美元市場分析：強勁數據助美元持續高位，市場聚焦即將發佈的美國通脹數據

周二（1月14日），美元指數小幅下跌，儘管如此，美元仍處於周一創下的110.1696這一26個月高位附近。市場的焦點從美聯儲貨幣政策轉向即將公布的通脹數據及潛在的關稅政策動態。



美元近期強勢表現的主要推動力在於強勁的美國經濟數據削弱了市場對美聯儲2025年降息的預期。上周公布的就業數據表現亮眼，進一步強化了美聯儲維持利率高位的立場。這種謹慎態度加之美債收益率的上升，使得美元成為避險資金青睞的主要對象，同時對歐元、英鎊和人民幣等主要貨幣構成壓力。

市場動態與基本面分析
近期美元的上行動能受多方因素支撐。首先，美國經濟數據顯示勞動力市場依然強勁，失業率低位徘徊，同時就業數據超過市場預期。這削弱了市場對降息的押注，目前交易商預期2025年降息幅度僅為30個基點，而非此前預估的50個基點。

其次，隨着美國候任總統特朗普即將重返白宮，市場對其經濟政策可能引發的物價壓力充滿關注。據報道，其團隊正在考慮逐步提高關稅的可能性，每月或將以2%-5%的增幅實施，這進一步推升了美元避險需求。

同時，美元的強勢還得益於美債收益率的攀升。美國10年期國債收益率本周一曾觸及4.805%的14個月高位，隨後小幅回落至4.755%。高收益率增強了美元資產的吸引力，吸引了全球資金流入美元市場。

在全球範圍內，英鎊因英國財政疑慮而持續承壓，而歐元受到歐央行與美聯儲政策分歧的拖累，進一步鞏固了美元的優勢地位。荷蘭國際集團（ING）的策略師指出，「以2018-2019年的關稅時期為參考，美元今年預計將保持強勢。」

未來趨勢展望
從短期來看，美元的走勢將高度依賴即將發佈的美國通脹數據，包括周二的生產者物價指數（PPI）和周三的消費者物價指數（CPI）。若數據顯示通脹依然頑固，市場可能進一步調高對美聯儲維持利率高位的預期，從而為美元提供新的支撐。

此外，美國財長提名人選貝森特的聽證會可能引發市場對美元的進一步關注。若其言論暗示關稅政策將成為經濟工具，美元的避險屬性可能被進一步強化。

從技術層面來看，市場人士預計美元指數仍有上行空間。知名機構分析指出，美元指數可能測試111.185的關鍵斐波那契阻力位，並有望逼近2022年的高點114.78。儘管當前美元多頭持倉已經達到自2019年以來的高位，但分析認為，市場仍有進一步增持的空間。



總體來看，美元的強勢格局短期內難以動搖，尤其是在美聯儲政策相較其他央行更為緊縮的背景下。然而，投資者也需關注潛在的政策不確定性，例如特朗普政府可能引發的貿易摩擦風險，這可能對市場情緒產生擾動。

撰寫本文時，美元指數交投於109.5626，日內微幅下跌0.01%。

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