地緣風險降溫與美聯儲降息分歧拖累，金價創兩周最低，下周決戰布林帶中軌強支撐

金價周五持穩，本周金價下跌，之前美國總統特朗普推遲就介入以色列-伊朗衝突做出決定。現貨金基本持平于每盎司3368.68美元，為6月12日以來的最低水平，本周下跌 1.8%。美國期金結算價下跌 0.7%，至3385.70美元/盎司。



美國總統特朗普周五表示，他可能會「視情況」支持以色列和伊朗停火。特朗普說，「伊朗不想和歐洲對話。他們想和我們對話。歐洲在這件事上幫不上忙。」伊朗外長周五在日內瓦與歐洲外長舉行會談，旨在為恢復伊朗核問題外交談判尋找可行路徑。

歐洲各國外交部長敦促伊朗與華盛頓就其核計劃進行談判，但談判最終沒有取得任何進展。當被問及是否需要地面部隊來擊敗伊朗時，特朗普說：「我不想談論地面部隊，因為你最不想做的就是使用地面部隊。」
獨立金屬交易員Tai Wong表示，隨着特朗普收回『即將』對伊朗發動攻擊的言論，金價保持穩定。目前看來，所有壞消息都已出盡，金價有可能跌向每盎司3250美元，但在此輪金價漲勢中，一旦出現回落，就有大量買盤承接。」

白宮周四表示，特朗普將在未來兩周內決定美國是否介入以伊空戰，加大給德黑蘭施壓的力度，迫使其與美國談判。在政治和經濟不確定時期，黃金傳統上被視為一種對沖工具。

美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）發表聲明，宣布將1名個人、8家實體以及1艘船隻列入制裁財產名單，原因是他們涉嫌為伊朗國防工業採購和轉運敏感機械。

此外，美國財政部外國資產控制辦公室當天還稱，宣布對伊朗支持的胡塞武裝實施制裁，制裁對象包括為該組織進口石油和其他非法貨物的4名個人、12個實體和2艘船隻。聲明表示，這是迄今為止規模最大的單次行動。

美聯儲周三維持利率不變。儘管政策制定者仍預計今年將降息半個百分點，但他們認為降息步伐會略微放緩，預計2026年和2027年各降息25個基點。

美聯儲周三預計將在2025年下半年進行兩次各25個基點的降息。但鑒於貿易政策仍高度不確定，一些央行官員暗示，7月份的下一次會議可能為時過早。

舊金山聯儲主席戴利(MaryDaly)表示，她對通脹回落感到鼓舞，但警惕如果特朗普政府的關稅推高物價，通脹可能會再度回升。

里士滿聯儲主席巴爾金周五也表示，美聯儲不應過快降息，「目前任何一方面都沒有出現緊急情況，需要我們急於採取行動。」

巴爾金和戴利都參与美聯儲會議，但今年均沒有政策決定的投票權。

在美聯儲於2025年迄今的四次會議上均維持利率不變后，官員們對於何時應恢復去年啟動的降息，在時間表上出現了分歧。在美聯儲具有前瞻性的點陣圖中，七名官員本周表示，他們認為將利率穩定維持到12月底可能是合適的。其他12名官員的預測則分為降息一次、兩次或三次，每次25個基點。預測中值為降息兩次。

周五早些時候，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)表示，鑒於通脹正在降溫，且關稅影響可能只是暫時的，該央行應考慮在7月份降息。

澳新銀行分析師在報告中說："宏觀經濟的發展，特別是收益率持穩和美元重新走強，並沒有對（黃金）價格形成支撐。通脹預期的上升和美聯儲的謹慎立場影響了市場對今年降息次數的預期。"

衡量美國未來經濟活動的領先指標在5月連續第六個月下降，並觸發了衰退信號，受累于消費者悲觀情緒、製成品新訂單疲軟、失業金請領人數增加以及建築許可申請數量下降等因素。

世界大型企業研究會5月領先指標下降0.1%，至99.0，降幅符合路透訪查經濟學家的共識預期。4月讀數下修為下降1.4%，這是2020年春季新冠疫情爆發以來的最大降幅。

世企研商業周期指標高級經理Justyna Zabinska-La Monica在一份聲明中表示，在特朗普總統暫時擱置一系列關稅措施之後，5月股價有所反彈，這是領先指標的主要利好因素。但其他因素略微蓋過了這一影響。
她表示：「隨着4月讀數大幅下修和5月讀數進一步下滑，該指數的六個月增長率變得更加負面，觸發了衰退信號。世企研預計不會出現經濟衰退，但我們預計 2025 年經濟增長將較 2024 年大幅放緩，今年實際 國內生產總值(GDP) 增長率將為 1.6%，持續的關稅效應可能會導致 2026 年增長進一步放緩。」

世界黃金協會的最新調查顯示，各國央行「在過去三年中每年增加超過1000噸黃金」，是前十年平均增長率的兩倍。絕大多數受訪者（95%）預計全球央行的黃金儲備將在未來12個月內增加。

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，上述調查符合其預期，即央行需求有望繼續支撐金價，其他利好金價的因素還包括持續的政治風險、實際利率下行和美元長期疲軟的趨勢。預計金價到今年年底約為3500美元/盎司。

花旗本周預計黃金將在未來幾個季度內回落至每盎司3000 美元以下。包括Max Layton在內的分析師說：「到2026年下半年，黃金將回到每盎司約2500-2700美元水平。」投資需求減弱、全球經濟增長前景改善以及美聯儲降息等因素都可能導致黃金價格下滑。他們說：「我們認為黃金的投資需求將在2025年末和2026年減弱，因為特朗普人氣上升和美國經濟增長的『看跌期權』開始生效，特別是隨着美國中期選舉成為焦點。」

此外，「我們認為美聯儲有很大的空間將限制性政策下調至中性。」在該行的基本預測中（概率為60%），金價預計將在下一季度鞏固在每盎司3000美元上方，然後走低。

美國總統特朗普對伊朗的態度還存在諸多不確定性，特朗普一邊表示，「可能」支持伊朗與以色列之間的停火，但也稱，以色列表現不錯，很難要求以色列停止空襲，加上對伊朗企業的再制裁，金價下周關注中東地緣局勢，尤其再美國制裁后，伊朗的回應，同時，聚焦多位美聯儲官員講話。技術面，金價下周或測試日線布林帶中軌3330附近的支撐。