2024金融市場前瞻

新的一年, 先恭祝讀者們新年進步身體健康。踏入2024年，金融市場形勢錯綜複雜，筆者今次嘗試為大家拆解2024年金股彙走勢。分析金股彙走勢之前，首先要知道2024年金融市場的焦點何在?

首先同大家分享有關各大央行的貨幣政策及其影響。如無意外，除了日本央行之外，主要工業國家的央行，年內很大機會展開減息周期，如果各大央行都展開減息周期的話，那麼外彙市場當中怎樣去判斷彙價的強弱呢?估計今年的判斷和過去兩年的一樣，不會以經濟表現行先，會以貨幣政策的鬆緊力度來去判斷，即較鷹派的貨幣會較強，較鴿派的貨幣則較弱。

而各大主要工業國央行都減息的話，那麼就要看那個國家最快減息，那個國家最遲減息，最快減息的國家貨幣會較弱，越遲減息的貨幣較強。相信以目前形勢判斷，金融市場幾乎一致認定聯儲局會在上半年開始減息，其他的央行有機會在下半年才開始減息，再加上大家都認為聯儲局的減息力度、密度和幅度會較其他央行厲害。

所以聯儲局的貨幣政策會被視為較為鴿派，故此今年美彙指數的走勢會走弱，歐元、英鎊、瑞士法郎有機會走強。但商品貨幣澳元、紐元和加拿大元則因為環球經濟疲弱，商品需求減弱，導致商品貨幣和美元之間可能出現海軍鬥水兵的格局，商品貨幣未必可以在美元身上占到便宜而走強。不過值得一提，日本央行幾乎肯定在今年不單止冇有減息壓力，反而有加息壓力，所以日圓彙價在眾多非美貨幣當中絕對可以最為看好。若果論到排名次序，今年我最看好日圓，其次就是瑞士法郎和英鎊。

由於美國聯儲局有絕對的減息壓力，故此美國10年期債息估計會繼續步入熊市，導致美國10年期債價格亦可以看好。在美元弱勢及美債息下跌下，貴金屬市場的黃金走勢自然我也相當看好，尤其是中東地緣政治緊張冇完冇了，這樣對金價後市有絕大幫助。去年金價破頂而上，估計今年金價會反複破頂向上，甚至在年底有機會高見3000美元。

美國GDP、失業率及非農等重要經濟數據異常強勁，而聯儲局亦有機會展開減息周期，再加上大選年效應，相信美股今年會承接去年強勢，繼續表現亮麗。在芯片股帶動下，納斯達克指數筆者尤其看好，可以不斷破頂再上。在美股尤其是科技股帶動下，日經指數筆者也看高一線，年內有機會挑戰39000點曆史高位。

雖然美日股市看高一線，但環球各國經濟卻出現隱憂，在經濟疲弱下，相信工業用的大宗商品的需求亦會疲弱。故此有銅博士之稱的期銅，以及期鋁價格，在今年的走勢亦會持續疲弱。另一種商品期貨，紐約期油估計全年走勢亦會反複向下，除了環球經濟疲弱需求減少拖累，還有就是美國在油組持續減產下，則反其道而行不斷增產，令到美國本土供過於求，導致庫存持續增加。所以就算油組持續減產都好，油價都反彈乏力。最致命傷的就是未來電能車取代入油的燃油車，令到用油數量大減。總的來說，先不要說全年走勢，在上半年來說，我看淡美彙、油價、期銅、期鋁價；看好美日股、非美貨幣中尤其是的日圓、瑞士法郎和英鎊，最後就是金銀價格。再次預祝大家2024年投資順利，得心應手。