美元走弱與美債收益率下降推動黃金創歷史新高

周一（9月15日），受美元走軟和美國國債收益率下降推動，黃金價格攀升至歷史新高。投資者正為本周美聯儲關鍵會議調整持倉，此次會議可能為今年餘下時間定下基調。



現貨黃金盤中上漲1%，報3680.55美元/盎司，此前盤中曾觸及3685.47美元的歷史高點。上周黃金累計上漲約1.6%。12月交割的美國黃金期貨上漲0.9%，報3719.8美元。

美元指數下跌0.3%，至一周低點，這使得黃金對其他貨幣持有者更具吸引力；同時，基準10年期美國國債收益率小幅走低。

芝加哥商品交易所（CME）的「美聯儲觀察工具」顯示，市場幾乎篤定美聯儲將在周三宣布降息25個基點，這將是自去年12月以來的首次降息，部分投資者仍期待更大幅度的50個基點降息。

扎納金屬公司（Zaner Metals）副總裁兼高級金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示，「目前來看，降息25個基點的預期基本已成定局，」並補充稱，年底前可能還會有一到兩次降息。格蘭特指出，黃金短期內的下一個上行目標是3700美元，隨後是3730美元和3743美元。

此次美聯儲會議召開之際面臨特殊壓力：一方面存在領導層爭議，另一方面特朗普總統正試圖對政策施加更大影響。美國參議院也為特朗普的經濟顧問斯蒂芬·米蘭及時加入利率制定委員會、參与周三投票敞開了大門。

獨立金屬交易商黃泰（Tai Wong）表示，周末有報道稱中國可能放寬黃金進出口管制，這刺激了強勁買盤，官方與民間需求均被視為黃金上漲的關鍵推動力。

上周公布的數據顯示，美國8月消費者價格指數（CPI）錄得七個月來最快漲幅，而近期就業數據則顯示勞動力市場疲軟，這使得美聯儲降息之路保持正軌。

除了美聯儲的決策外，英國央行（BoE）、日本央行（BoJ）和加拿大央行（BoC）的貨幣政策動向也為這一系列重要事件增添了更多不確定性，可能會加劇包括黃金在內的各類資產的市場波動。

Commerz bank分析師在報告中表示：「對美聯儲成員的指控是FOMC成員向政府壓力屈服的明確警告，這使得黃金投資在這種環境中更具吸引力。」

J.P.摩根預測，2025年中央銀行黃金購買量將維持在900噸高位，受宏觀環境和投資者多元化需求驅動，特別是ETF和中國投資者持倉擴張。該機構預計第四季度黃金平均價格將達3,675美元/盎司，並視美聯儲降息路徑進一步上行。

高盛維持看漲立場，預測黃金年底將升至3700美元/盎司，受益於央行持續買入和低利率環境。


(現貨黃金1小時圖 來源：易匯通)

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper指出：「黃金市場正進入季節性消費強勁期，加上9月美聯儲降息預期，我們繼續預計將創下新紀錄高點。」

世界黃金協會在年中展望中表示，今年上半年黃金已上漲26%，若經濟條件惡化（如滯脹加劇或地緣政治緊張升級），下半年黃金可能額外上漲10%-15%，全年漲幅接近40%。反之，若衝突緩解，黃金可能回調12%-17%。

總體而言，美國國債收益率持續低迷，美元整體走弱，以及地緣政治風險依然存在，這些因素都進一步推動了避險需求。因此，黃金價格處於接近歷史高點的有利位置，並有望繼續上漲。

北京時間01:02，現貨黃金報3680.38美元/盎司，漲幅1.02%。