長安期貨貴金屬早評：貴金屬期價或震蕩偏強，以偏多思路對待

3月20日，長安期貨發佈貴金屬早評，認為貴金屬期價或高位震蕩，建議投資者以偏多思路對待，注意止盈止損。



一、行情回顧

上周五國際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲3.68%報1993.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.88%報22.75美元/盎司。上周，COMEX黃金期貨漲6.77%，COMEX白銀期貨漲10.94%。

上周，上期所黃金期貨主力合約收漲3.76%，報432.44元/克；白銀期貨主力合約收漲5.93%，報5059元/千克。

二、基本面數據

上一交易日上期所黃金庫存2793千克，較前一交易日持平；上期所白銀庫存1837噸，較前一交易日-2噸。

上一交易日COMEX黃金庫存2136萬金衡盎司，較前一交易日-2萬金衡盎司；COMEX白銀庫存28370萬金衡盎司，較前一交易日-40萬金衡盎司。

上一交易日SPDR黃金ETF持倉921.08噸，較前一交易日+6.36噸；SLV白銀ETF持倉14287.3噸，較前一交易日-105.77噸。

3月7日當周，COMEX黃金非商業凈多頭持倉為98474張，較此前一周-10119張；COMEX白銀非商業凈多頭持倉為-7782張，較此前一周-7728張。

上周五美債收益率集體收跌，3月期美債收益率跌29.19個基點報4.426%，2年期美債收益率跌26.1個基點報3.9%，10年期美債收益率跌10.7個基點報3.462%；美元指數跌0.56%報103.86。上周五，美國三大股指全線收跌，道指跌1.19%報31861.98點，標普500指數跌1.1%報3916.64點，納指跌0.74%報11630.51點。上周，道指跌0.15%，標普500指數漲1.43%，納指漲4.41%。

上一交易日WIND光伏指數報4625.08，跌0.45%；電子元件指數報6917.65，漲1.04%。

三、綜合分析

歐洲央行無視銀行業危機，宣布將三大主要利率均上調50個基點，符合市場預期。歐洲央行表示，隨時準備就價格穩定和金融穩定做出反應，可以在必要時向歐元區金融體系提供流動性支持。美國財長耶倫、美聯儲主席鮑威爾表示，銀行們對第一共和銀行的存款支持，證明了銀行體系的韌性。美聯儲隨時準備向符合條件的機構提供流動性。此前，美國2月CPI同比連續第八個月下滑，創2021年9月以來新低；核心CPI創2021年12月以來最小漲幅。目前來看，儘管由於歐洲央行如預期加息50個基點、美國就業市場維持高景氣度、以及美國和瑞士銀行業金融風險有所緩釋，美聯儲下周大概率或加息25個基點而非不加息。但由於硅谷銀行風險事件爆發及其連鎖反應和美國實際利率高漲引發其他銀行風險事件，市場預期美聯儲會考慮因此降低加息幅度；另一方面，最新發佈的美國2月通脹指標如期回落，這也進一步使得市場預期美聯儲會因此改變此前的激進加息策略，美元指數、美債收益率以及美國實際利率出現明顯回落，貴金屬期價或偏強運行。

綜上並結合技術面，貴金屬期價或高位震蕩，建議投資者以偏多思路對待，注意止盈止損。


投資諮詢部 馬舍瑞夫（Z0015873）

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