黃金交易提醒：貿易緩和與地緣危機交織，金價本周迎非農數據衝擊

上周五金價大幅下跌2%，觸及近一個月低點，收報3274.37美元/盎司，周線跌幅高達2.8%，創下連續兩周周線收跌的記錄。然而，周一亞市早盤，現貨黃金展現出一定的韌性，顯示出市場在避險需求與風險偏好之間的複雜博弈，本周將迎接美國非農就業報告的衝擊。周一（6月30日）盤初現貨黃金一度下跌0.8%至3247.87美元/盎司，為5月29日以來新低，但地緣局勢擔憂仍吸引逢低買盤支撐金價，目前回升至3267.30美元/盎司附近，因特朗普稱將考慮再次轟炸伊朗，放棄解除制裁計劃。



中美貿易緩和削弱避險需求
貿易協議提振風險偏好

上周四，中美就加快向美國出口稀土達成貿易協議，這一消息被市場視為積極信號，顯著提振了全球股市表現。美國華爾街股市延續漲勢，標普500指數和納斯達克指數雙雙創下紀錄收盤新高。投資者對貿易緊張局勢緩解的樂觀情緒推動了風險偏好的上升，削弱了黃金作為傳統避險資產的吸引力。黃金價格因此承壓，上周五單日下跌2%，反映了市場對風險資產的追逐。

特朗普靈活的關稅期限

美國總統特朗普表示，7月9日的貿易談判截止日期並非固定不變，並暗示可能提前或延後。這一表態為市場注入了更多的不確定性。儘管美國財政部長貝森特樂觀表示，特朗普政府有望在9月1日勞動節前與多個主要貿易夥伴達成協議，但談判的不確定性依然可能為金價提供一定的支撐。貿易談判的進展將成為未來幾周影響金價的重要變量之一。

G7稅收協議進一步打壓金價
全球稅收戰暫時熄火

上周末，G7成員國簽署了一項旨在避免全球稅收戰的協議，同意支持美國企業免受2021年「全球最低稅負制」部分條款的約束。作為交換，美國政府同意廢除特朗普稅收和支出法案中的「報復稅」條款。這一協議降低了全球經濟政策的不確定性，進一步推高了全球股市的樂觀情緒。然而，對於黃金市場而言，這一消息無疑加劇了避險需求的下降，金價因此受到進一步打壓。

美國國內稅收法案的爭議

與此同時，特朗普推動的「大而美」稅收與支出法案在美國參議院以微弱優勢通過程序性投票，進入正式辯論階段。這一法案引發了民主黨與共和黨之間的激烈爭論，民主黨指責其減稅措施偏向富人，並通過要求宣讀長達940頁的法案文本來延緩進程。儘管法案的最終通過仍存不確定性，但其潛在的經濟刺激效應可能進一步推高風險資產的表現，對金價構成長期壓力。

地緣政治局勢為金價提供支撐
伊朗局勢再起波瀾

儘管伊朗與以色列之間的停火協議得以維持，但地緣政治局勢並未完全平靜。美國總統特朗普上周五發表強硬言論，稱將考慮再次轟炸伊朗，並放棄解除對伊朗制裁的計劃。他還批評伊朗最高領導人哈梅內伊，並聲稱否決了以色列暗殺其的計劃。伊朗方面則暫停了國際原子能機構對其核設施的檢查，增加了地區緊張氣氛。這些事件重新點燃了市場的避險情緒，周一亞市早盤金價探底回升，顯示出逢低買盤的支撐。

中東與俄烏衝突的潛在影響

除了伊朗局勢，法國總統馬克龍呼籲伊朗遵守停火協議並重返核談判桌，而伊朗總統佩澤希齊揚則表示願與海灣國家開啟合作新篇章，顯示出一定的緩和姿態。然而，以色列在敘利亞的突襲行動以及俄羅斯對烏克蘭的大規模空襲表明，全球地緣政治風險依然高企。這些因素為黃金作為避險資產提供了潛在的長期支撐，儘管短期內風險偏好佔據上風。

美國經濟數據與美聯儲政策預期
消費者支出意外疲軟

美國商務部最新數據顯示，5月消費者支出意外下降0.1%，為今年第二次下滑，反映出特朗普政府關稅政策引發的搶購效應消退。個人收入也下降0.4%，儲蓄率從4.9%降至4.5%。儘管如此，核心PCE物價指數同比上漲2.7%，顯示通脹仍溫和上行。市場普遍認為，關稅政策可能在未來幾個月推高物價，但當前通脹水平尚未對美聯儲政策構成明顯壓力。

降息預期升溫

美國經濟數據的疲軟加劇了市場對美聯儲降息的預期。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場預計美聯儲9月降息的可能性高達92.5%，全年降息幅度可能達到65-75個基點。美聯儲主席鮑威爾表示，在評估關稅對通脹的影響前，美聯儲需要更多時間觀察數據。密西根大學消費者信心指數顯示，6月通脹預期較5月下降，這進一步支持了市場對降息的押注。降息預期的升溫通常對金價有利，因為較低的利率降低了持有黃金的機會成本。



市場情緒與技術面分析
分析師與散戶的分歧

上周，17位市場分析師參与了黃金價格預期調查，其中53%預計本周金價將下跌，35%看漲，12%預計橫盤震蕩。與之形成對比的是，散戶投資者仍保持微弱的看漲情緒，51%認為金價將上漲。散戶的樂觀情緒可能源於對地緣政治風險的持續關注，而分析師的看跌傾向則更多基於風險偏好的上升和技術面的壓力。

技術面壓力猶存

從技術面來看，金價上周跌破3300美元/盎司的關鍵支撐位，本周一觸及5月29日以來最低水平3247.87美元/盎司。儘管周一金價出現反彈，但短期內仍面臨下行壓力。50日均線和200日均線之間的收斂可能預示着未來價格的震蕩行情。若金價能夠守住3200美元/盎司的支撐位，逢低買盤可能推動價格反彈至3350美元/盎司附近；反之，若跌破3200美元/盎司，金價可能進一步下探至5月低點3120美元附近。

未來展望：金價走勢的博弈
綜合來看，黃金市場正處於多重因素的交織影響之下。中美貿易緊張局勢的緩解和G7稅收協議的達成提振了全球風險偏好，削弱了黃金的避險吸引力。與此同時，地緣政治風險的持續存在為金價提供了潛在支撐，特別是伊朗局勢的反覆和俄烏衝突的升級可能在未來重新點燃避險需求。美國經濟數據的疲軟和美聯儲降息預期的升溫為金價提供了中長期利好，但短期內風險資產的強勢表現可能繼續對金價構成壓力。

投資者需要密切關注本周的關鍵經濟數據和事件，包括周一美聯儲博斯蒂克的講話、周二的ISM製造業數據和全球央行行長小組會談、周三的ADP就業報告以及周四的非農就業數據。這些數據將為美聯儲的貨幣政策路徑提供更多線索，進而影響金價走勢。在地緣政治和經濟不確定性並存的背景下，黃金市場可能繼續呈現高波動性，投資者需保持謹慎並靈活應對。


（現貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:54，現貨黃金現報3267.82美元/盎司。