英國央行預計維持利率不變，經濟放緩與通脹預期成焦點

近期，美國總統特朗普關於關稅政策的反覆擾亂了全球市場。經濟學家警告，這可能影響全球通脹水平，並對英國經濟產生連鎖效應。

「全球貿易環境的變化影響複雜，我們預計BoE不會急於判斷其對英國經濟的影響。」——Elizabeth Martins，滙豐銀行高級英國經濟學家

儘管歐洲央行本月已進行第六次降息，但BoE自去年8月以來僅採取了一次降息，反映出其更為謹慎的政策立場。

最新數據顯示，英國1月GDP意外萎縮，加劇了市場對經濟放緩的擔憂。然而，公眾對未來通脹的預期有所上升，這使BoE在貨幣政策上的調整更加謹慎。

BoE貨幣政策委員會（MPC）將在周四決議前提前獲得英國最新就業市場數據，這些數據將影響其未來政策方向。

「預計英國就業市場將出現一定程度的放緩，這可能會緩解薪資壓力。」——Dean Turner，瑞銀財富管理經濟學家

調查顯示，MPC的投票可能出現7-2的分歧，即大多數成員傾向於維持利率不變，而少數成員可能支持進一步降息。

在2月份的會議上，MPC曾出現7票支持降息25個基點，2票支持降息50個基點的分歧，這表明BoE內部對通脹和經濟前景的判斷存在不確定性。

英國財政大臣雷切爾·里夫斯將在3月26日公布新的財政政策，以應對增長放緩和借貸成本上升對財政規則的影響。MPC可能需要等到5月會議，才能根據最新財政政策的調整作出利率決策。

「英國央行將在5月會議中考慮財政政策調整，我們預計屆時將進行降息。」——Allan Monks，摩根大通經濟學家

調查顯示，經濟學家上調了2025年英國通脹預期，目前預計全年平均通脹率為3.0%（前值2.8%）。

雖然大多數經濟學家預計失業率將保持穩定，但調查顯示16位受訪者中有15位認為失業率存在上行風險。這意味着，如果英國就業市場走弱，BoE可能不得不加快降息步伐，以防止經濟進一步下滑。

歐洲央行本月已連續第六次降息，而BoE仍保持謹慎，這使英鎊對歐元的匯率承壓。

如果BoE繼續維持利率不變，而ECB進一步寬鬆，英鎊可能會相對走強，從而影響英國出口企業的競爭力。

但若BoE在5月正式啟動降息，英鎊可能會轉而承壓，進而推高進口價格，進一步影響英國的通脹水平。

英國央行的決策也受到美聯儲（Fed）政策路徑的影響。市場預計美聯儲將在6月、7月和10月各降息25個基點，這可能會引發全球央行的連鎖反應。

「如果美聯儲加快降息，BoE可能不得不提前行動，以避免利差擴大影響英國金融市場。」——經濟學家評論

編輯觀點：
當前英國央行面臨經濟放緩與通脹預期上升的雙重挑戰，短期內更傾向於保持觀望，預計5月降息的可能性較大。

若BoE 保持現有利率不變，短期內英鎊可能受到支撐，但英國出口行業或面臨一定壓力。

若BoE 跟隨美聯儲提前降息，可能會緩解借貸成本上升壓力，但通脹預期需要受到更嚴格的監測。

總體而言，BoE在短期內保持謹慎，並將在未來幾個月根據全球經濟形勢、貿易政策變化以及通脹數據，進一步調整其政策路徑。