【原油專題】中東衝突攪亂市場 油價上漲或難阻擋

整個第三季度原油漲勢強勁，連續三個月從67美元上漲至95美元的位置，漲幅達40%。十月的前兩周向下回調，市場擔憂經濟放緩影響原油需求，油價漲勢放緩。上周巴以衝突爆發，或將攪動整個中東的局勢，油價上漲仍可以期待。

OPEC+減產立大功  IEA潑冷水

從去年下半年開始，油價自123美元震盪下行，OPEC+為了穩定油價，持續減產的計畫相繼出臺，截止今年6月，OPEC+累計減產達500萬桶/日，沙特再祭大招（額外減產100萬桶/日）至今年12月底，俄羅斯在上半年產量下降之後，也額外減產30萬桶/日。OPEC+產油國大幅的減產增加了市場對原油供應出現短缺的擔憂，這也就有了油價第三季度亮眼的表現。

油價的大幅上漲，使得IEA（國際能源署）不得不趕緊為市場降溫，在9月底有高官表示，隨著碳排放峰值的接近，在2030年，全球原油需求將達到峰值，隨後開始下降。另外，9月美聯儲議息會議顯示今年年底還會加息一次，美元強勢難以阻擋，限制了油價的漲幅。

巴以衝突增加不確定性 原油供應或面臨挑戰

10月7日，巴以衝突爆發，雖然巴勒斯坦和以色列都不是重要的產油國，但中東地區供應著全球三分之一的原油。從目前的情況來看，黎巴嫩和敘利亞已開始與以色列交火，還不排除伊朗等重要產油國可能捲入其中，此若為真則將導致原油供應面臨巨大的挑戰，油價將會不可避免地出現一波大幅上漲。

在巴以衝突爆發後，國際能源署（IEA）的月報顯示，預測今年的原油需求增長從9月的220萬桶/日上調至230萬桶/日；考慮到經濟放緩和能源效率對原油消費構成壓力，預計明年的原油需求增長為90萬桶/日，低於9月預測的99萬桶/日的增幅。從報告中可以發現，當下拖累油價上漲的正是經濟可能進一步放緩的擔憂，即原油需求預期。

綜合來看，OPEC+產油國的大幅減產對油價構成了明顯的支撐，未來依舊可能支撐油價的上漲；另外，巴以衝突短期內難以解決，不排除有愈演愈烈、範圍擴大的情況出現，從而影響整個中東，原油供應若出現短缺，油價則將大幅上漲。技術面，原油日線多頭趨勢，待回調結束上漲可期，下方關注82美元一線的支撐，上方若站上88美元，則可以看向95美元的高點。

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