鮑威爾面臨政治壓力，市場關注美聯儲在利率和通脹方面的信號

周二（6月24日），美聯儲主席鮑威爾將於今日北京時間22：00在眾議院金融服務委員會作證，市場預計他的講話將受到密切關注。



鑒於白宮要求大幅降息的持續政治壓力，以及與關稅和地緣政治事件有關的不確定性重新抬頭，交易員正在關注美聯儲政策基調的轉變信號。

白宮推動降息要求加劇

美國總統特朗普和美聯儲已經升級了要求立即大幅降息的呼聲：建議降息至多兩個百分點。這種努力包括來自政治任命的比爾·普爾特（Bill Pulte）等人的激進言論，他指責鮑威爾有政治偏見，並敦促他辭職。

儘管這些攻擊主要屬於政治層面，但它們可能會影響更廣泛的市場情緒，並引發對美聯儲獨立性的擔憂。預計兩黨議員將在這些問題上與鮑威爾對峙，這增加了今天聽證會的利害關係。

美聯儲在降息時機問題上分歧加大

聯邦公開市場委員會（FOMC ）內部的爭論現在更加明顯，特朗普任命的理事米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）和克里斯托弗·沃勒（Christopher waller）都表態支持最早在7月份實施寬鬆政策。

這與鮑威爾最近發出的「保持耐心」 信號相矛盾，暗示內部不和正在加劇。安聯（Allianz）首席經濟顧問Mohamed El-Erian指出，這種分歧表明，政治影響可能正在滲入聯邦公開市場委員會的審議，這種情況可能會擾亂固定收益和外匯市場。

關稅驅動的通脹仍是美聯儲困境的核心

關稅仍是美聯儲政策制定的主導議題。鮑威爾警告說，不斷上升的進口成本可能會暫時甚至持續推高通脹，這可能會使美聯儲的雙重使命（物價穩定與經濟增長）發生衝突。

關鍵的未知因素是這些價格壓力的持續時間和強度。如果不明確，鮑威爾可能會保持謹慎，抵制大幅降息的呼聲，即使整體通脹仍處於高位。

市場預期9月降息，但仍持謹慎態度

美聯儲觀察（FedWatch）的數據顯示，市場預計7月份降息的可能性為23%，到9月份降息的可能性為82%。然而，美聯儲最新預測僅暗示溫和寬鬆，大約125個基點，遠低於政府的要求。歷史經驗警告說，大幅降息可能適得其反，推高債券收益率和通脹預期。

前景：預期美聯儲會發出謹慎但對市場敏感的信息

考慮到美聯儲內部的分歧、政治干預和經濟逆風，鮑威爾可能會捍衛強調數據依賴的謹慎立場。

雖然如果數據不進一步惡化，7月降息的可能性仍然不大，但鮑威爾可能會暗示，如果通脹放緩或經濟增長進一步減弱，美聯儲將準備好採取行動。

交易員應該關注任何關於聯邦公開市場委員會（FOMC ）達成共識的暗示，尤其是關於9月份的政策動向。