鮑威爾稱可能有必要調整政策，金價應聲上漲

在今年美聯儲央行研討會備受期待的講話中，鮑威爾採取了一種微妙的中立立場。他提到了通脹風險上升與經濟增長放緩的情況。不過，他也表示，儘管風險處於平衡狀態，但美國貨幣政策或許有必要進行調整。



「短期內，通脹面臨的風險偏向上行，就業面臨的風險則偏向下行——這是一種具有挑戰性的局面。當我們的雙重目標陷入此類緊張關係時，我們的政策框架要求我們在雙重使命的兩個方面之間取得平衡。目前，我們的政策利率比一年前更接近中性水平100個基點；失業率及其他勞動力市場指標的穩定，使我們在考慮調整政策立場時能夠謹慎行事，」他在講話中表示，「儘管如此，由於當前政策處於限制性區間，基準前景及不斷變化的風險平衡可能意味着有必要調整我們的政策立場。」

金價對鮑威爾講話的初步反應是攀升至當日高點。現貨黃金盤中報每盎司3376.89美元，當日漲幅1.15%。

鮑威爾在講話中指出，儘管美國經濟仍保持較強韌性，但風險正開始加劇。他解釋道，由於大幅提高的進口關稅正在重塑全球貿易體系，美國經濟正面臨新的挑戰。

他還指出，更嚴格的移民政策導致勞動力增長放緩。

經濟學家表示，鮑威爾一直密切關注勞動力市場，因為勞動力市場的穩定是美聯儲不願降息的關鍵原因之一。然而，鮑威爾警告稱，繼7月數據不及預期、5月和6月數據被大幅下修后，勞動力市場面臨的風險正在上升。

「總體而言，儘管勞動力市場看似處於平衡狀態，但這種平衡實屬特殊——它是勞動力供需雙方增長均顯著放緩的結果。這種不尋常的局面表明，就業面臨的下行風險正在加大。一旦這些風險成為現實，可能會迅速以裁員大幅增加、失業率上升的形式顯現，」他說道。

與此同時，鮑威爾強調，通脹風險仍是一大擔憂。他表示，關稅對消費者價格的影響已清晰可見。


（現貨黃金1小時圖 來源：易匯通）

「我們預計未來幾個月這些影響將不斷累積，但其發生時間和影響程度存在高度不確定性，」他指出，「一個合理的基本情況是，這些影響將相對短暫——即價格水平的一次性變動。當然，『一次性』並不意味着『一次性全部顯現』。關稅上調仍需時間逐步傳導至供應鏈和分銷網絡。此外，關稅率仍在不斷變化，這可能會延長調整過程。」

「當然，我們不能想當然地認為通脹預期會保持穩定。無論發生什麼情況，我們都不會允許價格水平的一次性上漲演變為持續性的通脹問題，」他補充道。

分析師指出，除金價大幅上漲外，市場已再次完全消化了下月貨幣政策會議上的降息預期。與此同時，芝商所（CME）美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）顯示，市場預計年底前至少還會有一次降息。