黃金重探3400關口，是否預示更大行情即將展開？

進入本周，現貨黃金價格強勢上漲，周一單日漲幅超過1%，一舉突破盤整已久的3400美元/盎司整數關口。近期觸及3402.62美元，創下五周新高。7月22日周二，黃金報價歐洲時段小幅調整至3385美元附近。



基本面方面，美元指數（DXY）跌破98關口，10年期美債收益率回落至2%以下，資金持續流向避險資產。宏觀環境的不確定性不斷上升，包括美國政府內部圍繞美聯儲獨立性爭議持續發酵，以及歐美之間的貿易摩擦升級預期，使得黃金作為金融市場避險錨的屬性進一步增強。

基本面
本輪黃金上行並非偶然，其背後是宏觀基本面的顯著變化。首先是美元的整體走弱，近期美元指數下行至98關口以下，反映出市場對美聯儲政策前景的擔憂。與此同時，10年期美債收益率也下破2%，實際收益率走低，強化了黃金的相對吸引力。

更值得警惕的是圍繞美聯儲主席鮑威爾連任問題的政治傳聞。據《華爾街日報》報道，美國財政部長Bessent曾建議總統避免解除鮑威爾職務，以維護美聯儲聲譽。然而，關於鮑威爾可能被解職的猜測依舊未息，儘管特朗普本人公開否認相關計劃。

此外，歐洲方面的動作也對市場形成擾動。據彭博社援引歐盟外交消息人士稱，若8月1日前無法達成協議，歐盟將對價值720億美元的美國產品徵收報復性關稅，涵蓋汽車、航空器、酒類與數字服務等領域。這些消息疊加形成「政治不確定性+經濟摩擦」的風險共振環境，為黃金提供了天然的多頭溫床。

美國經濟數據方面雖然略顯混雜——消費者信心回升、但通脹壓力持續，6月CPI逼近3%——這使得市場對美聯儲的貨幣政策路徑充滿疑慮。尤其在本周經濟數據稀疏（僅有新屋數據、初請與耐用品訂單）情況下，市場焦點集中在政治和政策面衝突對市場信心的衝擊上。

技術面：
從日線K線圖觀察，黃金在五周橫盤震蕩后，于近期出現向上突破跡象。MACD指標方面，MACD柱狀圖由綠轉紅，且快線和慢線已經構成「金叉」，強化短期技術性反彈預期。



同時，14日RSI指標回升至57.67，仍處中性偏強區域，尚未進入超買區間，預示價格仍具上行空間。分析認為布林帶中軌3342構成初步支撐，而下方強支撐位在3247.87和3120.64兩個前期低點。

分析認為若多頭維持對3400整數位上方的佔據優勢，短期有望衝擊高點3451.14，甚至進一步測試3499.83的歷史高位；反之，若回落跌破3342，短期上行動能將面臨考驗。

市場情緒觀察
近期黃金市場的整體情緒出現明顯回暖。此前五周的盤整行情體現出市場在等待方向性的信號，而此次突破3400關口，是在美元下跌與美國政治不確定性升溫的雙重背景下實現的，具有典型的「消息觸發+技術確認」的特徵。

當前市場情緒傾向於謹慎樂觀。一方面，美元疲軟強化了黃金的吸引力；另一方面，圍繞美聯儲主席人事問題的討論引發市場對聯儲獨立性與政策一致性的擔憂，從而推動資金流入黃金避險資產。

後市展望
多頭展望：
分析認為若黃金成功站穩3400上方，市場將把目光轉向高點3451及年內高位3499兩個關鍵阻力區域，突破前者將打開向上試探歷史新高的空間；配合當前MACD金叉形態，若資金面與基本面持續配合，不排除出現短期加速上漲。

空頭展望：
分析認為若突破失敗，特別是黃金回落至布林中軌下方，將重啟調整壓力，前期盤整區間下沿3300將構成重要支撐。若再度跌破，則需關注3247與100日均線3180附近的重要技術支撐。