黃金靜待FOMC破局，布林帶擠壓逼近臨界點

現貨黃金價格（XAU/USD）周二（7月8日）歐洲時段維持弱勢震蕩，交投於3320美元附近，儘管基本面偏空，但多空雙方陷入膠着，黃金走勢暫時受限於短期技術結構及避險情緒博弈。



基本面
儘管非收益資產的劣勢在美聯儲維持高利率預期下顯得更加明顯，但黃金依舊未能出現大幅下挫，分析認為主要受以下三方面影響：

首先，美國總統特朗普宣布將對多國實施更嚴厲的關稅政策，並明確表示若有國家與「反美政策集團」合作，將面臨額外10%的稅收壓力。此舉引發全球市場對於經濟前景的廣泛擔憂，從而激發一定避險需求。

其次，儘管美元指數在本周初創下近兩周高點，但多頭動能明顯乏力。原因在於市場對於美國財政赤字持續擴大的擔憂開始升溫，美元面臨中長期結構性壓力。此外，對新一輪關稅的經濟後果預期模糊，也抑制了美元的進一步買盤。

最後，美聯儲政策路徑依舊是市場焦點。交易員普遍認為，如果進口關稅在8月生效，將在通脹層面構成壓力，從而使聯儲維持高利率政策時間進一步延長。市場正在靜待本周三FOMC會議紀要，尋找未來貨幣政策走向的更明確信號。

技術面：
從黃金日線圖來看，當前K線呈現典型「橫盤趨勢」，價格圍繞布林帶中軌（3347.73）反覆整理，缺乏趨勢性突破動力。布林帶上軌（3413.33）與下軌（3282.12）逐步收斂，形成明顯「布林帶擠壓」形態，預示即將迎來方向選擇。



多空博弈結構清晰：分析認為上方阻力位關注3400整數關口與前期高點3451.14，下方支撐位於3250關口附近；此外，價格近期在3247.87止跌形成反彈，強化短線支撐有效性。

MACD指標方面，雙線位於零軸附近橫向運行，柱狀圖呈現縮短趨勢，動能乏力，反映市場觀望情緒濃厚。RSI(14)維持在48.54一線，中性偏空，進一步強化當前震蕩整理格局。

短線而言，分析認為在缺乏明確突破信號前，黃金將維持3250-3400的箱體運行，方向選擇需等待布林帶突破或宏觀事件驅動。

市場情緒觀察
當前市場情緒表現出明顯的「避險與高利率預期」雙重對沖格局。一方面，宏觀政策不確定性上升，促使部分資金流入黃金避險資產；另一方面，美聯儲維持高利率立場壓制了貴金屬的上漲空間。

權益市場普遍回調、全球市場波動率上升、VIX恐慌指數反彈，均反映出市場進入「防禦性偏好」階段。但美元自身的內在隱憂（財政赤字與經濟下行預期）對其吸引力構成牽制，從而給予黃金一定托底空間。

整體而言分析認為，市場尚未出現單邊共識，情緒分化使得黃金走勢在短期維持振蕩，資金觀望態度濃厚。

後市展望
短期展望：
分析認為在缺乏方向性驅動的背景下，黃金仍將運行於3250-3400的水平通道中。短線關注FOMC紀要是否透露出更強烈的政策傾向信號，若美元走軟，黃金或有望挑戰上軌區域；若紀要意外偏鷹，3250支撐或將再次承壓。

中長期展望：
分析認為若特朗普政策進一步升級全球經濟緊張情緒，黃金將作為「地緣對沖工具」獲得支撐。同時，若美聯儲在四季度前維持高利率但暗示「已接近利率峰值」，則黃金或提前反應未來寬鬆預期，形成趨勢反轉的技術突破。

反之，若美元中期重拾強勢、通脹持續超預期、避險情緒降溫，則黃金中長期面臨下行風險，重點觀察3120與3000關鍵支撐區域。