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美聯儲降息預期與日本央行加息預期分化，USD/JPY受制於148關口
智昇 資訊
2025-09-10 13:22:21
日元在周三表現謹慎，維持區間震蕩走勢。市場預期日本央行年內可能啟動加息，尤其是在近期經濟數據表現超出預期的背景下。
相反，美聯儲被廣泛預期將在下周會議上啟動降息，並且已經有小部分交易員押注50個基點的激進操作。
這種政策分化，使得低收益貨幣日元具備支撐，限制了美元的反彈空間。
有分析人士指出：「在美聯儲和日本央行的政策路徑背離之下，日元多頭逐漸佔據上風，這將對美元兌日元的上行空間構成限制。」
日本經濟近期呈現復蘇跡象。二季度GDP年化增長2.2%，為市場帶來正面驚喜。製造業景氣度創三年新高，同時居民消費和實際工資連續七個月首次實現正增長。這些數據為日本央行加息提供了條件。
但國內政治不確定性仍是潛在風險。首相石破茂因執政黨在上議院選舉失利而宣布辭職，可能延緩日本央行政策正常化的節奏。
美國方面，非農就業數據疲軟，加劇了對降息的押注。儘管如此，美元仍受到短期技術反彈及風險偏好的支撐。華爾街主要指數創下歷史新高，削弱了日元的避險吸引力。
投資者短期將關注美國PPI與CPI數據。這兩份通脹數據將決定美聯儲在未來幾個月的降息路徑。若通脹明顯回落，將進一步打壓美元，推動日元走強。
市場策略師評論稱：「在通脹數據公布前，交易員更傾向於觀望，美元兌日元的上行空間有限，148關口可能成為短期的天花板。」
從日線圖來看：147.75—148.00區間構成近期強阻力。若突破並站穩，可能觸發空頭回補行情，進一步測試200日均線148.75。
147.00為近期首要支撐，若跌破則可能回落至146.30—146.20區域。若再度下破146.00整數關口，或進一步下探至145.35及145.00心理關口。
整體來看，技術指標偏空，短期上行遇阻的概率較大，美元兌日元更可能在147—148區間內震蕩整理。
編輯觀點：美元兌日元的走勢正處於政策博弈與市場情緒的夾縫中。日本經濟復蘇和加息預期為日元提供支撐，但政治不確定性和股市風險偏好又削弱其避險作用。若美國通脹數據低於預期，日元或迎來新一輪升值機會，美元兌日元可能向145關口靠攏。
相反，美聯儲被廣泛預期將在下周會議上啟動降息，並且已經有小部分交易員押注50個基點的激進操作。
這種政策分化，使得低收益貨幣日元具備支撐，限制了美元的反彈空間。
有分析人士指出：「在美聯儲和日本央行的政策路徑背離之下，日元多頭逐漸佔據上風，這將對美元兌日元的上行空間構成限制。」
日本經濟近期呈現復蘇跡象。二季度GDP年化增長2.2%，為市場帶來正面驚喜。製造業景氣度創三年新高，同時居民消費和實際工資連續七個月首次實現正增長。這些數據為日本央行加息提供了條件。
但國內政治不確定性仍是潛在風險。首相石破茂因執政黨在上議院選舉失利而宣布辭職，可能延緩日本央行政策正常化的節奏。
美國方面，非農就業數據疲軟，加劇了對降息的押注。儘管如此，美元仍受到短期技術反彈及風險偏好的支撐。華爾街主要指數創下歷史新高，削弱了日元的避險吸引力。
投資者短期將關注美國PPI與CPI數據。這兩份通脹數據將決定美聯儲在未來幾個月的降息路徑。若通脹明顯回落，將進一步打壓美元，推動日元走強。
市場策略師評論稱：「在通脹數據公布前，交易員更傾向於觀望，美元兌日元的上行空間有限，148關口可能成為短期的天花板。」
從日線圖來看：147.75—148.00區間構成近期強阻力。若突破並站穩，可能觸發空頭回補行情，進一步測試200日均線148.75。
147.00為近期首要支撐，若跌破則可能回落至146.30—146.20區域。若再度下破146.00整數關口，或進一步下探至145.35及145.00心理關口。
整體來看，技術指標偏空，短期上行遇阻的概率較大，美元兌日元更可能在147—148區間內震蕩整理。
編輯觀點：美元兌日元的走勢正處於政策博弈與市場情緒的夾縫中。日本經濟復蘇和加息預期為日元提供支撐，但政治不確定性和股市風險偏好又削弱其避險作用。若美國通脹數據低於預期，日元或迎來新一輪升值機會，美元兌日元可能向145關口靠攏。
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