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金價月內暴漲近5%，市場情緒轉向何方？下周這些數據定乾坤！
智昇 資訊
2025-08-30 21:26:28
本周（8月25日至8月29日），現貨黃金市場展現強勁上漲動能，價格突破3450美元/盎司，創四個月新高，收於3416.88美元/盎司，周漲幅達2.26%，8月累計上漲4.81%。市場情緒受到美聯儲降息預期升溫、美元走弱以及特朗普關稅政策引發的避險需求推動。儘管俄烏局勢的緊張情緒一度提振金價，有關停火談判的報道略微緩解了市場擔憂。即將公布的美國8月非農就業數據成為下周焦點，可能進一步影響金價走勢。
本周黃金市場走勢
現貨黃金本周表現亮眼，周二開啟四日連漲，周五觸及3453.82美元/盎司的四個月高位，周漲幅錄得2.26%，8月累計上漲4.81%。美元指數本月下跌2.23%，為海外買家降低了黃金購買成本，助推金價上行。周初，金價受到俄烏局勢緊張（烏克蘭襲擊俄羅斯石油出口終端）的避險情緒支撐而上漲，但周中有關歐洲盟友推動俄烏停火談判的報道略微緩解了市場緊張情緒，導致金價高位震蕩。此外，特朗普對印度商品加征50%關稅引發市場對全球經濟放緩的擔憂，進一步增強了黃金的避險吸引力。美國PCE通脹數據符合預期，鞏固了美聯儲9月降息預期，金價因此獲得進一步動能。交易員在本周進行月末投資組合調整，低流動性也放大了市場波動。
經濟數據與事件
美國通脹數據：美國商務部周五公布，7月個人消費支出（PCE）物價指數環比上漲0.2%，年化增長2.6%，均符合市場預期。核心PCE的溫和表現增強了市場對美聯儲9月降息的信心，芝商所FedWatch工具顯示降息25個基點的概率從85%升至89%。
美聯儲政策預期：美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上表示，短期通脹風險偏向上行，但就業市場風險加劇，暗示9月可能降息。特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克的舉動引發市場關注，一位聯邦法官表示將快速審理相關訴訟，市場對美聯儲獨立性的擔憂加劇了避險需求。
美元走勢：弱勢美元降低了黃金的購買成本，支撐金價上漲。
貿易政策影響：特朗普對印度商品加征50%關稅，引發市場對全球貿易緊張局勢升級的擔憂，推升黃金的避險需求。市場同時關注印度對俄羅斯石油進口的反應，儘管交易員預計9月進口將增加。
俄烏局勢：烏克蘭對俄羅斯石油出口終端的襲擊一度推高金價，但有關歐洲盟友推動停火談判的報道緩解了市場緊張情緒，限制了金價進一步上行空間。
下周數據前瞻：9月5日的美國8月非農就業數據預計新增75,000個就業崗位，低於7月的7.3萬，失業率可能從4.2%升至4.3%。疲軟數據可能進一步鞏固降息預期，利好金價。此外，ISM製造業和服務業PMI、JOLTS職位空缺數據也將為市場提供線索。
分析師與機構觀點
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，美國通脹數據符合預期，增強了市場對美聯儲9月降息的信心。他預計美聯儲今年將降息一至兩次，這將對黃金、白銀等貴金屬價格構成支撐。他指出，美元走弱進一步降低了黃金的購買成本，助推了本周金價的上漲。
Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示，若下周8月非農就業數據表現疲軟，可能引發市場對經濟放緩的擔憂，但同時會推高對更激進降息的預期。這種情景將為黃金提供支撐，因為降息通常利好無息資產。他認為，勞動力市場的適度放緩可能通過寬鬆貨幣政策轉化為對金價的正面影響。
Manulife Investment Management全球首席經濟學家兼宏觀策略主管Alex Grassino表示，預計8月就業報告的失業率和時薪數據將顯示勞動力市場降溫，這與美聯儲對就業風險的關注一致。他認為，特朗普試圖干預美聯儲理事提名引發的爭議加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂，增強了黃金的避險吸引力。
MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus表示，除非8月就業報告顯示出意外強勁的數據，否則美聯儲9月降息已基本鎖定。他認為，市場對未來幾個月寬鬆力度的預期將受就業數據影響，疲軟數據將進一步推高金價，而強勁數據可能導致短期回調。
市場分析認為，金價本周的上漲受到美元走弱和美聯儲降息預期的雙重推動。特朗普對印度加征關稅引發的全球貿易不確定性，以及俄烏局勢的短暫緊張，均增強了黃金的避險需求。市場對下周非農就業數據的關注將決定金價短期方向。
本周總結與展望
本周美聯儲降息預期的鞏固、美元指數下跌以及特朗普關稅政策引發的避險情緒是金價上漲的主要驅動因素。俄烏局勢的短暫緊張和停火談判報道導致金價高位震蕩，而PCE通脹數據的溫和表現進一步支撐了降息預期。市場在本周的月末調整和低流動性放大了價格波動。
下周市場焦點將集中在9月5日的美國8月非農就業數據，預計新增75,000個就業崗位，失業率可能升至4.3%。疲軟數據可能進一步推高降息預期，利好金價；若數據意外強勁，可能引發短期回調。此外，ISM製造業和服務業PMI、JOLTS職位空缺數據以及OPEC+會議（可能影響油價和通脹預期）也將為市場提供指引。特朗普關稅政策的進一步發展，尤其是對印度和俄羅斯石油貿易的影響，可能繼續推升避險需求。
本周黃金市場走勢
現貨黃金本周表現亮眼，周二開啟四日連漲，周五觸及3453.82美元/盎司的四個月高位，周漲幅錄得2.26%，8月累計上漲4.81%。美元指數本月下跌2.23%，為海外買家降低了黃金購買成本，助推金價上行。周初，金價受到俄烏局勢緊張（烏克蘭襲擊俄羅斯石油出口終端）的避險情緒支撐而上漲，但周中有關歐洲盟友推動俄烏停火談判的報道略微緩解了市場緊張情緒，導致金價高位震蕩。此外，特朗普對印度商品加征50%關稅引發市場對全球經濟放緩的擔憂，進一步增強了黃金的避險吸引力。美國PCE通脹數據符合預期，鞏固了美聯儲9月降息預期，金價因此獲得進一步動能。交易員在本周進行月末投資組合調整，低流動性也放大了市場波動。
經濟數據與事件
美國通脹數據：美國商務部周五公布，7月個人消費支出（PCE）物價指數環比上漲0.2%，年化增長2.6%，均符合市場預期。核心PCE的溫和表現增強了市場對美聯儲9月降息的信心，芝商所FedWatch工具顯示降息25個基點的概率從85%升至89%。
美聯儲政策預期：美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上表示，短期通脹風險偏向上行，但就業市場風險加劇，暗示9月可能降息。特朗普試圖罷免美聯儲理事麗莎·庫克的舉動引發市場關注，一位聯邦法官表示將快速審理相關訴訟，市場對美聯儲獨立性的擔憂加劇了避險需求。
美元走勢：弱勢美元降低了黃金的購買成本，支撐金價上漲。
貿易政策影響：特朗普對印度商品加征50%關稅，引發市場對全球貿易緊張局勢升級的擔憂，推升黃金的避險需求。市場同時關注印度對俄羅斯石油進口的反應，儘管交易員預計9月進口將增加。
俄烏局勢：烏克蘭對俄羅斯石油出口終端的襲擊一度推高金價，但有關歐洲盟友推動停火談判的報道緩解了市場緊張情緒，限制了金價進一步上行空間。
下周數據前瞻：9月5日的美國8月非農就業數據預計新增75,000個就業崗位，低於7月的7.3萬，失業率可能從4.2%升至4.3%。疲軟數據可能進一步鞏固降息預期，利好金價。此外，ISM製造業和服務業PMI、JOLTS職位空缺數據也將為市場提供線索。
分析師與機構觀點
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，美國通脹數據符合預期，增強了市場對美聯儲9月降息的信心。他預計美聯儲今年將降息一至兩次，這將對黃金、白銀等貴金屬價格構成支撐。他指出，美元走弱進一步降低了黃金的購買成本，助推了本周金價的上漲。
Natixis Investment Managers Solutions首席投資組合策略師Jack Janasiewicz表示，若下周8月非農就業數據表現疲軟，可能引發市場對經濟放緩的擔憂，但同時會推高對更激進降息的預期。這種情景將為黃金提供支撐，因為降息通常利好無息資產。他認為，勞動力市場的適度放緩可能通過寬鬆貨幣政策轉化為對金價的正面影響。
Manulife Investment Management全球首席經濟學家兼宏觀策略主管Alex Grassino表示，預計8月就業報告的失業率和時薪數據將顯示勞動力市場降溫，這與美聯儲對就業風險的關注一致。他認為，特朗普試圖干預美聯儲理事提名引發的爭議加劇了市場對美聯儲獨立性的擔憂，增強了黃金的避險吸引力。
MetLife Investment Management首席市場策略師Drew Matus表示，除非8月就業報告顯示出意外強勁的數據，否則美聯儲9月降息已基本鎖定。他認為，市場對未來幾個月寬鬆力度的預期將受就業數據影響，疲軟數據將進一步推高金價，而強勁數據可能導致短期回調。
市場分析認為，金價本周的上漲受到美元走弱和美聯儲降息預期的雙重推動。特朗普對印度加征關稅引發的全球貿易不確定性，以及俄烏局勢的短暫緊張，均增強了黃金的避險需求。市場對下周非農就業數據的關注將決定金價短期方向。
本周總結與展望
本周美聯儲降息預期的鞏固、美元指數下跌以及特朗普關稅政策引發的避險情緒是金價上漲的主要驅動因素。俄烏局勢的短暫緊張和停火談判報道導致金價高位震蕩，而PCE通脹數據的溫和表現進一步支撐了降息預期。市場在本周的月末調整和低流動性放大了價格波動。
下周市場焦點將集中在9月5日的美國8月非農就業數據，預計新增75,000個就業崗位，失業率可能升至4.3%。疲軟數據可能進一步推高降息預期，利好金價；若數據意外強勁，可能引發短期回調。此外，ISM製造業和服務業PMI、JOLTS職位空缺數據以及OPEC+會議（可能影響油價和通脹預期）也將為市場提供指引。特朗普關稅政策的進一步發展，尤其是對印度和俄羅斯石油貿易的影響，可能繼續推升避險需求。
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