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黃金下行空間有限，震蕩格局或將持續
智昇 資訊
2025-01-15 17:57:52
上周文章曾指出，黃金的漲幅看似可疑，可能會讓多頭遭受意外打擊。儘管低流動性推動的漲勢延續的幅度略高於我的預期，但周一市場動能無疑轉向下行，出現了一根看跌吞沒蠟燭線。這根蠟燭線不僅受到歷史高點形成的趨勢阻力壓制，而且其形成位置圍繞着2720這一阻力位以及我最初標記為潛在反轉點的周成交量控制點（VPOC）。
因此，預計金價可能在上升三角形內進一步回落。但我也警惕向下突破並重新測試11月低點的情況。
在我們全面看空之前，黃金市場有許多支撐因素，今年黃金市場似乎極有可能再創歷史新高。從周線圖來看，黃金仍處於強勁的上升趨勢，沿着20周指數移動平均線（EMA）穩步上行。一個小型對稱三角形或旗形似乎正在形成，上周的看漲蠟燭線還伴隨着大量成交量。基本面因素也依然強勁。
基本面上也有諸多支撐因素：在特朗普執政的不確定性可能會讓黃金吸引到避險資金流入；根據黃金協會的數據，央行買盤依然強勁；交易所交易基金（ETF）的資金流入推動管理資產規模達到2710億美元的歷史新高；儘管12月實物黃金交易量下降了24%，但全年總體增長了39%。
黃金期貨市場持倉情況——持倉報告（COT）
期貨市場持倉情況也表明，任何回調幅度可能都較小。大型投機者和管理基金仍大量持有凈多頭頭寸，但並未達到極端情緒水平，而且這兩類交易員都增加了總多頭頭寸，推動凈多頭頭寸進一步上升。投機交易量（兩類交易員交易量總和）在三周內首次增加，而總空頭頭寸依然較低。
黃金期貨技術分析
從月度第一阻力位（R1，2735.8）和趨勢阻力位開始的下跌似乎是在一個波浪中出現的，這表明至少還會有一波下跌。目前正從周期低點出現溫和反彈，預期會向下移動到月度軸心點（2666.5），趨勢是會逐漸消失到向上移動到2700。
北京時間17:46，現貨黃金報2687.37美元/盎司，漲幅0.38%。
因此，預計金價可能在上升三角形內進一步回落。但我也警惕向下突破並重新測試11月低點的情況。
在我們全面看空之前，黃金市場有許多支撐因素，今年黃金市場似乎極有可能再創歷史新高。從周線圖來看，黃金仍處於強勁的上升趨勢，沿着20周指數移動平均線（EMA）穩步上行。一個小型對稱三角形或旗形似乎正在形成，上周的看漲蠟燭線還伴隨着大量成交量。基本面因素也依然強勁。
基本面上也有諸多支撐因素：在特朗普執政的不確定性可能會讓黃金吸引到避險資金流入；根據黃金協會的數據，央行買盤依然強勁；交易所交易基金（ETF）的資金流入推動管理資產規模達到2710億美元的歷史新高；儘管12月實物黃金交易量下降了24%，但全年總體增長了39%。
黃金期貨市場持倉情況——持倉報告（COT）
期貨市場持倉情況也表明，任何回調幅度可能都較小。大型投機者和管理基金仍大量持有凈多頭頭寸，但並未達到極端情緒水平，而且這兩類交易員都增加了總多頭頭寸，推動凈多頭頭寸進一步上升。投機交易量（兩類交易員交易量總和）在三周內首次增加，而總空頭頭寸依然較低。
黃金期貨技術分析
從月度第一阻力位（R1，2735.8）和趨勢阻力位開始的下跌似乎是在一個波浪中出現的，這表明至少還會有一波下跌。目前正從周期低點出現溫和反彈，預期會向下移動到月度軸心點（2666.5），趨勢是會逐漸消失到向上移動到2700。
北京時間17:46，現貨黃金報2687.37美元/盎司，漲幅0.38%。
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