黃金跌破3300關口，3250支撐還能撐多久？

周三（7月9日），現貨黃金延續跌勢，連續第二日走弱，跌破3300關口，北美時段交投於3295美元附近，受累於美元指數（DXY）走強及美債收益率全線抬升。市場聚焦北京時間周四凌晨公布的FOMC會議紀要，期望從中尋找美聯儲貨幣政策走向的更多線索。



基本面
美聯儲在6月議息會議中維持基準利率於4.25%-4.50%區間，釋放出對通脹壓力及勞動力市場韌性的關注信號。儘管市場對9月降息有所期待，但上周公布的非農就業數據進一步強化了當前維持高利率水平的政策合理性。CME FedWatch工具顯示，9月降息25個基點的概率降至62.9%。

與此同時，美國財政政策及關稅前景再度升溫。特朗普政府已向多國發送14封關稅函，並計劃在未來數日追加20封，擬於8月1日正式實施新一輪關稅措施。儘管美歐之間的貿易談判略有進展，分析認為市場短期避險情緒仍未完全消退。

特朗普周二在Truth Social上再度抨擊美聯儲主席鮑威爾，稱其「應立即辭職」，並批評其未及時降息的決定有政治傾向。分析認為該言論雖不具政策實效性，卻進一步加劇市場對未來政策不確定性的擔憂。

技術面：
黃金日線圖呈明顯震蕩盤整結構，目前運行於布林帶中軌與下軌之間，整體走勢偏弱。自觸及3499.83美元高點后，行情陷入橫盤整理區間，頂部阻力集中於3400-3450美元區間，底部支撐在3250美元一線。近期價格回踩3250附近未能有效跌破，構成重要支撐位。



MACD指標死叉延續，綠柱放大，雙線下行，動能偏弱。RSI指標運行於44附近，亦未顯示超賣或反彈信號，價格仍處於弱勢整理階段。分析認為若跌破3250一線，可能打開進一步回調空間，關注3170區域支撐；上行方面，如能有效站穩3400上方，則有望重新測試3450一線高點。

市場情緒觀察
市場當前處於高度謹慎狀態。強勢美元與上行的美債收益率對無息資產黃金構成持續壓制。儘管全球政經不確定性仍存，但未能激發黃金的避險買盤，顯示市場風險偏好尚未明顯轉變。

另一方面，關稅政策的不確定性雖帶來短暫避險情緒回升，但在利率預期主導的環境中，其對黃金的支撐作用明顯弱化。技術面遲遲未能形成突破，市場情緒更多體現為觀望與等待，美聯儲會議紀要成為多空下一步動向的關鍵分水嶺。

後市展望
短期展望：
黃金短期走勢依賴於FOMC紀要及通脹預期變動。分析認為若紀要透露出年內可能降息的傾向，或有望緩解美元強勢局面，從而助力黃金反彈測試3400美元關口。但若紀要仍強調通脹粘性及高利率的必要性，黃金恐延續弱勢，測試3250支撐。

中長期展望：
從中長期角度看，分析認為全球宏觀經濟下行壓力、地緣政治不確定性及央行購金趨勢，仍對黃金構成潛在支撐。但需警惕若美元長期保持強勢且美債收益率維持高位，黃金或難以獲得系統性上行動能。交易員密切關注9月FOMC會議前的關鍵數據表現，尤其是CPI與PCE通脹指標。