CPI與傑克遜霍爾會議雙重考驗，英鎊能否穩住？

周一（8月18日）北美時段，英鎊兌美元（GBP/USD）維持在1.3540附近窄幅整理。市場在本周初表現謹慎，關注的焦點集中在美國總統特朗普與烏克蘭總統澤連斯基及北約成員在白宮的會晤。此前，據路透，特朗普上周五在阿拉斯加與俄羅斯總統普京討論停火條件，普京提出凍結前線並要求烏克蘭割讓頓涅茨克地區。澤連斯基方面明確拒絕，地緣政治不確定性使得匯價維持震蕩格局。與此同時，市場亦在等待英國7月CPI數據與即將召開的傑克遜霍爾央行年會。



基本面
當前市場情緒主要受兩方面影響：其一是地緣政治風險，其二是宏觀經濟數據與央行政策預期。

1. 地緣政治層面
白宮即將召開的會晤被市場解讀為潛在的風險轉折點。若出現積極的停火信號，有望緩解市場避險情緒，支持權益市場及高β貨幣的表現。反之，若談判再度陷入僵局，市場波動率可能迅速上升。由於市場此前已部分消化衝突帶來的風險，若無突破性結果，匯價或仍維持盤整狀態。

2. 英國通脹與央行政策
英國核心CPI預計同比維持在3.7%，若通脹粘性延續，將為英國央行繼續堅持「逐步且謹慎」的政策立場提供依據。此前，英央行以微弱多數將利率下調25個基點至4.25%，市場對未來政策路徑分歧加大。若CPI偏高，將限制進一步寬鬆空間；若數據疲軟，則可能強化降息預期。

3. 美國經濟與美元走勢
美元指數（DXY）目前徘徊在98附近。7月非農就業報告顯示勞動力市場降溫，市場押注美聯儲9月降息概率達82.6%。此外，舊金山聯儲主席戴利表示今年或有兩次降息空間。市場焦點轉向8月21–23日的傑克遜霍爾會議，美聯儲主席鮑威爾的講話將成為美元走勢的關鍵指引。

技術面：
從小時K線圖來看，英鎊/美元維持區間震蕩，短期缺乏方向性突破，但多個指標正在釋放信號。

1. 布林帶與均線系統
布林帶收口，價格在中軌1.3552附近震蕩。上軌阻力位於1.3569，下軌支撐在1.3534。布林帶的逐漸收斂預示短期波動率收縮，市場或在等待方向選擇。均線方面，短期均線與中長期均線交織，顯示匯價處於盤整區間。



2. MACD指標
MACD顯示DIFF為-0.0004，DEA為-0.0002，柱狀圖為-0.0003，整體仍在零軸下方運行，短線趨勢仍偏弱。若DIFF上穿DEA，或為短期反彈信號。

3. RSI指標
RSI（14）當前為43.1，位於中性偏弱區間。此前RSI在83附近觸頂回落，顯示超買修正已完成。目前徘徊於40–50之間，若下破40，可能指示進一步回調壓力；若重返50上方，則有望開啟新一輪反彈。

4. K線形態與關鍵水平
近期K線出現長上影線，顯示上方賣壓沉重。前期高點1.3594與1.3574構成雙重阻力區，而下方支撐位於1.3519與1.3530，若跌破該區域，可能觸發空頭加速；若企穩並突破1.3570上方，則有望打開上行空間。

市場情緒觀察
當前市場情緒較為微妙。一方面，市場對地緣政治談判仍抱有一定期待，潛在的停火協議被視為風險資產上漲的催化劑；另一方面，若談判失敗，恐慌情緒也可能快速蔓延。

英鎊處於整理格局，反映出市場情緒更多是觀望而非激進。總體而言，情緒傾向「謹慎樂觀」，但市場的容忍度有限，一旦出現意外消息，波動率可能顯著攀升。

後市展望
多頭展望
若白宮會晤傳出積極消息，市場風險偏好回升，疊加英國CPI數據高於預期，英鎊有望突破1.3570阻力位並進一步挑戰1.3600整數關口。技術上，若MACD出現金叉並配合RSI回升至50上方，短線或將迎來一波技術性反彈。

空頭展望
若談判破裂或英國通脹數據低於預期，市場將重新聚焦于英國經濟下行壓力，英鎊可能下破1.3530支撐位，進一步測試1.3486低點。技術面若MACD繼續在零軸下方擴散，且RSI跌破40，空頭動能將顯著增強。

中長期視角
中期來看，美聯儲降息預期對美元構成壓力，但英國經濟若持續低迷，英鎊反彈空間亦有限。因此匯價可能維持寬幅震蕩格局，區間預計在1.3480–1.3600之間。長期而言，若全球風險環境改善，英鎊仍具備溫和走強的潛力，但整體路徑或伴隨高波動率。