周度市場展望：貿易局勢與CPI成焦點

下周經濟日曆包含多項重要數據發佈。周一將公布日本3月經常賬戶餘額；周二關注日本央行5月會議意見摘要、英國3月就業數據、德國5月ZEW指數以及美國4月CPI通脹數據；周三將發佈瑞典4月CPI通脹率和加拿大3月建築許可數據；周四為澳大利亞4月就業數據、英國GDP及製造業數據、挪威和歐元區季度GDP數據、美國初請失業金人數、費城聯儲商業指數、PPI指數、零售銷售和工業生產數據，以及加拿大製造業銷售數據；周五將公布日本第一季度GDP數據和美國5月密歇根大學初步消費者信心指數。



美元走勢分析
基本面因素本周在美元走勢中發揮了關鍵作用。重要經濟體將在瑞士會晤商討貿易問題，這一進展可能被市場積極接收，有助於緩解全球經濟擔憂。貨幣政策方面，美聯儲按預期維持利率不變，但其"經濟前景的不確定性進一步增加"的評論顯示了對美國貿易政策的擔憂，暗示可能較長時間維持當前立場。

下周二公布的美國4月CPI通脹數據將成為焦點。如數據顯示通脹加速，可能增強市場對美聯儲延長當前貨幣政策的預期，支持美元；反之，若通脹壓力緩解，可能增加市場對美聯儲降息的預期，對美元構成壓力。

分析師認為，雖然重要經濟體貿易談判受到市場良好接收，但對首次會晤能達成有意義協議持謹慎態度，貿易談判可能需要時間才能取得成果。除非CPI數據顯示明顯緩解，否則美聯儲可能維持當前路徑。

英鎊市場前景
英鎊交易員下周將迎來英國3月就業數據以及月度和季度GDP數據。如就業市場表現優於預期，同時GDP數據良好，可能為英鎊提供支撐；反之則可能施壓英鎊。

政治層面上，英美貿易協議昨日宣布，該協議將英國對美國汽車出口關稅從25%降至10%，適用於前10萬輛汽車，約相當於英國2024年對美出口汽車數量。此外，美國認可英國應對全球鋼鐵過剩產能的經濟安全措施，並將就鋼鐵和鋁的232條款關稅替代安排進行談判。

貨幣政策方面，英國央行按市場預期下調利率25個基點，但投票支持降息的政策制定者少於預期（7票支持，2票反對）。兩名委員選擇維持利率不變的決定可能被視為看漲信號，對英鎊有所支持。

分析師認為，貿易協議的宣布可能緩解英國央行對英國經濟潛在通脹壓力再度抬頭的擔憂，但市場關注點現轉向下周英國就業和GDP數據。貿易協議雖為積極因素，但實際上基本只是維持了現狀。

日元市場分析
日元交易員將關注下周五公布的日本第一季度GDP數據，預計顯示日本經濟收縮-0.2%，顯著低於前值2.2%。如符合預期或更低，可能對日元產生壓力；若好於預期並顯示擴張，則可能支撐日元。

日本央行會議紀要表明對美國貿易政策帶來的經濟風險擔憂加劇，至少一位政策制定者願意在不久的將來避免加息，這可能對日元構成壓力。交易員也將關注周二公布的日本央行意見摘要，可能提供更多細節。

分析師認為日本央行的擔憂有根據，貿易協議和談判才剛剛開始，央行在言論上保持謹慎不足為奇，可能意味着不久的將來避免加息。然而，貿易言論可能每天變化，需密切關注新動態。

歐元市場前景
歐元交易員將關注周二公布的德國5月ZEW指數。如顯示改善，可能暗示德國經濟感知增強，有助於歐元；反之則可能對歐元構成壓力。

基本面上，歐盟正為應對美國準備反制措施，據報道提出了價值近1000億歐元進口商品的報復方案，包括可能被徵收關稅的飛機、客車、醫療設備、化學品、塑料及農產品。與英國不同，歐盟似乎準備與美國對抗或為貿易談判爭取籌碼，但全面貿易摩擦可能引發市場對歐盟經濟韌性的擔憂，對歐元構成壓力。

分析師對美歐貿易關係表示擔憂，如關係迅速惡化，可能對歐元構成壓力。

澳元與加元市場分析
澳大利亞方面，總理Anthony Albanese贏得連任，工黨有望獲得90個席位，超過組建政府所需的76個席位。政治延續性可能被視為有利於澳元。下周四將公布澳大利亞4月就業數據，若顯示勞動力市場強韌，可能利好澳元。

加拿大聯邦選舉已結束，工黨獲43.7%選票勝出，保守黨獲41.3%選票位居第二，Mark Carney接任總理職務。政治穩定可能對加元有所幫助。加拿大央行對特朗普政府貿易議程的擔憂加劇，稱"持久的貿易摩擦對加拿大經濟構成最大威脅"。

注：本文基本面內容據路孚特報道展開。