黃金受阻於布林中軌，市場等待哪一隻「靴子」落地？

周三（6月25日），現貨黃金價格在歐洲時段維持小幅震蕩，整體缺乏明顯的多頭動能。以色列與伊朗停火帶來的風險緩解令避險情緒降溫，而美聯儲主席鮑威爾的謹慎態度則令美元獲得支撐，對金價構成一定抑制。然而，地緣風險仍未徹底消散，市場對美聯儲年內降息預期未改，使得黃金依舊受到部分避險資金青睞。



基本面
從宏觀層面來看，美聯儲主席鮑威爾在半年度國會證詞中重申，通脹可能因關稅上漲而再度走高，但當前仍維持觀望態度，不急於降息。然而，市場已基本消化年內降息50個基點的預期，並賦予7月降息約20%的可能性。這種預期差對美元構成壓制，間接支撐無收益屬性的黃金。

地緣方面據路透，儘管以伊雙方宣稱「勝利」並同意停火，但仍互相警告「若再遭攻擊將再戰」，令中東局勢的脆弱性未能完全消除，市場對地緣衝突的擔憂仍在，維持黃金的部分避險溢價。此外，美國空襲未能完全摧毀伊朗核心核設施，也為未來衝突再起埋下伏筆。

技術面：
從日線圖來看，現貨黃金在創出3451.14美元高點后震蕩回落，當前運行於布林帶中軌（3346.33）與下軌（3273.84）之間，布林帶整體呈現收斂狀態，表明行情處於震蕩整理階段。分析認為若跌破3280美元一線的支撐位，則有可能測試布林下軌。



從指標來看，MACD快慢線仍維持死叉格局，柱狀圖仍在零軸下方運行，說明短線空頭主導地位尚未改變。RSI指標運行於50下方，當前值為48.62，顯示市場情緒偏弱，尚未進入超賣區但動能缺乏。

分析認為支撐位關注3280美元與布林下軌附近的3273美元區域；上方初步阻力為布林中軌3346美元，若能收復該線則有望挑戰3400美元整數關口及近期高點3451美元。

市場情緒觀察：
從情緒層面看，市場對地緣政治消息的敏感性仍在，但隨着停火協議暫時落地，避險情緒有所降溫。鮑威爾的講話雖偏中性，但未能明確傳遞鷹派信號，配合近期經濟數據略顯疲軟，市場繼續押注美聯儲最早將於下月開始降息。美元指數雖短線回升，但缺乏持續性動能，顯示市場分歧明顯，處於多空平衡臨界狀態。

金價的近期表現則反映了典型的震蕩盤整情緒：多頭擔憂缺乏進一步刺激上行的基本面利好，空頭則顧慮地緣與降息預期構成支撐。因此，當前市場呈現出「交易員謹慎觀望，等待關鍵突破」的格局。

後市展望：
短期展望：
分析認為若後續公布的美國一季度GDP終值與核心PCE物價指數未顯著上行，則將進一步強化年內降息預期，利空美元並利多黃金。但若數據意外強勁，恐打壓黃金走勢。因此短期內，市場情緒與數據指引將成為黃金方向選擇的關鍵因素。

多頭展望：
分析認為若金價重新站上布林中軌，並企穩於3346美元上方，則將重新挑戰3400美元與3451美元高點區域。屆時，量能若能同步放大，行情有望向上突破震蕩區間，進入新一輪上升趨勢。

空頭展望：
分析認為若金價持續受阻於布林中軌，並最終失守3280美元支撐，則下方將直接考驗布林下軌3273美元乃至前期低點3120美元的有效性。MACD與RSI若進一步走弱，將確認短期頂部結構，行情可能進入階段性回調。