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美債崩盤預警！資金連續五周瘋狂出逃，特朗普關稅政策或引爆全面危機
智昇 資訊
2025-04-22 14:40:38
據路孚特，最新數據顯示，美國債券市場正經歷一場前所未有的資金大逃亡。在特朗普政府加征關稅可能加劇通脹的陰影下，投資者正以創紀錄的速度撤離債券市場，這場資本外流已持續整整五周未見緩和。
圖：美國國內股票、債券及貨幣市場基金的資金流動情況，綠色柱為債券
美國債券基金遭遇"五連殺"
根據倫敦證券交易所集團(LSEG)理柏（Lipper）最新報告，截至4月16日當周，美國債券基金凈流出高達100.7億美元。這已是該類基金連續第五周遭遇資金撤離，累計流出規模驚人。值得注意的是，雖然較前一周156.4億美元的"大失血"有所緩和，但市場恐慌情緒仍在持續蔓延。
資金流向現極端分化
在整體債市遭遇拋售的背景下，資金流向呈現兩極分化：
中短期投資級基金成為重災區，單周凈流出63億美元，延續前周66.6億美元的撤離態勢
中短期政府和公債基金則逆勢吸金68.2億美元，成為罕見的安全港
一般國內應稅固定收益基金也未能倖免，凈流出22.2億美元
股債雙殺格局形成
這場資本外逃不僅限於債市：
美國股票基金單周凈流出106.2億美元，與前周凈流入65億美元形成強烈反差。
科技、醫療保健和大宗消費品板塊分別遭遇8.19億、5.14億和3.48億美元凈流出。
貨幣市場基金更是連續第二周失血，規模高達驚人的1317.4億美元。
【深度解析】
市場分析人士指出，這輪資本大遷徙直接反映了投資者對特朗普關稅政策的深度憂慮。隨着進口商品價格上漲壓力加劇，市場普遍預期通脹可能再度抬頭，迫使美聯儲推遲降息計劃。在這種預期下，資金正加速撤離風險資產，轉向更具防禦性的投資品種。這場由政策不確定性引發的市場動蕩，恐將持續衝擊全球投資格局。
圖：美國國內股票、債券及貨幣市場基金的資金流動情況，綠色柱為債券
美國債券基金遭遇"五連殺"
根據倫敦證券交易所集團(LSEG)理柏（Lipper）最新報告，截至4月16日當周，美國債券基金凈流出高達100.7億美元。這已是該類基金連續第五周遭遇資金撤離，累計流出規模驚人。值得注意的是，雖然較前一周156.4億美元的"大失血"有所緩和，但市場恐慌情緒仍在持續蔓延。
資金流向現極端分化
在整體債市遭遇拋售的背景下，資金流向呈現兩極分化：
中短期投資級基金成為重災區，單周凈流出63億美元，延續前周66.6億美元的撤離態勢
中短期政府和公債基金則逆勢吸金68.2億美元，成為罕見的安全港
一般國內應稅固定收益基金也未能倖免，凈流出22.2億美元
股債雙殺格局形成
這場資本外逃不僅限於債市：
美國股票基金單周凈流出106.2億美元，與前周凈流入65億美元形成強烈反差。
科技、醫療保健和大宗消費品板塊分別遭遇8.19億、5.14億和3.48億美元凈流出。
貨幣市場基金更是連續第二周失血，規模高達驚人的1317.4億美元。
【深度解析】
市場分析人士指出，這輪資本大遷徙直接反映了投資者對特朗普關稅政策的深度憂慮。隨着進口商品價格上漲壓力加劇，市場普遍預期通脹可能再度抬頭，迫使美聯儲推遲降息計劃。在這種預期下，資金正加速撤離風險資產，轉向更具防禦性的投資品種。這場由政策不確定性引發的市場動蕩，恐將持續衝擊全球投資格局。
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