BMO重磅預測：黃金明年均價將漲至4400美元，白銀或升至50

美國政府再次面臨停擺的邊緣，這使得人們重新關注國家日益增長的債務。一家加拿大銀行認為，這將成為推動黃金價格在年底前上漲的最新動力。

周二（9月30日），BMO資本市場的商品分析師發佈了第四季度價格預測，對黃金和白銀價格進行了大幅上調。

該銀行預計，2025年最後三個月黃金平均價格將達到每盎司3900美元，較此前預測上調8%。分析師預計金價上漲勢頭不會很快結束，預計明年金價將突破每盎司4000美元。

BMO現在預計2026年黃金平均價格將達到每盎司4400美元，較之前的預測上調26%。



全球金融市場的變化也促使該銀行上調長期展望。BMO預計長期黃金價格將平均為每盎司3000美元，高於之前的2200美元估算。

分析師表示：「過去兩三年，地緣政治和金融體系發生了一系列深刻變化，為黃金需求格局帶來了可能持久的變化。」

分析師指出，過去三年地緣政治和經濟動蕩加劇是推動黃金史無前例上漲的重要因素。然而，BMO表示，這種波動很大程度上可以追溯到美國政府債務水平不可持續的增長。

他們補充說，對美國債務的擔憂現在正成為焦點。

分析師在報告中指出，「在解釋近年來的持續價格上漲時，分析師可以從多種驅動因素中選擇（地緣政治擔憂、債務擔憂、避險需求、持續通脹、去美元化……）。雖然這些因素都在某種程度上起到作用，但我們認為對西方主權債務的擔憂是一個關鍵的總體驅動因素，潛在的貨幣貶值威脅使得長期國債的高名義收益率與黃金相比顯得缺乏吸引力。」

他們補充道，「隨着2025年對西方債務的擔憂變得更加主流（尤其是在《一個宏偉法案》和法國持續的政治問題之後），我們看到傳統上風險承受能力較高的投資群體開始將黃金加入其投資組合，作為對法定貨幣長期貶值的對沖，這通過強勁的黃金ETF資金流入得到了體現。鑒於西方不斷增長的主權債務堆積似乎沒有可行的解決方案，我們認為可以合理假設對黃金的興趣將繼續擴大」。

在當前環境下，BMO分析師表示，黃金投資需求正處於幾十年來首次進入主流投資組合的邊緣。

雖然BMO對黃金持樂觀態度，但該銀行預計白銀在年底前將繼續跑贏大盤。其預測第四季度白銀平均價格將達到每盎司45美元，較之前估計上調41%。

白銀的上漲預計將持續到2026年，預計明年第二季度價格將達到每盎司50美元。BMO現在預計2026年白銀平均價格為每盎司49.50美元，較之前預測上調57%。

除了黃金上漲支撐的投資需求外，BMO分析師預計，由於強勁的工業消費，白銀價格將繼續得到良好支撐。

分析師表示：「白銀無法完全脫離黃金的走勢，兩者在任何周期中通常會同步波動。然而，白銀在拐點處具有更大的波動性，部分原因是流動性，部分原因是市場交易方式。相對於黃金，白銀有更大的工業需求增長潛力，重要的是，通過在光伏和電網中的應用，白銀具有能源轉型的特性。」 「因此，我們認為白銀在可預見的未來將持續處於供需缺口狀態，價格可能需要維持在當前高位附近，以刺激地上投資庫存向工業工作庫存的流動。」

北京時間10:02，現貨黃金現報3869.93美元/盎司。