英鎊1.35關口前的拉鋸戰，多空誰將勝出？

周一（7月21日），英鎊兌美元（GBP/USD）在美市盤前上揚，匯價攀升至1.3480附近。英鎊在多數主要貨幣對中表現堅挺，僅兌日元略顯疲軟。市場對英國央行（BoE）年內降息幅度的預期明顯收斂，推動英鎊走強。與此同時，美元指數（DXY）回落至98.00附近。全球貿易政策走向、英國經濟數據表現及美國貨幣政策預期成為市場關注的核心。



基本面
近期，英國經濟數據為英鎊提供了基本面支撐。根據路透社報道，多家華爾街投行（包括美國銀行、花旗、摩根士丹利、高盛）集體下調了對英國央行9月降息的預期。花旗預計英國央行將在8月、11月及12月各降息一次。

6月英國消費者物價指數（CPI）高於預期，年率分別達到3.6%（整體）和3.7%（核心）。這表明通脹壓力依然存在，使得央行在貨幣政策上不得不更為謹慎。此外，英國5月底止的三個月勞動力市場數據顯示，就業人數降幅被大幅下修，從原先的10.9萬人降至2.5萬人，顯示出就業市場的韌性。

美元方面，美國公布的6月CPI數據顯示，受部分行業性關稅影響，進口商品價格回升，引發市場重新評估美聯儲（Fed）9月降息的可能性。CME FedWatch工具顯示，降息概率從一個月前的近70%降至當前的58.5%。

此外，美國已與英國、越南、印度尼西亞達成貿易協議，並與印度接近達成新協議。然而，美國與歐盟之間的關稅談判陷入僵局，尤其是在涉及汽車進口稅（維持在25%）的問題上，這可能對全球貿易流動性構成不利影響。

本周市場的焦點將集中在英國7月S&P Global採購經理人指數（PMI）初值及6月零售銷售數據上，分別於周四及周五公布。這些數據或將成為檢驗英國經濟韌性的新標尺，併為英鎊後續走勢提供更多線索。

技術面：
240分鐘K線圖顯示，GBP/USD自高點1.3788回落至近期低點1.3364后，出現溫和反彈。當前匯價處於布林帶上軌（1.3465）上方，並逼近重要阻力位1.3500。



從MACD指標看，DIFF線（-0.0004）與DEA線（-0.0014）負值收斂；與此同時，相對強弱指數（RSI14）為59.87，顯示匯價尚未進入超買區，但上行動能正在積聚。

關鍵價位方面分析認為，上方阻力位位於1.3500，若突破該水平，則有望上測1.3550甚至1.3600區域；下方支撐位關注1.3415以及1.3364低點；整體來看，GBP/USD正處於下降趨勢中的技術性反彈階段，短期內偏多，但尚未擺脫中期下降通道約束。

市場情緒觀察
目前市場情緒較為複雜。一方面，英國強於預期的通脹及就業數據為英鎊多頭提供支撐，推動市場情緒偏向謹慎樂觀。另一方面，美元指數雖自高位回落，但總體維持強勢，美聯儲降息預期的降溫以及關稅談判的不確定性抑制了全球市場的風險偏好。

從市場情緒指標來看，英鎊市場未出現明顯的恐慌性拋售或過熱跡象。相對強弱指數、MACD及布林帶等量化指標均指向當前處於技術修正階段，而非趨勢性反轉。同時，交易員普遍保持觀望，等待英國PMI及零售銷售數據的指引。整體市場情緒接近「中性偏多」狀態，多空分歧顯著，增添後市波動率。

後市展望
短期展望方面，分析認為若英國本周公布的PMI及零售銷售數據持續向好，疊加央行政策預期調整，英鎊有望突破1.3500阻力位，挑戰1.3550及1.3600，上行通道初步打開。然而，若數據意外疲軟，匯價或重陷盤整，回測1.3415甚至1.3364支撐位，展開新一輪整理；

長期展望則更具不確定性。一方面，英國通脹及勞動力市場的韌性可能推遲寬鬆進程，為英鎊中長期提供支撐；另一方面，若全球貿易環境進一步惡化，或美元指數重拾升勢，英鎊或面臨外部壓力，重回空頭主導的下降趨勢。尤其在美聯儲和英國央行政策分歧日益縮小的背景下，匯價或步入更寬幅的振蕩區間。