美元連挫后止跌，轉機還是假象？

美元指數本周初連續兩日下跌累計逾1.3%，周三（6月25日）則出現小幅反彈，歐洲時段交投於98.00附近，仍低於關鍵心理關口99.00。中東地緣局勢暫時緩解及美聯儲官員的鴿派表態削弱了美元的吸引力。儘管主席鮑威爾重申「不急於降息」的立場，但市場已提前消化未來兩次降息的預期。消費者信心數據走弱亦進一步打壓美元多頭情緒。



基本面：
本周以來，美國宏觀數據接連不及預期，6月消費者信心意外回落，市場對美國經濟動能存疑。此外，鮑威爾在國會聽證中雖未明確指向7月降息，但多位聯儲成員如Bowman、Waller及Goolsbee相繼釋放鴿派信號，推動市場強化年內兩次降息的預期。

中東局勢雖現緩和跡象，且油價在襲擊過後迅速回落，但路透報道顯示美軍打擊並未摧毀伊朗核心核設施，地緣風險雖緩和但未解除。分析認為這為美元提供一定支撐，但不足以扭轉整體空頭趨勢。

技術面：
從技術圖形來看，美元指數處於明顯的下降趨勢中，自高點107.66持續下行，目前運行於布林帶中軌與下軌之間，處於震蕩偏空格局。



當前價格緊貼布林帶下軌97.75，分析認為若跌破97.60支撐，將打開進一步回撤空間，或測試97關口。阻力方面，短期關注99.00整數位與布林帶中軌98.89，進一步為100.02（布林上軌）。

MACD指標運行於0軸下方，快慢線粘合，柱狀圖縮窄顯示空頭動能暫緩但仍未扭轉；RSI指標報39.88，處於弱勢區間，無明顯背離，表明弱勢格局延續；布林帶出現收斂跡象，分析認為若後市波動擴大，需警惕趨勢性選擇。

市場情緒觀察：
市場目前呈現溫和的風險偏好回歸特徵；然而，交易員對美聯儲獨立性與政策前景仍保持謹慎，尤其關注核心PCE等關鍵數據。

美國國債收益率小幅下行，表明市場正為降息路徑重新定價，同時也折射出對經濟增長放緩的擔憂。分析認為美元短線情緒偏空，儘管未形成一致性殺跌動能，但對上行空間構成制約。

後市展望：
短期展望：
在地緣風險緩和與市場提前計入降息預期的背景下，美元短線或將繼續承壓。分析認為若98.00支撐失守，將測試前低97.60，反之若短線企穩並重新站上99.00，則有望形成短期技術性反彈。

中長期展望：
分析認為中長期走勢將取決於兩大變量：一是美聯儲的真實降息路徑，二是美國經濟是否陷入實質性放緩。目前市場對7月和12月降息各計入一次25個基點，若未來數據繼續轉弱，不排除聯儲提前啟動寬鬆周期的可能，這將對美元構成系統性壓力。

但若鮑威爾堅持政策獨立並以數據為錨，美元或在短期調整后尋找新的支撐區間。交易員持續關注美債收益率走勢與PCE數據指引。