美元暴力反彈？多國央行「圍剿」下的交易機會

周四凌晨美聯儲宣布降息后，鮑威爾的鷹派記者會講話使得美元獲得支撐。周五（9月19日）經濟數據較少，不過未來一周將有多項宏觀事件發生，可能會左右美元走勢的預判。

在美聯儲政策落地后，美元連續反彈目前略微超漲，考慮到美聯儲的政策轉向，交易員可以等待美元漲勢略微消退，預計未來幾個交易時段美元或將出現一定程度的回調。從更長期來看，既然美聯儲已進入寬鬆周期，只有持續公布超預期強勁的經濟數據，才有可能實質性地扭轉局勢，重新讓美元佔據優勢。本文對美元指數中期、和未來一周的走勢做了如下展望：



失業救濟金數據提供支撐，但前景仍偏疲軟
上周初請失業金人數大幅下降，使得美元周四（9月18日）意外走強，而此前零售銷售數據剛剛呈現出疲軟態勢。首次申領失業救濟金人數回落至23.1萬人，扭轉了前一周飆升至26.4萬人的態勢，持續申領失業金人數也意外下降。這對於美國就業市場來說是難得的利好消息，足以在美聯儲周三公布政策決議後繼續為美元提供支撐。

然而，我並不認為美元的這種韌性會持續太久。美聯儲點陣圖明確顯示，今年還將降息兩次，事實上，就業人數趨勢也表明勞動力市場正逐漸失去動能。所以，僅憑一份亮眼的失業救濟金數據，遠遠不足以改變當前的局面。

多國央行與美聯儲貨幣政策背離壓制美元
值得關注的貨幣首先是美元兌日元，日本央行如市場普遍預期維持利率不變，但此次決議並非平淡無奇。

兩名委員打破慣例，投票支持加息，這是罕見的鷹派轉向。此外，央行宣布將逐步縮減ETF持倉和開始出售其持有的交易所交易基金和房地產投資信託基金，這一信號已然明確：日本央行正逐步邁向退出超寬鬆政策。若未來幾日日元走強，也可能通過美元指數對美元展望產生利空影響。

同時歐洲央行連續第二次會議維持利率不變，其主席稱經濟風險變得更加平衡。市場普遍認為歐洲央行的降息周期已接近尾聲，預計到明年七月前降息幅度約為12個基點，這代表如果要降息25個基點時間還要延後。

英國央行周四維持利率不變，市場預計其在年底前降息的可能性約為40%。

澳洲聯儲自二月以來已累計降息75個基點，但強勁的第二季度GDP數據使市場對其進一步寬鬆的預期有所減弱。

這些代表世界主要經濟體的國家近期的貨幣政策傾向均不利於美元的多頭髮展。

美元未來一周展望
未來一周將有多場宏觀經濟事件可能會影響美元走勢，包括周二公布的全球PMI數據、周四瑞士央行（SNB）的利率決議，更重要的是周五將公布的美聯儲首選通脹指標——核心個人消費支出（PCE）物價指數。

全球PMI數據（9月23日，周二）：PMI等基於調研的指標被視為前瞻性數據，有時其影響力甚至超過硬性經濟數據。需要重點關注英國數據中的「支付價格」分項指數、美國數據中的就業分項指數，以及歐元區的整體PMIheadline數據，這與各經濟體央行當前的關注焦點相符。

在英國，對通脹的擔憂仍阻礙着英國央行進一步降息，因此若該領域出現任何改善，都將對英鎊構成利空，對美元展望則形成溫和利好。

若德國PMI顯示出改善跡象，歐元兌美元可能反彈；而若美國PMI顯示就業市場進一步疲軟，美元指數或重啟跌勢。

瑞士央行利率決議（9月25日，周四）：儘管瑞士利率已回落至零水平，但近期瑞郎仍大幅升值。此前，由於擔憂美國關稅帶來的影響，市場曾傳言瑞士央行可能三年來首次將利率降至零以下，但隨着通脹小幅回升且連續三個月維持在目標區間內，目前市場預測瑞士央行將維持利率不變。

核心PCE數據（9月26日，周五）：本周美聯儲如預期降息，並暗示年底前還將再降息兩次，但鮑威爾警示「不存在無風險的政策路徑」，這一表態凸顯出美聯儲正處於左右為難的境地。關稅問題仍是一大擔憂，因為其可能再度推高通脹。因此，儘管目前市場焦點已轉向勞動力市場疲軟的跡象，但如果未來通脹數據開始超預期，通脹問題可能重新成為核心議題。除了這份美聯儲最關注的通脹指標，下周五還將公布密歇根大學（UoM）消費者通脹預期調查數據。

美元技術面展望：
美元在光速觸及96.21后展開反彈，可以看見底部出現了經典的MACD背離，支持美元指數迅速展開反彈。

美元指數已經反彈至上線箱體的分界線位置，受到兩個箱體邊緣的雙重考驗，如果可以有效站在97.70之上，則有望繼續98.10附近的箱體中位數，最終挑戰98.60的箱體上沿以及之後頭肩頂大形態的頸線。

但目前MACD在零軸之下，RSI在50之下，21、50日EMA均線仍然方向朝下，均壓制了美元的反彈。結合各國貨幣政策對美聯儲的「圍剿」，待美元漲勢減弱或迎交易機會。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

北京時間20:40,美元指數現報97.74。