俄烏和談預期衝擊避險需求，日元多頭遇挫，美日央行誰更狠，鮑威爾講話或打破僵局

周二（8月19日）亞洲交易時段，美元兌日元微跌0.14%，同時周一（8月18日）匯價上漲0.46%，越來越多的共識是，日本央行將堅持其政策正常化路徑，並將在年底前提高利率。此外，謹慎的市場情緒對日元起到了推動作用。除此之外，缺乏後續的美元買盤限制了美元兌日元匯率未能突破148.00的水平。與此同時，日本央行鷹派的展望與美國聯儲預計將在9月恢復降息周期的預期相比，形成了顯著的分歧。這抑制了隔夜美元的反彈。然而，對早日結束曠日持久的俄烏衝突的希望似乎推高了美元指數，並可能壓制了日元的走勢。



交易員現在將目光轉向周四發佈歐洲多國的PMI數據，以獲得全球經濟健康狀況的新見解，這反過來將影響風險情緒。然而，焦點仍將集中在周三的美聯儲會議紀要和美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會的講話上，以獲取更多關於未來降息路徑的線索。展望可能推動美元需求，併為美元兌日元匯率提供一些有意義的動力。與此同時，基本面未定的情況要求激進交易者在選擇方向進行押注之前保持謹慎。

日元多頭似乎不願行動，因為避險需求的減弱抵消了日本央行加息預期。日本央行在7月底的會議上修訂了通脹預測，並重申如果增長和通脹繼續按照其估計推進，將進一步加息。此外，上周發佈的數據顯示，儘管受到美國關稅的影響，日本經濟在第二季度的擴張超出了預期，這為進一步加息打開了大門。

與此同時，交易員們降低了他們對美聯儲採取更激進政策寬鬆的押注，因為美國國內價格壓力跡象顯示出了勢頭。然而，芝加哥商品交易所集團的FedWatch工具顯示，美聯儲在9月份降息的可能性接近85%。此外，美聯儲在2025年兩次降息25個基點的可能性標志著與日本央行的鷹派前景相比出現了重大分歧。

在地緣政治方面，美國總統唐納德·特朗普周一（8月19日）宣布，他已經開始籌備俄羅斯總統弗拉基米爾·普京與烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基之間的面對面會晤。此前一天早些時候，特朗普與澤連斯基和歐洲領導人舉行了峰會，這燃起了人們對早日達成和平協議的希望，以結束80年來歐洲最致命的衝突，並削弱對安全避風港資產的需求。

日本執政黨自由民主黨（Liberal Democratic Party）在7月舉行的參議院選舉中失利，這在日本經濟可能受到美國關稅提高的負面影響之際增加了不確定性。這反過來表明，日本央行加息的前景可能會被推遲，到目前為止，這一因素一直阻礙着交易員對日元進行看漲押注，並可能繼續作為美元的助力。

周二（8月19日）美國的經濟日程表上包括髮布房地產市場數據——建築許可和房屋開工。這些數據，加上有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話，可能會給美元提供一些動力。然而，焦點仍將集中在周三的FOMC會議紀要和美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話上，市場將尋找有關未來降息路徑的線索。

除此之外，本周交易員們還將面臨周四的PMI數據發佈，這可能會給金融市場帶來波動性，併為美元兌日元匯率提供一些有意義的推動力。與此同時，上述基本面背景在走勢的近期方向確定之前需要謹慎對待。

美元兌日元交易者等待匯價突破短期價格整理區域后再做方向性押注，過去兩周左右，美元兌日元匯率的價格走勢趨向于箱體震蕩。因此，明智的做法是在匯價選擇終突破之前等待，然後再進行這個方向的順勢交易。與此同時，如果美元兌日元匯率持續走強並突破148.00大關將被視為多頭行情的關鍵觸發因素。這將為匯價進一步上漲至148.55-148.60區域或月度高點下跌50%的回撤水平鋪平道路，進而衝擊149.00整數關口。


（美元兌日元日線圖）

另一方面，任何修正性下跌都可能會在147.10-147.00區域附近找到良好的支撐。如果跌破這個區域可能會使美元兌日元對重新測試上周四觸及的多周低點146.20區域，同時使走勢變得脆弱。如果後續匯價沒法達到147.73左右，隨後跌破146.00關口趨勢轉空開始構築月線級別的大型的看跌趨勢，預示日元開啟快速升值。


（美元兌日元月線圖，來源：易匯通）

北京時間14:15，美元兌日元現報147.64/65。