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美聯儲降息預期升溫，美元在PCE物價指數之前維持低位震蕩，等待方向選擇
智昇 資訊
2025-08-29 11:19:04
美元周五波動不大，但仍有望在8月對主要貨幣下跌約2%，原因是市場預期美聯儲將在下月降息。美元指數最新報97.917，單月下跌近2%，年內累計跌幅接近10%。這一弱勢表現與美國國內政治干預央行獨立性密切相關。
近期，美國總統特朗普加大了對美聯儲的影響力，包括試圖解除美聯儲理事Lisa Cook的職務。Cook已提出訴訟，稱總統無權將其免職。市場擔憂，美聯儲的政策獨立性若受到侵蝕，可能導致長期利率失真，從而削弱美元吸引力。
澳大利亞聯邦銀行貨幣策略師Carol Kong表示：「如果市場認為FOMC的獨立性遭到破壞，長期通脹預期可能失去錨定，從而推動長期利率上升。」
當前，美國短期國債收益率受降息預期壓制而走低，但長期國債收益率卻因通脹擔憂和政策風險而上行，導致2年期與10年期國債利差達到57個基點，為4月以來的最陡水平。
市場擔心，若美聯儲持續維持過低的政策利率，可能刺激通脹走高，同時削弱外國投資者對美國國債的需求。
K2資產管理公司研究主管George Boubouras表示：「市場並非對美聯儲獨立性風險掉以輕心，而是採取務實態度，在短期內選擇觀望。」
美聯儲理事Christopher Waller周四表示，他支持9月降息25個基點，並預計未來3至6個月還會繼續降息。期貨市場數據顯示，9月降息概率已升至86%，高於一個月前的63%。投資者目前押注至2025年年中累計降息幅度超過100個基點。
最新數據顯示，美國二季度經濟增速高於預期，但進口關稅的不確定性繼續拖累前景。市場焦點將轉向本周五公布的PCE物價指數，預期同比上漲2.6%。
若實際讀數超過3%，將加大市場對美聯儲政策轉向的質疑。下周五的非農就業數據則是9月會議前的另一關鍵參考。
編輯觀點:
整體來看，美元的疲軟不僅僅反映了降息預期，更折射出市場對美聯儲獨立性的擔憂。若政治干預持續強化，長期資金流入可能受到抑制，美元將難以在短期內恢復強勢。
未來走勢需重點關注PCE物價指數和就業市場表現，這將決定美聯儲政策的可持續性以及美元的方向。
近期，美國總統特朗普加大了對美聯儲的影響力，包括試圖解除美聯儲理事Lisa Cook的職務。Cook已提出訴訟，稱總統無權將其免職。市場擔憂，美聯儲的政策獨立性若受到侵蝕，可能導致長期利率失真，從而削弱美元吸引力。
澳大利亞聯邦銀行貨幣策略師Carol Kong表示：「如果市場認為FOMC的獨立性遭到破壞，長期通脹預期可能失去錨定，從而推動長期利率上升。」
當前，美國短期國債收益率受降息預期壓制而走低，但長期國債收益率卻因通脹擔憂和政策風險而上行，導致2年期與10年期國債利差達到57個基點，為4月以來的最陡水平。
市場擔心，若美聯儲持續維持過低的政策利率，可能刺激通脹走高，同時削弱外國投資者對美國國債的需求。
K2資產管理公司研究主管George Boubouras表示：「市場並非對美聯儲獨立性風險掉以輕心，而是採取務實態度，在短期內選擇觀望。」
美聯儲理事Christopher Waller周四表示，他支持9月降息25個基點，並預計未來3至6個月還會繼續降息。期貨市場數據顯示，9月降息概率已升至86%，高於一個月前的63%。投資者目前押注至2025年年中累計降息幅度超過100個基點。
最新數據顯示，美國二季度經濟增速高於預期，但進口關稅的不確定性繼續拖累前景。市場焦點將轉向本周五公布的PCE物價指數，預期同比上漲2.6%。
若實際讀數超過3%，將加大市場對美聯儲政策轉向的質疑。下周五的非農就業數據則是9月會議前的另一關鍵參考。
編輯觀點:
整體來看，美元的疲軟不僅僅反映了降息預期，更折射出市場對美聯儲獨立性的擔憂。若政治干預持續強化，長期資金流入可能受到抑制，美元將難以在短期內恢復強勢。
未來走勢需重點關注PCE物價指數和就業市場表現，這將決定美聯儲政策的可持續性以及美元的方向。
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