本周焦點：非農報告、財政法案與央行論壇備受關注，周末OPEC會議壓軸

隨着全球經濟格局的不斷演變，市場在本周迎來一系列重磅數據和關鍵事件，投資者們正屏息以待。本周，從美國非農就業數據的公布到歐洲央行論壇的熱烈討論，再到OPEC會議的潛在影響，全球金融市場將迎來多重催化劑。



美國非農就業數據：經濟健康的風向標

本周四，美國將公布備受矚目的6月非農就業數據，這是評估美國經濟健康狀況的重要指標（注：因周五是美國獨立日假期，原定於每個月第一周周五公布的非農數據，本周提前至周四公布）。根據路透社的調查，市場預期6月非農就業崗位將新增12.9萬個，失業率預計維持在4.2%的水平。這一數據不僅關乎美聯儲的貨幣政策走向，還將直接影響美元的走勢和全球市場的風險情緒。此外，本周二，美國將發佈6月標準普爾PMI終值、ISM製造業PMI終值以及5月JOLTS職位空缺數據，這些數據將為非農報告提供前瞻性線索。周三的6月ADP就業報告和周四的ISM非製造業PMI、貿易收支、工廠訂單以及初請失業金數據也將為市場提供更多參考。

值得注意的是，周五是美國獨立日假期，市場交投可能因此受到一定限制。

Manulife John Hancock Investments的聯席首席投資策略師Matthew Miskin指出，近期花旗集團的美國經濟驚奇指數持續走弱，表明經濟數據表現不及預期。如果6月就業數據進一步惡化，可能會引發市場對經濟放緩的擔憂，從而影響投資者的信心。

Northwestern Mutual Wealth Management首席投資官Brent Schutte表示，勞動力市場將成為未來幾周的焦點。投資者密切關注就業數據，以判斷通脹是否已經緩和到足以支持美聯儲進一步降息的程度。當前，市場對美聯儲在2025年實施更寬鬆政策的預期正在升溫，聯邦基金利率期貨交易顯示，投資者對年內降息的押注顯著增加。

財政法案：赤字擴大的隱憂

除了就業數據，美國財政法案的立法進展也是本周的焦點之一。特朗普總統希望在7月4日美國獨立日假期前推動共和黨通過一項全面的減稅和支出法案。這項法案可能進一步擴大聯邦赤字，引發投資者對長期財政可持續性的擔憂。市場將密切關注法案在國會的推進情況，以評估其對經濟和市場的潛在影響。

關稅問題：通脹的潛在推手

與此同時，關稅問題也成為市場關注的熱點。美聯儲主席鮑威爾多次警告，關稅上升可能推高通脹，增加經濟的不確定性。隨着7月9日對等關稅期限的臨近，市場對貿易政策的走向充滿期待。美國財長貝森特表示，特朗普政府與18個主要貿易夥伴的貿易協議有望在9月1日勞工節假期前達成。這一系列協議的進展將直接影響全球供應鏈和企業成本，進而對市場情緒產生深遠影響。

財報季：基本面的試金石

隨着2025年上半年的結束，第二季度美國企業財報季即將在未來幾周拉開帷幕。根據LSEG IBES的數據，標普500指數成分股企業的第二季度盈利預計同比增長5.9%。投資者將特別關注關稅政策對公司利潤和消費者支出的影響。ClearBridge Investments高級投資策略分析師Josh Jamner表示，過去幾周市場受地緣政治事件主導，但財報季的到來將使投資者的注意力重新轉向企業基本面。這將是檢驗美股漲勢可持續性的關鍵時刻。

值得一提的是，歷史數據顯示7月往往是美股表現強勁的月份。Wedbush分析師指出，在過去15年中，標普500指數在7月的平均漲幅達到2.9%。2025年上半年，標普500指數已累計上漲約5%，市場對7月行情的樂觀預期進一步推高了投資者的熱情。

歐洲央行論壇：全球央行大咖的智慧碰撞

本周一至周三，葡萄牙辛特拉將迎來2025年歐洲央行中央銀行論壇，主題為「適應變化：宏觀經濟轉變與政策應對」。這場論壇匯聚了全球央行界的重量級人物，包括歐洲央行總裁拉加德、美聯儲主席鮑威爾、英國央行總裁貝利以及日本央行總裁植田和男，他們將在周二的小組討論中發表重要演講。論壇的討論內容可能涉及通脹、利率路徑以及全球經濟面臨的挑戰，任何意外表態都可能引發市場劇烈波動。此外，歐洲央行還將公布最新會議記錄，投資者將從中尋找有關未來利率政策的線索。

歐元區數據：通脹與經濟增長的博弈

歐元區本周將發佈多項關鍵經濟數據，包括消費者物價調和指數（HICP）、採購經理人指數（PMI）、生產者價格指數（PPI）以及失業率。這些數據將為市場提供歐元區通脹和經濟活動的重要信號，尤其是HICP數據可能直接影響歐洲央行的政策預期。此外，德國的工業訂單數據也將備受關注，作為歐元區經濟火車頭的德國，其工業表現對歐元走勢至關重要。

英國與日本：經濟數據的多點開花

在英國，周一將公布第一季度GDP數據，這將為市場提供英國經濟復蘇力度的最新證據。周五的建築業PMI數據也將為投資者提供有關英國經濟活力的進一步信息。在日本，日本央行將於周二公布第二季度短觀調查，這份報告將揭示日本企業的信心和投資意向。此外，工業產出和家庭支出數據也將同期發佈，為日本經濟復蘇的持續性提供更多依據。日本央行審議委員高田創的周四講話也可能為市場提供有關貨幣政策的最新線索。

OPEC會議：油市波動的潛在催化劑

本周末，石油輸出國組織（OPEC）將召開會議，討論全球原油供需平衡及未來的產量政策。油價的波動不僅影響能源市場，還可能通過通脹預期間接影響主要貨幣的表現。 上周末，四名OPEC+代表表示，該組織將宣布 8 月再次大幅增產41.1萬桶/日，以期重新奪回市場份額。

投資者需密切關注OPEC會議的任何意外決定。

總結：多重催化劑下的市場機遇

總的來說，本周全球金融市場將迎來一場數據與事件的盛宴。從美國非農就業數據的公布到歐洲央行論壇的智慧碰撞，再到OPEC會議的潛在影響，市場波動性預計將顯著提升。投資者需密切關注關鍵數據的實際表現與市場預期的偏差，同時警惕央行官員的意外表態可能引發的市場震蕩。

此外，投資者還需密切關注美國「大而美」法案的推進情況、國際貿易局勢相關消息和地緣局勢相關消息。