未來幾個月澳元恐持續疲軟，但之後仍有復蘇希望！

澳元是今年主要貨幣中跌幅最大的貨幣之一，但澳大利亞聯邦銀行(CBA)下調的預測表明，澳元兌一些貨幣可能進一步下跌，並在未來幾個月表現不佳。



今年以來澳元兌許多貨幣都出現下跌，而在G20貨幣籃子中，澳元兌日元、紐元、挪威克朗、韓元、土耳其里拉和南非蘭特等六種貨幣在第一季僅出現上漲。

澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)國際經濟學主管Joseph Capurso表示:「澳元下跌的主要原因是大宗商品價格下跌。亞洲沒有出台我們預期會支撐金屬價格的政策刺激措施。與美國的兩年期利率差異也嚴重拖累澳元兌美元。因為這三個原因，我們預計澳元兌美元今年將進一步走弱。」

澳大利亞聯邦銀行研究部(Commbank Research)估計，受亞洲基礎設施投資低迷和其他發達經濟體經濟衰退的影響，澳大利亞出口大宗商品的價格未來幾個月可能進一步下跌，跌幅可能在15%至20%之間。

據說，大宗商品價格對澳元有重要影響，而且它們的價格很容易受到央行應對通脹抬頭措施的影響。預計未來幾個月，通脹抬頭將阻礙歐洲、北美和其他地區的經濟。

Capurso表示:「澳元兌美元預測面臨的主要風險是，亞洲的經濟復蘇是否弱於我們的預期。」

利率差異也被認為是澳元的一個可能的壓力，尤其是澳元兌美元，因為澳大利亞聯邦銀認為金融市場錯誤地推測借貸成本可能在年底前下調。

Capurso表示:「我們認為，市場對近期美國基金利率下調的預期將會逆轉。我們對澳元兌美元的預測面臨的另一個下行風險是，美國小型銀行的問題蔓延到美國和其他地區的大型銀行。在這種情況下，澳元兌美元可能很快跌至0.60以下。我們認為出現這種銀行壓力情景的可能性很低。」

今年3月美國一些中小銀行的倒閉導致市場對利率和衍生品市場的預期發生了轉變，這意味着投資者認為美聯儲的貨幣緊縮周期已經接近尾聲。但美國通脹仍遠高於目標水平，澳大利亞聯邦銀行團隊表示，借貸成本維持在或高於當前水平的時間可能比市場預期的更長，這可能對澳元造成利空。

Capurso說:「歷史表明，聯邦公開市場委員會將等到核心通脹率降至更接近2%至3%的區間后，才會下調基金利率。聯邦公開市場委員會官員最近的公開評論表明，他們希望通脹在停止加息周期之前趨於下降，更不用說開始下調基金利率了。」

在過去一年裡，利差已經成為澳元的一大不利因素，部分原因是澳洲聯儲在使用自己的現金利率將澳大利亞通脹拉回預期水平方面更加謹慎。

澳洲聯儲聲明的政策和偏好一直是保持經濟平穩，勞動力市場狀況良好，因為它使用現金利率來引導通脹回到2%至3%的目標區間。

澳大利亞的現金利率在過去一年中已經上調了10次，達到3.6%的10年來最高水平，但澳洲聯儲的加息速度一直被其他一些主要經濟體的央行所超越，包括美國美聯儲、英國央行、加拿大央行和新西蘭聯儲。

Capurso及其同事表示:「隨着市場參与者對全球經濟最終復蘇的定價，我們預計澳元將在今年晚些時候出現復蘇。」



澳元兌美元日線圖

北京時間4月19日11:08，澳元兌美元報0.6727/28