當前布林帶下軌位於0.8099，布林中軌為0.8209，上軌為0.8319。近期價格測試0.8100附近支撐未能持續跌破，同時也未能有效上破0.8250阻力，匯價形成明顯箱體結構。



MACD指標方面，DIFF線和DEA線仍處於零軸下方，但趨於收斂，MACD柱狀圖略有翻紅，顯示空頭動能減弱但多頭尚未形成突破合力。RSI指標運行在45附近，未進入超賣區，顯示匯價雖承壓但暫不構成技術性反彈條件，整體仍屬弱勢震蕩格局。

值得注意的是，近期低點0.8054與前低0.8039構成雙底結構雛形，分析認為若能守住該區域，技術性反彈的可能性或被激發。

市場情緒觀察：
當前市場處於典型的不確定性主導期。一方面，美聯儲貨幣政策偏鷹，強化美元預期；另一方面，瑞士央行政策立場意外強硬，增強瑞郎韌性。同時，避險情緒對匯價形成支撐與壓制的雙重作用，使得市場情緒難以形成一致方向。交易員傾向於觀望，等待更多基本面催化劑與技術突破信號。

短線量能處於溫和狀態，未見明顯突破行為，顯示主力資金亦在等待信號明朗后介入。情緒指標顯示市場貪婪與恐懼情緒交錯，空頭不敢大舉介入，多頭亦未形成合力。

後市展望：
短期展望來看分析認為，若匯價能持續守穩0.8100–0.8050支撐帶，且配合技術指標轉強，則不排除展開技術性反彈，首個上行目標位看向0.8250，進一步關注布林上軌0.8319。但若0.8050一線失守，則美元/瑞郎可能重新步入下降趨勢，考驗年內低點。

中長期而言，美聯儲貨幣政策與瑞士央行立場的背離仍將主導匯價趨勢走向。分析認為若美元強勢持續、美債收益率維持高位，同時避險情緒逐步回落，則美元/瑞郎有望逐步上行並脫離當前盤整區間。反之，若瑞郎繼續獲得避險支撐或美元升勢停滯，美元/瑞郎或延續弱勢整理格局，直至新的宏觀信號觸發方向性選擇。