非農塌方式走弱后，歐元只差這道口子：1.1744能否一舉拿下？

周一（9月8日）美市盤前，歐元/美元圍繞1.1730震蕩。上周五美國非農（NFP）顯著走軟引發美元快速回落，但法國政局的不確定性抑制了歐元的上行勢頭，令匯價在前高密集區止步觀望。



基本面
美國勞動市場降溫進一步坐實政策轉向。8月非農就業僅新增22K，遠低於75K預期；7月修正為79K、6月下修至-13K，為疫情以來首見凈減崗位；失業率抬升至4.3%。這組數據與市場「下周降息」預期高度契合。

利率路徑定價快速重置。期貨市場已將9月16-17日會議降息完全計入，同時將一次性降息50個基點的概率從NFP前的0%抬升至8%（CME FedWatch）。美元在數據公布后承壓下行。

然而，宏觀利多並非單向。日本與法國的政治噪音分別壓制日元與歐元，部分對沖了美元走弱的影響，跨資產情緒未能形成一致的風險偏好。

歐元區內生變量偏謹慎。周一發佈的Sentix投資者信心指數跌至-9.2（8月為-3.7），為4月以來新低；報告指出，圍繞對外關稅的不確定性削弱了以出口為導向的行業前景。

德國硬數據短線好壞參半。7月工業產出環比回升1.3%（符合預期），但貿易順差僅147億歐元，低於市場對154 億歐元的預測；當月進出口雙雙意外下滑，提示該地區龍頭經濟體外需動能仍顯不足。

法國政治風險成為歐元上行的「隱形上限」。總理Francoise Bayrou當日面臨關於財政緊縮方案的信任投票，市場普遍預期難過關；若僵局持續，風險溢價將重新計入匯價。

技術面：
四小時圖（240分）顯示，匯價沿布林帶上軌震蕩上行，布林帶中軌位於1.1670，上軌1.1744，下軌1.1597。短線價格貼近上軌一線，1.1738/1.1742/1.1759構成近期「前高密集阻力帶」，上方拋壓客觀存在；下方則依託中軌1.1670維持上升節奏，進一步的靜態支撐見1.1607、1.1582與1.1573。



動能端，MACD的DIFF=0.0017、DEA=0.0011，柱狀圖約0.0014，零軸上方再度走擴，指示多頭動能尚未衰減；RSI(14)報63.2018，處於偏強但未過熱區間，價格-指標並未出現明顯頂背離。整體結構屬於「沿上軌推升+中軌回踩有效」的短線多頭節奏，但1.1744（布林上軌）與1.1759（階段峰值）共振形成關鍵阻力，若未能實體突破並放量擴張，仍需警惕上沿反壓后的技術性回撤。

市場情緒觀察
當前情緒呈「政策寬鬆利多 vs 政治不確定性」對沖格局：
— 利多側：NFP走弱+失業率上行，使「降息落地—金融條件放鬆—美元回調」的路徑獲得宏觀背書；期貨盤將50bp的極端選項抬至8%，雖非主流，但足以放大短線波動率與趨勢交易偏好。

— 利空側：法國信任投票與財政博弈，為歐元風險溢價開口；同時，外需與企業信心數據走弱，使「歐元區增長折價」話題再起。

— 資產間反饋：若權益市場（歐美）在寬鬆預期下反彈但未形成量能突破，外匯端對美元的持續拋壓可能放緩；一旦政治頭條加劇，避險盤將抑制歐元的追漲意願。總體而言，情緒偏多但脆弱，屬於「利多交易—消息驅動高敏感」的階段性狀態。

後市展望
多頭情境：
若歐元/美元在北美時段實現對1.1744的有效上破（以四小時收盤為準）並伴隨MACD柱進一步放大，則上方將指向1.1759的前高帶內部回測與確認；若1.1759被放量突破且回測企穩，短線趨勢或延續沿上軌爬升的「通道式推進」，RSI有望上探高位區，但需警惕超買后的小周期背離。

空頭情境：
若政治風險發酵或美債收益率反彈，致使匯價在1.1738—1.1759一帶多次沖高回落，則看跌觸發點為回歸中軌1.1670；失守中軌后，技術性回撤將對1.1607/1.1597（下軌）形成測試，進一步走弱則關注1.1582與1.1573的低點承接。