【晚盤】市場押注降息 謹慎樂觀為上

黃金方面：

隔夜黃金繼續維持震盪調整走勢，大週期下行趨勢未變。隨著隔夜美聯儲官員的講話，市場開始押注美聯儲降息，但筆者認為不應過於樂觀，最終結果可能低於預期。

降息預期再度升溫，各期限美債收益率均出現回落，2年期美債收益率跌4.02個基點報3.7786%，5年期收益率跌1.59個基點報3.845%，10年期收益率跌0.59個基點報4.2906%，30年期跌0.31個基點報4.8311%。

市場的觀點是近期美國經濟數據不佳，需要美聯儲降息以支持經濟，大多數投行預期美聯儲最早從9月開始降息，今年可能最多降息兩次。

百利好特約智昇研究市場策略師鵬程認為，目前只是美聯儲的預期管理，美聯儲內部的鴿派並未佔據上風，且面對關稅推高通脹的風險，單一的經濟數據並不能成為美聯儲降息的依據，投資者應謹防過高預期帶來的爆冷。

技術面：黃金日線收小陽線，大概率只是對前期大陰線的調整。1小時週期面臨上方長期均線和前期低點的雙重壓制，日內可能以震盪為主，短線可關注下方3315美元一線的支撐。

原油方面：

隔夜原油表現平淡，空間波幅極小，但也要謹防空間壓縮後的爆發，基本面和技術面上，原油都面臨很大的下行壓力，基本面和技術面可能處於共振狀態。

美國至6月20日當周EIA原油庫存下降583.6萬桶，前值為下降1147.3萬桶，預期值為下降79.7萬桶，庫存下降幅度明顯收窄，消費端提振明顯，汽油庫存下降207.5萬桶。

庫存下降與季節性需求密切相關，每年的5月底至9月初為美國的出行季，美國出行高峰季原油庫存均呈下降態勢，降幅最大的時段則是7月，這一時期終端需求強勁，帶動原油明顯呈去庫趨勢。但這種需求只是季節性的，並不能改變供過於求的現狀。

同時美國已經進入颶風高發季節，不定期的颶風會導致美國墨西哥灣沿岸的原油生產和提煉的停擺，短期內會影響原油供應，同時也會提升市場的憂慮情緒，進而對油價形成支撐。

技術面：原油日線收小陽線，大概率是對前期大陰線的調整，長期均線形成短期支撐。1小時週期高點下移，低點水準，形成下降中繼形態的概率很高，日內可關注上方66.60美元一線的支撐。

銅方面：

銅日線連收小陰小陽線，收斂跡象明顯，形成上升中繼形態。4小時週期重心上移明顯，均線多頭發散，日內可能震盪上行為主，可關注下方4.84美元一線的支撐。

日經225方面：

日線收小陽線，價格已經突破壓力位。4小時週期有結構完成的可能，價格超買，短線謹防回調。日內可關注下方38740一線的支撐。

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