特朗普減稅法案引爆財政危機，關稅陰雲籠罩美仍顯疲態

全球外匯市場在本周經歷了劇烈波動，特朗普的「大而美法案」闖關成功為美國經濟注入新的不確定性，同時全球貿易緊張局勢因即將到來的關稅期限而進一步加劇。美元在強勁就業數據的短暫提振下仍顯疲態，英鎊因英國財政憂慮暴跌，而澳新貨幣則在不確定性中逆勢上漲。



一、特朗普減稅法案引發財政憂慮熱潮
「大而美法案」艱難過關
本周，美國總統特朗普的標誌性減稅法案「大而美法案」在共和黨占多數的眾議院以微弱優勢獲得通過。這項法案涵蓋了大規模支出和減稅政策，預計將使美國現有的36.2萬億美元國債再增加3.4萬億美元。據悉，特朗普已於周五簽署該法案，使其正式成為法律。這一里程碑式的立法勝利雖然為特朗普兌現競選承諾增添了光彩，但也引發了市場對美國財政可持續性和債務市場穩定性的廣泛擔憂。

市場反應與專家解讀
Capital高級金融市場分析師Kyle Rodda指出：「法案的通過讓人們開始重新審視美國財政的長期可持續性問題，債務市場的穩定性也面臨挑戰。」儘管如此，市場暫時擱置了這些風險，部分原因是美國勞動力市場展現出韌性，且投資者對美國與其他國家達成貿易協議仍抱有希望。然而，Swissquote Bank高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya警告稱，關稅政策的不確定性以及債務問題可能對美國經濟增長構成威脅，美聯儲在通脹壓力上升時或難以有效支撐經濟。

二、美元承壓，關稅期限臨近加劇市場緊張
美元短暫反彈后持續疲軟

本周四，美國公布的6月非農就業數據超出預期，新增就業崗位14.7萬個，遠高於經濟學家預測的11萬個。這份強勁數據一度推高美元上漲0.36%，削弱了市場對美聯儲7月降息的預期，美元指數周四一度觸及97.42，為近一周新高。然而，美元指數周五未能延續漲勢，周五收跌0.12%，周線下跌0.26%，為連續第二周下跌。自4月2日特朗普宣布全球關稅計劃以來，美元已累計下跌超6%，創下1973年以來最糟糕的上半年表現。

關稅陰雲籠罩全球市場

特朗普提出的7月9日關稅期限成為市場焦點，屆時美國將對尚未達成貿易協議的國家（如日本）實施全面關稅。據特朗普透露，美國將於周五向各國發出信函，明確進口商品面臨的關稅稅率。這一舉措與此前承諾的「逐一達成貿易協議」明顯背離，令市場對全球貿易前景感到不安。歐盟執委會主席馮德萊恩表示，歐盟正努力在最後期限前與美國達成「原則性」貿易協議，而日本則計劃在本周末再次派遣首席貿易談判代表訪美，以緩解緊張局勢。

外匯市場動態

在美元疲軟的背景下，歐元兌美元周五上漲0.13%，報1.1771美元，周線漲幅達0.45%。美元兌日元周五下跌0.27%，收報144.52，周線下跌0.11%；美元兌瑞士法郎周五下跌0.15%，周線下跌0.63%。路透對外匯分析師的調查顯示，由於美國債務問題加劇、關稅政策反覆無常以及降息預期升溫，美元在未來數月可能繼續走弱。

三、英鎊暴跌，英國財政危機引發市場恐慌
財政憂慮與政治動蕩

英國市場本周同樣波瀾起伏，英鎊和英國公債因財政憂慮和政治不確定性全線下跌。市場密切關注英國議會福利法案的進展，工黨內部的分歧迫使首相斯塔默在削減開支問題上做出妥協，導致公共財政面臨更大壓力。此外，關於財政大臣里夫斯可能被撤換的傳言一度引發市場拋售情緒，儘管斯塔默公開表示支持里夫斯，市場才得以暫時穩定。

英鎊走勢與貨幣政策前景
英鎊兌美元周三暴跌0.8%，創下兩周多來的最大單日跌幅，周五微跌0.1%，收報1.3641美元，周線下跌0.5%。分析師警告，為平衡財政並避免額外舉債，英國可能需要實施增稅措施，但這將面臨巨大的政治阻力。英國央行行長貝利周二暗示可能調整量化緊縮進程，這進一步加劇了市場對英國長債的擔憂。英國央行貨幣政策委員會委員泰勒則表示，近期經濟數據支持2025年降息五次，而非此前預計的四次，凸顯英國經濟「軟着陸」前景的不確定性。

四、澳新貨幣逆勢上漲，關稅期限成隱憂
澳元與紐元表現亮眼

儘管全球匯市動蕩，澳元和紐元本周表現搶眼，周二均創下逾信號，隨後回吐大部分漲幅。澳元兌美元周五下跌0.38%，收報0.6545美元，周線累計上漲0.26%；紐元周五收報0.6050美元，周線接近收平。然而，隨着7月9日美國關稅期限臨近，澳新貨幣的前景充滿不確定性。澳洲聯邦銀行國際經濟主管Joseph Capurso警告，如果特朗普在7月9日或8月12日關稅暫休期到期時單方面加征高額關稅，匯市可能重現4月初的劇烈波動。

澳洲與新西蘭貨幣政策展望

澳洲聯儲將於下周二召開政策會議，市場普遍預期其將實施今年第三次降息，將利率下調至3.6%，概率高達95%。德意志銀行澳洲和新西蘭首席經濟學家Philip O'Donaghoe表示，5月會議的鴿派展望將在7月降息中得到體現，且8月可能進一步寬鬆。新西蘭聯儲則將於下周三召開會議，路透調查顯示，27位經濟學家中有19位預計利率將維持在3.25%不變，8位預計將下調25個基點。澳元在美元走軟的提振下，今年迄今已上漲超6%，預計未來六個月將進一步升值約2%。

五、展望下周：關鍵經濟數據與事件前瞻
本周，特朗普的減稅法案和即將到來的關稅期限為全球匯市注入了新的不確定性。美元在就業數據提振下短暫反彈，但整體疲態難掩；英鎊因英國財政危機暴跌，澳新貨幣則在不確定性中逆勢上漲。展望未來，關稅政策、貨幣政策以及全球經濟數據的表現將成為影響匯市的關鍵因素。

下周，全球匯市將迎來一系列重要經濟數據和事件，投資者需密切關注。澳洲和新西蘭的貨幣政策會議將成為焦點，市場將從中尋找有關降息路徑的進一步線索。此外，特朗普關稅政策的最新進展將繼續牽動市場神經，特別是日本等國的貿易談判結果。