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【指數專題】衰退呼聲減弱 美股接近前高
美股在過去的上半年表現強勁，道指累計上漲超8%，標普上漲21%，納指漲幅更是達到46%，如此強勢的美股，難以讓人相信衰退真的會發生。今年在美聯儲加息放緩的樂觀情緒支撐之下，風險偏好明顯，並且隨著美聯儲加息尾聲的進一步證實，美股漲勢頗有繁榮之象。
7月加息結束 衰退概率降低
在美聯儲6月跳過加息之後，市場對7月的加息25個基點早已有充分預期，6月議息時的點陣圖顯示今年下半年還會加息兩次，每次25個基點，美聯儲官員在隨後的講話中也傳遞了該觀點。7月的議息會議上，美國聯邦基金利率上調25個基點至5.25-5.50%區間，縮表計畫不變，這已經是22年來的最高水準，關於9月是否會繼續加息暫無定論，鮑威爾堅持參考數據的觀點，不過重申了今年不會降息，對於美國經濟很有信心，不再預測今年會出現衰退。
通脹持續下降 加息接近尾聲
通脹從去年最高的9.1%，到7月公佈的6月CPI下降至3%，下降速度連續三個月超預期，離美聯儲2%的目標越來越近，同時新增的就業數據略有降溫，職位空缺降至1000萬人以下，非農就業增幅降至20萬人一線，不過失業率仍處於3.6%的地位，且本月公佈的ADP就業達49.7萬人，增幅巨大，就業市場強勁，後續通脹下降可能緩慢。
目前的通脹水準離2%的目標仍有距離，從結構上來看，核心通脹還比較高，長期通脹可能是根深蒂固的，美聯儲主席鮑威爾預計到2025年通脹才會回到2%，所以接下來3次議息是否還會繼續加息值得關注。即使鮑威爾釋放了鷹派言論，加息對通脹控制的影響還未全部顯現，未來若數據進一步走低，9月加息的緊迫性將大幅降低。
風險偏好上升 美股走勢強勁
去年，隨著美聯儲持續的大幅加息，經濟數據的走弱，市場預期經濟衰退，美股出現了大幅回撤。反觀今年，隨著加息的放緩和經濟數據表現出的強勁韌性，美股大幅上漲，雖然基本面的支撐還不強，但風險偏好表現明顯，市場樂觀情緒進一步推動美股走強。
從技術面來看，三大股指均已接近前高，去年的跌幅已經收回，需注意高位區域一線的阻力，若不能順利突破，則可能出現較大的回調。道指下方關注34500一線的支撐；標普下方關注4340的支撐；納指下方關注14200一線的支撐。
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