英鎊深陷下行壓力，CPI數據或成走勢關鍵拐點

周二（1月14日）歐洲交易時段，英鎊/美元匯率在經歷了連續幾天的暴跌后獲得了暫時支撐，目前交投於1.218附近。此前，由於英國國債收益率飆升，英鎊遭遇了大幅拋售。數據顯示，30年期英國國債收益率已經攀升至5.47%附近，這是自1998年以來的最高水平。這一走勢主要受到多重因素的推動，包括美國當選總統唐納德·特朗普上台後即將出台的貿易政策的不確定性、持續的通脹壓力以及英國經濟增長預期的放緩。



英國財政部長的政策困境

英國國債收益率的增長為財政大臣瑞秋·里夫斯帶來了不小的壓力。此前，她因提高企業對國家保險（National Insurance,NI）的繳納比例而備受僱主批評，並且在當前經濟形勢可能惡化的背景下，英國財政預算幾乎沒有迴旋餘地。

市場普遍預計，英國政府可能會轉向海外融資以支持日常支出，從而避免國內借貸成本的進一步上升。然而，英國財政部堅持其原則，即僅為投資項目進行借貸，而不會通過借款來解決日常開支問題。這種政策立場在一定程度上緩解了市場對英國財政紀律的擔憂，但也增加了政府的操作難度。

市場關注即將公布的CPI數據

與此同時，市場的關注點轉向即將在周三發佈的英國12月消費者價格指數（CPI）數據。這一數據將成為市場判斷英國央行下一步貨幣政策行動的關鍵依據。目前，市場對英國央行2月份政策會議可能採取的利率行動充滿期待。

瑞銀的分析師預測，英國央行可能會在下個月下調利率，並在今年晚些時候繼續降息。瑞銀指出，當前較高的借貸成本已經滲透到實體經濟中，導致金融環境進一步收緊。儘管通脹壓力依然存在，但瑞銀認為通脹正在逐漸減弱。因此，該行預計2月份降息的可能性較高，並且後續還會有更多降息措施。

英鎊/美元走勢及影響因素

儘管英鎊/美元在周二的歐洲交易時段跌勢有所收斂，但總體來看，英鎊的前景依然疲軟。這主要是由於市場普遍認為美聯儲在今年的降息幅度可能會小於此前的預期。

具體而言，美國的強勁就業數據和持續的通脹預期促使巴克萊銀行（Barclays）下調了對美聯儲今年降息次數的預期。從此前預測的兩次降息調整為一次降息。與此同時，市場正在等待周三發佈的美國12月CPI數據。市場預計，美國CPI的同比增速將從11月的2.7%小幅升至2.8%，而核心CPI預計將穩步增長至3.3%。如果通脹數據表現出頑固性，那麼美聯儲可能會避免進一步降息，這將對英鎊走勢形成額外壓力。

技術面分析師解讀：
英鎊/美元短期技術分析

英鎊/美元在周一刷新一年多來的低點，觸及1.2100附近。周二，匯價略有回升，但整體技術走勢依然顯得疲弱。20日均線（EMA）快速下滑至1.2430附近，這表明英鎊的短期趨勢依然極為看跌。


（英鎊/美元日線圖，來源易匯通）

相對強弱指數（RSI）信號

14日相對強弱指數（RSI）已跌破30.00，位於超賣區域，整體仍處於弱勢狀態，尚未恢復。因此，從技術角度看，英鎊的整體下行壓力依然較大。

關鍵支撐與阻力位

從當前走勢來看，英鎊/美元可能會在2023年10月低點1.2050附近找到支撐。如果匯價進一步下行，突破這一支撐水平，可能會引發更大幅度的下跌。

在上行方面，20日均線（EMA）將成為關鍵阻力位。如果英鎊/美元能夠突破1.2430附近的阻力，則短期趨勢有可能發生改變。但目前來看，這一可能性較小。

結論
綜合來看，英鎊當前的基本面和技術面均表現出較強的下行壓力。基本面上，英國國債收益率的上升、政府財政政策的限制以及市場對英國經濟增長前景的擔憂共同導致了英鎊的疲軟。技術面上，短期趨勢仍然極為看跌，RSI顯示超賣。

接下來，英國CPI數據和美國CPI數據的發佈將成為決定英鎊下一步走勢的重要因素。如果數據表現出通脹的頑固性，可能進一步加劇市場對美聯儲維持高利率政策的預期，從而對英鎊構成額外壓力。